Бёрри публично отверг позицию NVIDIA, отметив, что их реакция уклоняется от основного вопроса
Майкл Бёрри, прототип героя фильма «Игра на понижение», недавно на своей новой платной платформе вновь подверг резкой критике лидера отрасли искусственного интеллекта. Он указал, что внутренние документы, представленные NVIDIA аналитикам, не только не ответили на его истинные вопросы, но и попытались избежать обсуждения рисков через метод «подмены понятий». Бёрри выразил шок по поводу многих тезисов в документах, считая, что их презентация не соответствует профессиональному уровню компании с глобальной рыночной капитализацией.
Аналитики рынка полагают, что публичное заявление Бёрри привлекает особое внимание в условиях бурного роста интереса к индустрии AI. На протяжении многих лет он известен своими контрарными взглядами, и его сомнения вновь поднимают вопросы в инвестиционном сообществе об амортизации активов в полупроводниковой промышленности.
Основные споры сосредоточены на сроках амортизации и сроках службы оборудования
Бёрри четко обозначил, что его истинная обеспокоенность заключается в долговечности инфраструктуры AI и в том, как крупные технологические компании распределяют соответствующие издержки в своих финансовых отчетах. Он предупреждает, что если компании преувеличивают фактический срок службы серверов, GPU и другого оборудования, это может привести к временному росту прибыли, но в долгосрочной перспективе - к значительным списаниям активов.
Приведя в пример недавние темпы роста отрасли, он подчеркнул, что, если инфраструктура строится на основании не до конца зрелого технологического цикла, это может привести к значительному увеличению амортизационного давления в будущем. Ссылаясь на недавние публичные заявления руководителей крупных технологических компаний, он отметил, что из-за слишком быстрого обновления чипов, нынешние инвестиции могут обесцениться в течение нескольких лет, создавая тем самым финансовый риск.
Эксперты отрасли заявляют, что подобного рода бухгалтерская практика действительно влияет на долгосрочные показатели прибыли, а также укорачение циклов обновления AI-чипов делает оценку стоимости связанных активов более сложной.
Подтверждение продолжения ставок на падение AI-лидеров и расширение коротких позиций
В своей последней статье Бёрри впервые сообщил, что он по-прежнему держит опционы пут на NVIDIA и Palantir, что означает, что он делает ставку на снижение их будущих цен на акции. Он добавил, что эти короткие позиции будут предметом более глубокого анализа в последующих статьях.
Наблюдатели считают, что вновь публично озвучивая свою позицию, Бёрри не просто отвечает на мнение рынка, но и демонстрирует уверенность в своих исследованиях. Несмотря на сильные результаты акций NVIDIA за последний год, Бёрри считает, что их оценка и риски не соответствуют друг другу.
Тем временем, Palantir находится под пристальным вниманием из-за своей экспансии в области AI-контрактов для правительства, но Бёрри все еще считает, что в бизнес-модели компании есть структурные проблемы.
Стратегии активов технологических гигантов вызывают широкое обсуждение в отрасли
Бёрри особенно отметил, что многие крупные технологические компании продлевают амортизационные циклы серверов и чипов для снижения краткосрочного давления на издержки. Эта тенденция становится более заметной на фоне волны AI, поскольку компании массово вкладываются в расширение центров обработки данных и инфраструктуру вычислительных мощностей.
Он указал, что если компании широко применяют амортизацию по принципу «продления срока службы», это может скрыть реальные финансовые трудности и привести к неправильным оценкам затрат структуры инвесторами.
Некоторые рыночные исследовательские учреждения также считают, что, если скорость обновления AI-чипов в будущем ускорится, экономический срок службы текущего оборудования может оказаться короче бухгалтерски записанных данных, создавая тем самым более значительные риски обесценивания для отрасли.
Мнение Бёрри может стать новым фокусом споров в AI-индустрии
С учетом того, что Бёрри публично заявил о продолжении кратких позиций на двух AI-компаниях, его мнение несомненно вызовет более бурные обсуждения в кругах технологических инвестиций. Хотя в краткосрочной перспективе рыночные настроения остаются оптимистичными, споры по поводу методов амортизации, темпов капитальных вложений и скорости технологического обновления набирают обороты. В будущем финансовая прозрачность AI-индустрии станет ключевым вопросом для всех сторон.
