Фунт под давлением множественных неопределенностей
В понедельник курс фунта к доллару (GBP/USD) колеблется около отметки 1.3350, сохраняя ослабленный флуктуирующий характер. Несмотря на то, что доллар получил некоторую поддержку из-за спроса на безопасные активы, внимание рынка переключается на совокупное влияние внутренних финансовых перспектив Великобритании и международных торговых рисков. Инвесторы в целом считают, что ужесточение финансовой политики Великобритании и внешняя торговая напряженность будут основными препятствиями для восстановления фунта.
На прошлой неделе президент США Дональд Трамп угрожал ввести 100-процентные пошлины на импорт из азиатских стран с 1 ноября, что усилило опасения рынков насчет нарушения глобальных цепочек поставок. Рост спроса на безопасные активы укрепил позиции долларового индекса, но также вызвал ожидания замедления глобальной экономики.
Лондонский валютный стратег Стивен Иннес отметил: "Устойчивость доллара обусловлена не экономическими факторами, а скорее страхами. В отличие от этого, внутренние проблемы фунта носят более структурный характер."
Обеспокоенность рынков будущим финансовой политики Великобритании
Неопределенность вокруг финансовой политики Великобритании становится новым источником давления на фунт. Ожидается, что министр финансов Рейчел Ривз объявит о новых мерах по повышению налогов в ноябрьском осеннем бюджетном заявлении, чтобы справиться с растущим бюджетным дефицитом. Как полагают на рынках, финансовая сжимание может еще больше ослабить доверие к потреблению и инвестициям со стороны бизнеса, что скажется на процессе восстановления экономики.
Лондонский макроисследовательский институт отмечает, что экономика Великобритании сталкивается с "двойным давлением" — ужесточением финансовой политики и ослаблением спроса. В докладе предупреждается: "Если правительство вновь повысит налоги для физических лиц и компаний, фунт может продолжить слабеть в четвертом квартале."
Кроме того, доходность британских государственных облигаций на прошлой неделе слегка выросла, что свидетельствует о том, что опасения инвесторов в отношении финансовых рисков постепенно отражаются в рыночных ценах.
Инвесторы внимательно следят за заявлениями Банка Англии
Кроме финансовых рисков, рынок также пристально следит за политикой Банка Англии. Внешний член Кэтрин Манн выступит с речью на этой неделе, и инвесторы надеются получить более четкие сигналы об инфляционных перспективах и политическом курсе.
Недавние данные показывают, что инфляция в Великобритании несколько снизилась по сравнению с началом года, но все еще выше целевого уровня в 2% Банка Англии. Манн ранее неоднократно подчеркивала, что слишком раннее смягчение денежно-кредитной политики может вновь вызвать ценовое давление. Если она в своей речи подтвердит жесткую позицию, фунт может получить краткосрочную поддержку; но если будет намек на приближение цикла смягчения, это может привести к дальнейшим продажам.
В дополнение, Великобритания опубликует данные по занятости за триместр, закончившийся в августе. Ожидается, что уровень безработицы несколько возрастет, а рост зарплат замедлится. Если рынок труда проявит признаки ослабления, это может усилить ожидания замедления экономики и ослабить фунт.
Технический анализ показывает, что фунт в краткосрочной перспективе остается под давлением
С технической точки зрения фунт к доллару отступил от прошлогоднего максимума 1.3450 и сейчас колеблется в диапазоне 1.3340-1.3350. Курс пробил 20-дневную скользящую среднюю, короткосрочные технические показатели негативны. Индекс относительной силы (RSI) находится около отметки 46, что указывает на недостаточную рыночную активность.
Если курс опустится ниже уровня поддержки 1.3310, возможно дальнейшее снижение до 1.3260; напротив, если удержится на уровне 1.3390, возможно краткосрочное восстановление, верхний барьер находится на уровне 1.3440. В целом, курс ограничен давлением как политики, так и основополагающих факторов, пространство для восстановления ограничено.
