Цены на жилье неожиданно упали, давление на покупателей сохраняется
Рынок недвижимости Великобритании в августе снова показал признаки слабости. Последние данные показывают, что цены на жилье снизились на месячном уровне, что является третьим случаем отрицательного роста с весны. Хотя годовой прирост все еще остается положительным, он снизился до самого низкого уровня за более чем год. Эксперты отмечают, что долговое бремя покупателей остается высоким, расходы на ипотеку типичного покупателя первого жилья по-прежнему значительно превышают историческую норму, что продолжает оказывать давление на доступность жилья.
Банк Англии слегка понизил процентные ставки в августе, но реакция рынка на снижение стоимости заимствований была ограниченной, и кредитные потоки еще полностью не раскрылись. Кроме того, инвесторы и покупатели осторожны из-за неопределенности в отношении фискальной политики, особенно в отношении возможных изменений налогов на недвижимость в будущем бюджете, которые могут быть предложены министром финансов Рэйчел Ривз, что дополнительно подрывает уверенность на рынке.
Индекс PMI в производстве снова сокращается, спрос охлаждается
Вместе с рынком жилья под давлением оказался и производственный сектор Великобритании. Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) в августе снизился до 47.0, что ниже уровня, отделяющего рост от сокращения, и завершил несколько месяцев кратковременной стабильности. Это уже 11-й месяц подряд, когда сектор производства находится в зоне сокращения.
Аналитики считают, что внешние торговые трения и рост внутренних налогов привели к резкому сокращению заказов. Экспортный спрос снизился до самой низкой отметки за два года, и компании, столкнувшись с ростом тарифов и затрат, вынуждены сокращать производство, а некоторые даже выбирают сокращение штата для поддержания денежного потока. Хотя ожидания бизнеса немного выросли, общий оптимизм все еще ниже исторического среднего уровня, что указывает на то, что уверенность еще не восстановилась.
Спрос на кредиты высвобождается, но рынок жилья медленно восстанавливается
Примечательно, что количество одобренных ипотечных кредитов в июле достигло максимума за последние полгода, что указывает на продолжающийся высвобождение части спроса на жилье. Однако это восстановление не продолжилось в августе, и цены на жилье снова упали, что свидетельствует о недостатке устойчивой мотивации для восстановления рынка. Аналитики полагают, что если в будущем будут введены налоговые изменения, стоимость жилья может еще больше возрасти, и рынок недвижимости столкнется с более глубокими проблемами.
Темпы роста потребительских кредитов также превысили ожидания, показывая, что расходы домашних хозяйств остаются активными в краткосрочной перспективе, но экономисты обеспокоены устойчивостью такой модели потребления, основанной на кредитах.
Дополнительное давление на курс фунта
Замедление на рынке жилья и слабость в производственном секторе совместно оказывают давление на курс фунта против доллара (GBP/USD) на валютном рынке. Инвесторы широко опасаются, что если осенний бюджет приведет к увеличению налогового бремени, прогнозы роста экономики Великобритании еще более ухудшатся.
На фоне сильного индекса доллара фунт лишен достаточной поддержки. Некоторые учреждения уже понизили свои целевые цены на фунт в этом году, полагая, что без внешних положительных факторов он может снова испытать ранее достигнутые минимальные уровни.
Перспективы и предупреждения о рисках
В течение следующей недели внимание рынка будет сосредоточено на индексе PMI в сфере услуг и данных по производственному сектору США, которые могут дополнительно повлиять на курсы валют и рынок облигаций. На внутреннем уровне Великобритании неопределенность осеннего бюджета остается "большим серым носорогом", нависающим над инвесторами.
В целом, под двойным давлением сектора недвижимости и производства британская экономика вступает в новый период испытаний. Если фискальная политика не сможет стабилизировать ожидания на рынке, фунт, вероятно, продолжит испытывать давление на международной арене.
