25 февраля рынок зерновых фьючерсов CBOT в целом показал сдержанную динамику, цены снизились при значительных колебаниях. Фьючерсы на кукурузу, сою и пшеницу отошли от достигнутых на прошлой неделе максимумов, в основном под влиянием позитивного настроя по поводу перспектив урожая в Южной Америке, особенно улучшения прогноза по производству кукурузы и сои в Бразилии. Дополнительно волатильность рынка усилилась в преддверии публикации отчета о посевных площадях Министерством сельского хозяйства США (USDA) и приближением сезона весеннего сева.
На рынке кукурузы откат фьючерсов в основном отражает действия инвесторов по фиксации прибыли. За последние пять торговых дней товарные фонды увеличили чистые короткие позиции на кукурузу на 17 500 контрактов. Это изменение обусловлено улучшением прогнозов по производству кукурузы в Южной Америке и увеличением посевных площадей кукурузы в США. Ожидания по урожаю кукурузы в Бразилии и Аргентине улучшились, особенно ускорение экспорта в Бразилии, что ослабило прежние опасения.
Цены на фьючерсы сои также снизились. Ожидания высокого урожая сои в Бразилии давят на рыночное настроение, особенно после снижения прогноза по производству сои на 2024/25 год бразильской сельскохозяйственной консалтинговой компанией, хотя этот показатель все равно остается исторически высоким, но полностью снять рыночные опасения не удалось. Тем временем, настроения по размещению фьючерсов на CBOT сои изменились, так как фонды увеличили чистые короткие позиции на 5000 контрактов, показывая, что инвесторы придерживаются осторожной позиции на фоне неопределенности глобального спроса.
Коррекция цен на фьючерсы пшеницы также связана с волатильностью настроений на рынке. Хотя экспортные цены на российскую пшеницу продолжают расти, ожидания благоприятной погоды в США и с региона Черного моря облегчают рыночные опасения. Недавнее снижение цен на фьючерсы CBOT на пшеницу отражает нехватку поддержки для цен на пшеницу, особенно после того, как американские фермеры завершили часть продаж, и покупатели не готовы повышать свои предложения.
Рынки соевого масла и шрота также подверглись изменению в объемах позиции. Товарные фонды увеличили чистые короткие позиции по соевому маслу и шроту, что отражает ожидания по слабому краткосрочному спросу. Усиление сбора сои в Бразилии и достаточное мировое предложение оказывают давление на рынки соевого масла и шрота, особенно в Европе, где с увеличением поставок бразильского шрота цены снижаются.
В перспективе движение рынка зерновых фьючерсов CBOT будет сильно зависеть от окончательного подтверждения урожайности в Южной Америке, посевных площадей в США весной и изменений погоды. Волатильность рыночных настроений, особенно изменчивость позиций спекулятивных фондов, может вызвать краткосрочные ценовые колебания. После публикации отчетов Минсельхоза США об ожидаемых площадях под кукурузу, сою и пшеницу, эти ожидания станут ключевыми переменными. Хотя увеличение чистых коротких позиций товарными фондами указывает на медвежьи настроения рынка, по мере того как ясность относительно урожая в Южной Америке растет, рынок может снова сосредоточиться на базовых факторах спроса и предложения, что вероятно приведет к восстановлению цен в зоне колебаний.
