Краткий обзор:
- Официальный индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе Китая в марте вернулся в зону роста и достиг годового максимума, что спровоцировало фиксацию прибыли на долговом рынке.
- Доходность 10-летних и 30-летних государственных облигаций после значительного падения накануне начала восстанавливаться, активные бумаги 30-летнего периода выросли более чем на 1 базисный пункт.
- Обилие ликвидности в конце квартала поддерживает спрос на распределение активов, внимание рынка переключается на рост социальной финансовой составляющей во втором квартале и влияние ситуации на Ближнем Востоке на импортируемую инфляцию.
Китайский долговой рынок во вторник демонстрировал слабое колебание с небольшим восстановлением доходности. Согласно последним данным Национального бюро статистики Китая (NBS), в марте официальный индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) превзошел ожидания, что свидетельствует об активном двустороннем движении спроса и производства на заводах. Поддерживая этот макроэкономический показатель, а также из-за чрезмерного снижения доходности в понедельник, создавшего давление на фиксацию прибыли, цены на фьючерсы и реальные облигации снизились, а кривая доходности слегка укрепилась.
По состоянию на 11:30 по пекинскому времени, 10-летние государственные облигации с высоким оборотом 260005 торговались на уровне 1,804%, что на 0,1 базисного пункта выше закрытия предыдущего торгового дня; активные облигации 30-летнего срока 2500006 торговались на уровне 2,303%, с ростом на 1,1 базисного пункта. На рынке фьючерсов по государственным облигациям 30-летний основной контракт TL2606 немного вырос, а диапазон колебаний в течение сессии заметно сузился по сравнению с предыдущим днем.
Трейдеры указывают, что общее снижение доходности в понедельник было преимущественно вызвано небывало комфортной ликвидностью на фоне конца квартала, которая привела к сосредоточенному выпуску спроса со стороны фондов и коммерческих банков. Однако сегодняшнее объявление о возвращении PMI в зону роста, а также рост индекса закупочных цен на сырье до максимума за последние четыре года, отражает влияние геополитической нестабильности на Ближнем Востоке на стоимость энергоносителей. Несмотря на то, что внутренние инфляционные опасения пока ограничены, улучшение PMI оказало маргинальное воздействие на настроение, побудив некоторые организации зафиксировать прибыль к концу квартала.