Местное время вторник, президент Нью-Йоркского ФРС Уильямс заявил, что тарифы, введённые администрацией Трампа в отношении Китая, Мексики и Канады, могут повысить уровень инфляции в США, однако в настоящее время трудно точно оценить их воздействие. Он подчеркнул, что ФРС внимательно следит за влиянием тарифов на цены и общую экономическую активность и ожидает, что соответствующее воздействие проявится позже в этом году.
Уильямс на инвестиционной конференции того дня отметил, что помимо инфляции, нельзя игнорировать воздействие тарифной политики на корпоративные инвестиции и потребительские расходы. "Это ещё один огромный фактор неопределённости", — сказал он.
Говоря о денежно-кредитной политике ФРС, Уильямс считает, что текущее состояние политики хорошее и нет необходимости немедленно корректировать стоимость кредитов. Он охарактеризовал текущую процентную политику как "умеренно сдерживающую" и ожидает, что уровень инфляции постепенно достигнет целевого уровня ФРС в 2%. В прошлом году ФРС снизила процентные ставки на 100 базисных пунктов, а в январе этого года сохранила стабильные ставки; чиновники надеются увидеть больше доказательств того, что инфляция действительно движется к цели, прежде чем предпринимать дальнейшие действия.
Что касается перспектив экономического роста, Уильямс заявил, что, хотя в этом году темпы роста экономики США могут замедлиться по сравнению с прошлым годом, в целом она будет оставаться хорошей.
Реакция рынка и беспокойство инвесторов
Поскольку администрация Трампа объявила о введении тарифов на Китай, Мексику и Канаду, возникло беспокойство рынка по поводу перспектив экономического роста. С начала этой недели мировые фондовые рынки значительно колеблются, настроения инвесторов к рискам усиливаются.
Согласно последнему прогнозу GDPNow Атлантической Резерв ФРС, темпы роста ВВП США в первом квартале могут составить -2,8%, что ещё больше усиливает беспокойство рынка. Главный инвестиционный директор GammaRoad Capital Partners Джордан Ридзуто заявил: "Немедленная рыночная реакция показывает, что неопределенность инвесторов относительно влияния тарифов чрезвычайно велика."
Кроме того, увеличивается озабоченность рынка тем, что экономика США может столкнуться со "стагфляцией". "Стагфляция" обычно означает замедление или даже отрицательный рост экономики при всё ещё высоком уровне инфляции. Ридзуто отметил, что такая ситуация представляет собой "двойную дилемму" для рынка, увеличивая неопределенность инвесторов.
Перспективы политики ФРС
С увеличением неопределённости в торговой политике США ожидания рынка по снижению ставки ФРС в этом году растут. В настоящее время трейдеры ожидают, что ФРС проведет три снижения процентной ставки в 2025 году, каждое из которых составит 25 базисных пунктов, что является первым изменением ожиданий с декабря прошлого года.
Аналитики отмечают, что если торговая война продолжит обостряться, а экономические показатели в начале года останутся слабыми, это может привести к более быстрому изменению политики ФРС. Официальные лица ФРС могут столкнуться с трудным выбором – искать баланс между замедлением экономического роста и высокими уровнями инфляции.
