2025年，英镑在外汇市场可能迎来分化表现。德国商业银行和高盛均对英镑兑欧元的走势持乐观态度，预计其将延续强劲上涨势头，但对英镑兑美元的预测则相对保守，表现或趋于平淡。分析认为，这一差异主要受英国、欧元区和美国经济基本面的不同驱动，同时英国国内政策的不确定性可能成为英镑前景的主要风险因素。
英镑兑欧元有望保持强劲
德国商业银行表示，英镑兑欧元的看涨趋势（即欧元兑英镑的跌势）可能会延续至2025年，原因在于英国经济增长和潜在通胀压力预计将高于欧元区。英国财政政策在推动增长的同时，也对通胀形成了支持。例如，英国央行近期的通胀预测有所上调，这表明尽管增长可能放缓，但经济依然具备韧性。
高盛则将英镑称为“未加工的钻石”，认为2025年将是英镑持续发力的一年。在其预测中，英镑兑欧元的涨势受到选举后经济复苏以及英国央行相对稳定的政策支持。
兑美元表现或平稳，1.32为预期目标
相比兑欧元的强劲表现，英镑兑美元的走势则可能较为平淡。德国商业银行预计英镑兑美元在2025年将升至1.32附近，但美元的整体强势可能限制英镑的上涨空间。尽管如此，英国经济仍有望提供一定支撑，高盛指出英镑的看涨趋势或与美元的更广泛上涨保持同步。
这一预期反映出英国经济处于两难境地：一方面，其经济增长和通胀水平预计将高于欧元区，但另一方面，这些数据又显著低于美国。这使得英镑兑美元的上行压力受到限制。
政策风险可能影响英镑表现
尽管总体前景乐观，英国国内政策的不确定性仍可能成为影响英镑走势的关键因素。德国商业银行警告称，英国财政政策和潜在的央行政策调整为英镑未来表现埋下隐患。例如，财政预算中的就业税上调可能对经济造成负面影响。雇主可能通过减少加薪或提高商品价格来应对税负，这可能拖累经济增长或推升通胀。
此外，市场普遍预计英国央行将在2025年降息50个基点（分两次实施），但德国商业银行认为实际降息幅度可能更小，这也为英镑走势增添了不确定性。
总的来说，2025年英镑兑欧元有望在经济增长和通胀的支撑下延续涨势，而兑美元的表现可能因英国政策和全球经济背景而保持相对平稳。随着英国央行和政府预算政策的进一步明朗化，英镑前景将逐步清晰，但仍需警惕政策调整可能带来的潜在风险。
