CBO предупреждает о стоимости снижения дефицита за счет тарифов
По последнему анализу Бюджетного управления Конгресса США (CBO), несмотря на то, что предложенный администрацией Трампа масштабный тарифный план может сократить бюджетный дефицит на 2,8 триллиона долларов в течение следующих десяти лет, это будет сопряжено с замедлением экономического роста США и повышением уровня инфляции. Этот анализ был обнародован через письмо лидерам демократов в Конгрессе и рассматривается как систематическая оценка перспектив торговой политики Трампа на второй срок.
Рост ВВП замедлится, инфляция может повыситься на 0,4 процентных пункта
CBO предполагает, что выпущенные Трампом с начала 2025 года тарифные указы останутся в силе. Согласно прогнозам, с 2025 по 2026 год среднегодовой темп инфляции в США увеличится на 0,4 процентных пункта, в то время как годовой темп роста ВВП будет сокращаться на 0,06 процентных пункта ежегодно. В совокупности, к 2035 году уровень реального ВВП США будет на 0,6 процентных пункта ниже прогнозируемого значения.
CBO прямо указывает: «Высокие тарифы будут сдерживать инвестиции и производительность труда, оказывая вредоносное воздействие на скорректированный на инфляцию экономический выпуск».
Потребительская способность под угрозой, финансы семей под давлением
В отчете отмечается, что рост инфляции ослабит покупательную способность американских семей и предприятий. Под двойным давлением высоких цен и слабого экономического роста располагаемые доходы американцев могут существенно сократиться.
Анализ CBO совпадает с результатами бюджетной модели Уортонской школы бизнеса при Пенсильванском университете, согласно которым прогнозируется, что долгосрочные тарифы Трампа могут привести к сокращению ВВП на 6% и снижению заработной платы на 5%.
Высокая неопределенность перспектив экономической политики
Помимо прямых последствий для основных экономических показателей, CBO выражает обеспокоенность высокой неопределенностью в отношении тарифной политики Трампа. В докладе отмечается, что склонность Трампа временно объявлять о изменениях или приостановке тарифов через социальные сети приводит к ослаблению делового доверия.
Кроме того, вмешательство судов также является одним из факторов, влияющих на устойчивость политики. Ранее одна из тарифных политик, разработанная Трампом на основании Акта о чрезвычайных полномочиях, была отклонена Федеральным судом, несмотря на то, что администрация подала апелляцию и временно продолжила взимание тарифов.
Помимо тарифов, бюджетный план «Большой и красивый» также увеличивает дефицит
В другом анализе CBO также оценило бюджетный план "Большой и красивый", предложенный республиканцами. Результаты показывают, что этот план, наоборот, увеличит дефицит федерального бюджета на 2,4 триллиона долларов за десять лет, что является ярким контрастом к утверждениям о сокращении дефицита за счет тарифов Трампа.
Такой противоречивый путь фискальной политики может еще больше усилить опасения на рынках: с одной стороны, стремиться контролировать долг через налоги, с другой - значительно увеличивать расходы, что ставит под угрозу общую фискальную устойчивость.
«Стоимость» снижения дефицита слишком высока?
Сопоставляя оценки CBO и мнения других независимых моделей, тарифная политика Трампа возможно приносит краткосрочные фискальные выгоды, но в долгосрочной перспективе она может обернуться высокой ценой в виде замедления экономического роста, повышения инфляции и ущерба для домохозяйств.
Неопределенность политики, юридические вызовы при ее реализации и фактическое воздействие на операции домашних хозяйств и предприятий вызывают все более серьезную дискуссию относительно выгод и недостатков этой схемы. В преддверии выборов этот вопрос наверняка станет в центре внимания как политической, так и экономической арен.
