Биткойн сталкивается с коррекцией, учреждения Уолл-стрит пересматривают краткосрочные прогнозы
После новой волны резкого отката на рынке криптоактивов, многие крупные финансовые учреждения начали переоценивать траекторию цен биткойна. Несмотря на то, что недавняя слабая динамика привела к пересмотру краткосрочных целевых цен, долгосрочный оптимизм в отрасли не изменился. Учреждения в целом считают, что текущее снижение скорее является этапной консолидацией в рамках бычьего цикла, а не изменением тренда.
За последние два месяца биткойн значительно упал с исторических максимумов, вызывая у инвесторов опасения по поводу притока институциональных инвестиций. Замедление ввода средств в ETF и прекращение использования биткойна некоторыми компаниями в качестве балансового актива влияют на пересмотр рыночных ожиданий.
Краткосрочные ожидания снижены, но долгосрочные цели остаются прежними
Два представителя Уолл-стрит, оптимистично настроенные по отношению к криптовалютам — Standard Chartered и Bernstein, снизили краткосрочные прогнозы цен. Так, Standard Chartered понизила свой целевой ориентир на 2026 год с 300 000 долларов до 150 000 долларов и перенесла достижение уровня в 500 000 долларов на 2030 год. Bernstein убрала прогноз на пиковое значение в этом году и ожидает, что в следующем году биткойн будет торговаться около 150 000 долларов, с возможностью повышения до 200 000 долларов в среднесрочной перспективе.
Однако долгосрочная логика обеих организаций остается неизменной: движущие силы структурного роста биткойна продолжают укрепляться, а доля долгосрочных инвестиций увеличивается.
Bernstein отмечает, что, несмотря на значительную корректировку цен, общий отток средств из ETF крайне низок, что указывает на то, что стратегия институциональных инвесторов становится более устойчивой и рыночная волатильность больше не легко разрушает долгосрочные позиции.
Спад интереса к покупкам у компаний, ETF остаются единственным значимым источником спроса
Аналитики считают, что одним из ключевых факторов текущей коррекции является снижение корпоративного спроса. Ранее некоторые компании относились к биткойну как к «стратегическому резервному активу», что способствовало сильному росту рынка. Однако по мере роста оценок и ограничений бухгалтерских правил, такой спрос ослабевает.
После ухода компаний основной рыночный спрос на биткойн идет от ETF. Однако в последние месяцы приток значительно замедлился, и даже флагманский фонд, возглавляемый BlackRock, зафиксировал заметные обратные выкупы. Эти изменения требуют от рынка большей терпеливости к поведению инвесторов.
Тем не менее, аналитики считают, что текущий отток носит лишь циклический характер, а не является длительным уходом. По мере стабилизации рынка ожидания заключаются в том, что ETF вновь привлекут институциональные вложения.
Изменения в структуре владения институциональными и розничными инвесторами поддерживают длительный цикл бычьего рынка
Согласно статистике Bernstein, доля институциональных владений в спотовых биткойн-ETF выросла с прошлогодних 20% до 28%, тогда как доля розничных инвесторов остается высокой. Это свидетельствует о постепенном переходе биткойн-рынка от «спекулятивного драйвера» к «драйверу портфельной аллокации».
Рост участия институционалов считается важным знаком продления цикла бычьего рынка, который может быть более плавным и устойчивым, чем традиционный четырехлетний цикл халвинга.
Аналитики отмечают, что по мере признания институциональными средствами децентрализованных активов, их ценовая логика также становится более зрелой, а колебания сохраняются, но тренды могут быть более стабильными.
Долгосрочные видения неизменны, прогноз миллиона долларов остается достижимым
Многие учреждения подчеркивают, что текущее краткосрочное снижение не означает изменений в долгосрочной логике. Несколько инвестиционных банков, включая Standard Chartered и Bernstein, по-прежнему прогнозируют, что биткойн превзойдет отметку в 500 000 долларов к 2030 году, и достигнет миллиона долларов к 2033 году.
Ключевые движущие силы будущего роста:
во-первых, институционалы постепенно увеличивают стратегическое присутствие биткойна в портфелях;
во-вторых, глобальные тенденции к защите активов и цифровизации усиливают функциональность биткойна.
С возобновлением торговой активности и улучшением структуры потоков капитала, биткойн, возможно, войдет в новую фазу роста.
