原油震荡提振燃油 高低硫价格齐创新高
元旦前夕，原油市场震荡上行，对燃料油形成提振作用。上期所燃料油（FU2503）主力合约收涨1.56%，报3326元/吨；上海国际能源交易中心低硫燃料油（LU2503）主力合约收涨1.62%，报4005元/吨。高低硫燃油价格双双走高，分别创下近期新高。
高硫燃料油价格坚挺 基本面支撑强劲
高硫燃料油价格表现强势，市场结构持续坚挺。地缘政治因素尤其是伊朗燃料油供应的边际收紧，为亚洲市场提供支撑。然而，随着冬季供需变化，高硫燃料油市场也可能面临边际走弱的预期。
业内分析指出，尽管近期市场保持强势，但冬季需求变化及全球燃料油供需格局仍需密切关注。
低硫燃料油短期企稳 中期压力显现
低硫燃料油市场近期企稳，2025年第一批出口配额与2024年持平，国产量预计逐步回升。与此同时，海外部分炼厂的检修及冬季需求的增加，为市场短期带来支撑。
但从中期来看，市场仍然面临压力。一方面，全球剩余产能较为充裕；另一方面，低硫燃料油在下游船燃市场的需求份额被替代的趋势未改。分析认为，未来LU估值可能面临新的下行风险。
市场展望：短期强势 中期考验
随着全球能源市场的不确定性增加，燃料油价格可能在短期内保持震荡上行的态势，但中期基本面压力将逐渐显现。投资者需关注地缘政治动态、炼厂检修进度及需求端变化，合理把握市场节奏，以应对潜在风险。
