Глобальная геополитическая обстановка несколько смягчилась, так как американская и российская делегации провели переговоры в столице Саудовской Аравии Эр-Рияде, что породило новые ожидания решения конфликта между Россией и Украиной. Госсекретарь США Рубио заявил, что эти переговоры являются "первым шагом к завершению кризиса на Украине" и сообщил, что стороны согласовали четыре пункта по разрешению сложных вопросов между двумя странами и мирному решению российско-украинского конфликта. Это принесло временное облегчение рынку и снизило часть риск-премий.
Параллельно с этим президент США Трамп продолжает усиливать угрозу внешними пошлинами, объявив, что в течение следующего месяца он примет решение о введении новых тарифов на такие важные товары, как автомобили, полупроводники, фармацевтика и древесина. Это несомненно усилило неопределенность на рынке, особенно в условиях, когда мировая экономика все еще пребывает в сложном этапе корректировки. Озабоченность инвесторов из-за торговых конфликтов продолжается, и тарифная политика Трампа продолжает оказывать давление на рынок.
Что касается экономики США, хотя некоторые данные несколько улучшились, индексы производственной активности Нью-Йорка и PMI в феврале превзошли ожидания, но спад в секторе услуг и неопределенность на рынке недвижимости все еще сохраняются. В феврале индекс PMI услуг в США составил 49,7 по первоначальной оценке, что ниже ожидаемого значения 53, указывая на слабое состояние сектора услуг. Кроме того, данные по началу строительства новых домов и разрешениям на строительство в январе показали слабые результаты, не сумев полностью развеять беспокойство по поводу замедления экономики.
Что касается Федеральной резервной системы США, в протоколе заседания за январь говорится, что, хотя в целом экономические данные США остаются стабильными, официальные лица ФРС продолжают осторожно относиться к дальнейшему снижению ставок. В протоколах обсуждался вопрос о том, следует ли дальше замедлять или приостанавливать сокращение баланса, что вызвало ожидания смягчения политики ФРС. Однако позиция ФРС остается устойчивой, и такие официальные лица, как Боуман и Дэйли, подчеркивают, что решение о снижении ставок должно оставаться осторожным, пока не начнется более четкое снижение инфляции.
В Европе экономические данные по-прежнему слабые, хотя индексы производственной активности и композитный PMI еврозоны несколько улучшились, в целом экономическое состояние остается достаточно вялым. В феврале индекс экономического настроения ZEW в еврозоне составил 24,2, немного повысившись по сравнению с предыдущим значением, но индекс текущей экономической ситуации остается в отрицательной зоне. Официальные лица Европейского центрального банка также осторожно относятся к дальнейшему снижению ставок. Хольцман заявил, что инфляция ниже цели 2% не является достаточной причиной для снижения ставок, и принятие решения о дальнейшем снижении ставок будет становиться все более трудным.
В общем, угроза тарифов от Трампа продолжает оказывать влияние на рынок, но по мере того, как рынок постепенно переваривает этот фактор, рост цен на драгоценные металлы несколько ослаб. В то же время ситуация в конфликте Россия-Украина несколько улучшилась, а политика ФРС остается осторожной, что может привести к краткосрочной коррекции на рынке драгоценных металлов. Инвесторам следует следить за будущими экономическими данными и направлениями политики, особенно за решениями ФРС и дальнейшим развитием торговых отношений между Китаем и США.
