Когда японская экономика подходит к критическому поворотному моменту, ряд местных компаний энергично возражают против продолжающегося повышения процентных ставок центральным банком. Согласно последнему исследованию «Nikkei Research», опубликованному в середине мая, почти две трети японских компаний требуют, чтобы Банк Японии приостановил повышение ставок, при этом 10% выступают за их снижение. Этот призыв подчеркивает многоплановое давление, с которым сталкивается японская экономика, особенно ввиду неопределенности, связанной с тарифной политикой администрации Трампа в США.
Опрос охватывал 504 компании, из которых 224 выбрали анонимность. Результаты показали, что 65% предприятий требуют приостановки повышения ставок, 10% поддерживают их снижение, а лишь 25% одобряют дальнейшее повышение. На фоне неожиданного сокращения ВВП Японии в первом квартале уверенность предприятий явно пошатнулась.
Тарифы Трампа создают стратегическую неопределенность
Руководители компаний широко выразили недоумение по поводу направления политики США. Один из руководителей сферы услуг признал, что тарифная политика Трампа подобна "нерассеиваемым тучам", мешающим принятию решений компаниями. Некоторые производственные и электронные экспортные компании особенно обеспокоены «двойным ударом» — как повышением тарифов со стороны США, так и укреплением иены, что сокращает прибыль.
63% компаний ожидают удара по прибыли
Прогнозы по прибыли также вызывают опасения. Около 9% опрошенных компаний ожидают "серьезного негативного воздействия", еще 54% предвидят "умеренный удар", и ни одна не считает тарифы положительными. Этот пессимизм заставляет некоторые компании перекладывать расходы на потребителей, что тоже может сдерживать внутренний спрос.
Один из руководителей химической компании отметил: «Мы тесно связаны с экспортом японских автомобилей, и если продажи автомобилей упадут, наши заказы тоже быстро сократятся». Опрос также показал, что, несмотря на давление на прибыль, большинство компаний предпочитают сохранять текущую операционную структуру и ограничиваются корректировками на уровне продаж.
Различные мнения о сроках повышения ставок
Среди немногих поддерживающих повышение ставок компаний разногласия по поводу сроков проявляются явно: 42% считают, что следует дождаться четвертого квартала 2025 года, в то время как 36% настаивают на необходимости повышения уже в третьем квартале этого года. Эти разногласия подчеркивают отсутствие консенсуса о темпах восстановления экономики.
Представитель машиностроительного сектора указал: «Повышение ставки сейчас может задушить начальное восстановление, но слишком долгое ожидание может привести к неконтролируемой инфляции». Эта "дилемма" усложняет проведение денежно-кредитной политики.
Давление на повышение зарплат и кризис демографической структуры
Несмотря на давление на прибыль, 83% компаний заявили, что не будут корректировать запланированные повышения зарплат. Это связано с тем, что Япония сталкивается с серьезной нехваткой рабочей силы. Компании отмечают, что поддержание конкурентоспособной структуры оплаты труда является «основой выживания», иначе они не смогут удержать или даже нанять основных сотрудников.
Один из руководителей машинно-строительной компании признал: «Даже перед лицом тарифных рисков мы не можем остановить повышение зарплат. Нехватка кадров — это более неотложный кризис, чем спад прибыли».
Банк Японии в политической дилемме
Экономисты предупреждают, что Банк Японии идет по трудному и опасному курсу. С одной стороны, инфляционное давление и колебания иены требуют постепенного отхода от сверхмягкой политики; с другой стороны, экономическое сокращение и внешние тарифные риски требуют поддержки через денежную политику. Аналитики считают, что нынешнее затруднительное положение Японии обусловлено сложной структурной проблемой, возникающей из-за внутренних и внешних факторов.
С приближением решения Федеральной резервной системы США по процентной ставке в июне мировая денежная обстановка вновь претерпит изменения. Решающие действия Банка Японии в этом контексте в значительной степени определят, будет ли третья по величине экономика в мире в дальнейшем скатываться в опасную зону стагфляции.
