Согласно последнему исследовательскому отчету Goldman Sachs, под влиянием экономического давления, вызванного тарифной политикой Трампа, Федеральная резервная система США, возможно, снизит ставки трижды в этом году. Главный экономист Goldman Sachs Ян Хатциус и его команда заявляют, что ФРС, вероятно, понизит процентные ставки в июле, сентябре и ноябре, чтобы справиться с рисками, связанными с ростом инфляции и замедлением экономического роста.
По сравнению с предыдущим прогнозом Goldman Sachs, это изменение. Ранее ожидалось, что ФРС снизит ставки только дважды до 2025 года и ещё раз в 2026 году. Тем не менее, в последнем отчете Goldman Sachs второй раз за месяц повысили прогноз влияния тарифов, ожидая, что в 2025 году средняя тарифная ставка в США увеличится на 15 процентных пунктов.
Goldman Sachs отмечает, что более высокие тарифы приведут к прямому росту уровня цен для потребителей, и ожидается, что к концу 2025 года темпы роста индекса цен на потребительские расходы (PCE) в годовом исчислении достигнут 3.5%. Одновременно, тарифная политика окажет давление на экономический рост, и экономисты снизили прогноз роста ВВП на 4 квартал 2025 года до 1%, что на 0.5 процентных пункта ниже предыдущего прогноза.
Рынок труда также окажется под влиянием. Goldman Sachs повысил прогноз уровня безработицы в США на конец 2025 года с 4.2% до 4.5%. Отчет отмечает, что, хотя ФРС по-прежнему акцентирует внимание на контроле инфляции, её внимание может переключиться на стимулирование экономики, если уровень безработицы продолжит расти.
Экономисты Goldman Sachs пишут в отчете: «Несмотря на то, что руководство ФРС до сих пор преуменьшало риск роста инфляционных ожиданий, мы считаем, что в случае значительного роста безработицы это даст ФРС более явное основание для изменения курса процентных ставок.»
Этот прогноз подчеркивает широкое влияние тарифной политики на макроэкономику США и предлагает новый взгляд на потенциальные изменения денежно-кредитной политики ФРС. Рынок внимательно следит за экономическими данными и политическими изменениями в ближайшие месяцы, чтобы определить, начнет ли ФРС новый цикл снижения ставок, как прогнозирует Goldman Sachs.
