С продолжающимся спадом на индийском фондовом рынке, отечественные инвесторы в значительной степени переключаются на золотые активы, особенно на золотые ETF, которые становятся новым инвестиционным выбором. Согласно данным Financial Times, цены на золото постоянно устанавливают новые рекорды, что способствует возникновению этой инвестиционной тенденции. По данным Ассоциации инвестиционных фондов Индии, в январе и феврале 2024 года чистый приток индийских золотовых ETF достиг рекордных 375 миллиардов рупий и 198 миллиардов рупий соответственно. Это изменение отражает продолжающееся предпочтение инвесторов в сторону золота и использование золотых ETF как удобного канала для ухода от неопределенности на фондовом рынке.
Бум на золотые ETF не только отражает реакцию инвесторов на рост цен на золото, но и извлекает на свет глубокие проблемы индийской экономики. Слабость индийского фондового рынка и крупномасштабный отток иностранных инвесторов усилили недоверие к рынку. Аналитики отмечают, что с октября прошлого года иностранные инвесторы выводят средства из индийского фондового рынка рекордными темпами — 29 миллиардов долларов, что побудило больше средств перейти на золотой рынок. Между тем, золотовые ETF Индии значительно превосходят другие классы активов, показав рост на 16% с начала года, что делает их одним из лучших инвестиционных инструментов.
Индия занимает второе место в мире по масштабам инвестиций в золото, уступая только Китаю. Хотя объем золотых ETF составляет лишь 2% от мирового, золотые резервы страны значительно превышают запасы многих крупнейших мировых центральных банков. Индийцы с древних времен предпочитают золото — будь то ювелирные изделия или слитки, золото всегда было важной частью семейных инвестиций и накоплений. Народная собственность на золото в Индии составляет около 25 000 тонн, что превышает совокупные золотые резервы десяти крупнейших мировых центральных банков.
Кроме того, увеличение количества золотых займов также отражает проблемы индийской экономики. С замедлением экономического роста и снижением потребительских расходов, все больше индийских семей используют золотые займы для получения средств. По данным Центрального банка Индии, с апреля 2024 года по февраль текущего года золотые кредиты выросли на 74,4% в годовом исчислении. Это явление стало отражением проблем индийской экономики, особенно на фоне неудачи с программой государственного золотого облигационного займа, предложенной правительством Моди, рост кредитования под залог золота выдает более глубокие экономические проблемы.
Индия сталкивается с экономическими вызовами также и извне. Ожидается, что глобальная политика экотипных пошлин США усилит давление на индийский экспорт, особенно сильно это коснется автомобильной, фармацевтической и электронной отраслей. Также ювелирный сектор понесет значительный ущерб, дополнительно ослабляя драйверы роста индийской экономики. Ожидается, что рост экономики Индии в этом финансовом году достигнет минимального уровня за последние четыре года, а продолжающееся давление на потребительские расходы может дальше задерживать восстановление экономики.
С учетом нарастающей неопределенности в мировой экономике, индийский золотой рынок, вероятно, продолжит привлекать средства. Однако с введением американской налоговой политики и усугублением внутренних экономических проблем, будущее индийской экономики и золотого рынка по-прежнему остается сложным и полным вызовов.
