В среду (14 января), когда большинство учреждений на Уолл-стрит всё ещё склоняются к оптимистическому прогнозу для американских акций, председатель и совместный генеральный директор Ariel Investments Джон Роджерс выразил более осторожное мнение: он ожидает, что экономика США к концу года может столкнуться с лёгкой рецессией, а индекс Доу Джонса может откатиться на 15% до 20%, достигнув границ медвежьего рынка.
Роджерс: К концу года возможна лёгкая рецессия, индекс Доу может откатиться на 15%-20%
Роджерс заявил на мероприятии в Чикаго, что потребление состоятельных людей остаётся сильным, однако более широкие группы с обычным доходом находятся под "постоянным давлением" высокого уровня жизни, что постепенно повлияет на общий спрос и прогнозы по прибыли компаний. На этом основании он ставит на то, что индекс Доу подвергнется значительному снижению на 15%-20% в этом году.
Основная линия пессимизма: усиление потребительского разделения, бычий рынок выглядит как "ценностная движущая сила"
В контексте Роджерса, риски идут не от одного показателя, а от "структурного разрыва": состоятельные слои продолжают тратить на путешествия, развлечения и необязательное потребление, в то время как обычные семьи под давлением счетов становятся более чувствительными к ценам, а потребительская устойчивость становится более хрупкой.
Он также отметил, что продолжающийся двухзначный рост для американских акций за последние годы "довольно редок", а ажиотаж вокруг инвестиций в ИИ и избыточная доля крупных технологических компаний делают рынок менее репрезентативным для реальной ситуации в экономике, что заставляет его с осторожностью относиться к росту концентрации на рынке.
Альтернативная точка зрения: KPMG ожидает большее снижение ставки, но также предупреждает о снижении индекса Доу
На том же мероприятии главный экономист KPMG Дайан Свонк высказала другой прогноз: она считает, что ФРС в этом году может трижды снизить ставки, что выше, чем более осторожные ожидания, отражённые в точках прогноза; но даже в этом случае она ожидает, что индекс Доу Джонса может к концу года снизиться с примерно 49,200 до около 43,000 пунктов, хотя она предполагает, что США с большой вероятностью смогут избежать рецессии.
Свонк также упомянула, что инфляция может оставаться устойчивой, частично из-за налоговых факторов для лиц с высоким доходом и повышения минимальной заработной платы в нескольких штатах; в условиях геополитических рисков и опасений по поводу замедления роста денежных потоков продолжается тенденция к инвестированию в золото как средство защиты.
Предпочтительные активы: всё ещё верим в малые капитализации и устойчивость в "периоды встречных ветров"
Хотя в целом он более осторожен, Роджерс не полностью перешёл к "полной защите". Он отметил, что всё ещё верит в акции малой капитализации и особо выделил Smucker как компанию, способную стабильно выступать в более сложные экономические времена. Штаб-квартира Ariel Investments находится в Чикаго, компания была основана в 1983 году и на протяжении долгого времени занимается управлением фондами с фокусом на инвестиции в ценности.
