План возврата акционерам: повышение обратного выкупа и дивидендов
Шведский поставщик телекоммуникационного оборудования Ericsson после обнародования последнего финансового отчета заявил, что совет директоров намерен предложить собрании акционеров санкционирование выкупа акций на сумму 150 миллиардов шведских крон и повышение предлагаемого дивиденда на 2025 финансовый год до 3,00 шведских крон на акцию.
Компания также подчеркнула, что общая сумма, которую планируется вернуть акционерам в 2025 финансовом году, может достигнуть 250 миллиардов шведских крон. В случае утверждения плана выкупа он предполагается к запуску после публикации итогов за первый квартал 2026 года и продлится до собрания акционеров в 2027 году.
Основные моменты отчета: оживление органического роста, но валютные курсы все еще ограничивают видимый доход
С точки зрения операционной деятельности, в четвертом квартале Ericsson достигла 6% органического роста продаж, однако из-за неблагоприятных валютных курсов выручка по отчету снизилась на годовой основе до 69,285 миллиарда шведских крон.
Что касается рентабельности, в четвертом квартале компания увеличила скорректированную валовую маржу до 48,0%, скорректированный EBITA составил 12,7 миллиарда шведских крон, что соответствует рентабельности 18,3%, и зафиксировала свободный денежный поток до слияний и поглощений в размере 14,9 миллиарда шведских крон.
В годовом разрезе Ericsson сообщила о чистой денежной позиции на конец 2025 года в размере 61,2 миллиарда шведских крон; скорректированный EBITA за год составил 42,869 миллиарда шведских крон, рентабельность 18,1%, свободный денежный поток до слияний и поглощений составил 26,769 миллиарда шведских крон. Компания также отметила, что годовые результаты включают эффект от проданных ранее активов iconectiv.
Интерпретация рынка: прибыль выше ожиданий, структурная адаптация продолжается
По данным Reuters, скорректированная операционная прибыль Ericsson за четвертый квартал (за вычетом издержек на реструктуризацию) превысила ожидания аналитиков, на этом фоне была предложена программа выкупа акций.
Тем не менее, "замедление инвестиций в 5G" в отрасли остается одним из ограничений. В отчете Reuters также отмечается, что за последний год компания ускорила адаптацию и реструктуризацию в ответ на изменения спроса и тарифной среды в США, а в начале этого месяца объявила о сокращении около 1600 рабочих мест в Швеции.
Бизнес и прогнозы: облачное ПО способствует увеличению валовой маржи, рынок RAN в 2026 году может стабилизироваться
С точки зрения драйверов подразделений, компания приписывает часть улучшения валовой маржи улучшению в области облачного программного обеспечения и сервисов, при этом отмечает, что во всех трех основных бизнес-секторах отмечен органический рост, где прирост облачного ПО и сервисов составил 12%.
В отношении 2026 года компания считает, что рынок RAN, вероятно, "останется на том же уровне", и заявляет о намерениях увеличить инвестиции в оборону, продолжая оптимизацию структуры издержек для поддержки рентабельности и денежного потока.
