Активы развивающихся рынков снова стали "окном риска" для глобальных капиталов. На фоне продолжающегося роста азиатских технологических акций в окружении темы ИИ и ослабления доллара, индекс MSCI развивающихся рынков вырос примерно на 1%, обновив исторический максимум; индекс MSCI Азиатско-Тихоокеанского региона также установил новый рекорд.
Тенденции рынка: от Азии до Латинской Америки, многие индексы приближаются к пиковым значениям
Этот подъем не ограничивается одним рынком. Индексы многих стран, таких как Корея, Мексика, Бразилия, находятся около исторических максимумов, что показывает "широкую амплитуду подъема". Рыночные аналитики считают, что преимущество Азии в цепочке поставок полупроводников и ИИ-оборудования привлекает глобальные капиталы, стремящиеся к диверсификации.
Движущие силы: ИИ и ослабление доллара ускоряют ротацию капитала
Представители финансовых институтов отмечают, что укрепление развивающихся рынков связано с двумя факторами: прогнози́руемые расходы на капитальные вложения в ИИ привлекают внимание к азиатским технологическим и полупроводниковым цепочкам поставок, и ослабление доллара способствует перераспределению средств из "перегретых сделок в американском техсекторе" в другие регионы и отрасли. При этом валюты развивающихся рынков также укрепляются, индекс валют MSCI немного вырос; спотовый индекс доллара Bloomberg снизился примерно на 4% по сравнению с пиком в ноябре прошлого года.
Финансовая картина неоднородна: настроения теплее, но позиции остаются легкими
Стоит отметить, что "быстрый рост" не равен "полной покупке". Команда стратегов Goldman указывает в отчете, что, несмотря на рост оптимистичных настроений на заседаниях и в опросах, фактические инвестиции остаются низкими. Хотя корейский базовый индекс значительно вырос в этом году, зарубежные капиталы по-прежнему фиксируют значительный отток; на рынках Индии и Индонезии также наблюдаются продажи иностранных инвесторов, что демонстрирует продолжающуюся диверсификацию и переключение потоков.
Дальнейшие наблюдения: перераспределение цепочек поставок и разница в оценках могут определить устойчивость рынка
В перспективах на будущее, рынок выделяет два ключевых фактора: смогут ли такие страны, как Мексика, Бразилия, Вьетнам, продолжать извлекать выгоду из глобального перераспределения цепочек поставок; и сохранится ли разница в оценках между азиатским техсектором и аналогичными активами в США в рамках цикла ИИ как долгосрочный стимул "переоценки". Исторический опыт также показывает, что ослабление доллара обычно способствует более длительным циклам развития на развивающихся рынках.
