Британский рынок облигаций переживает крупнейшую распродажу за последние почти два года
Лондон, 2 июля (Рейтер) — Рынок британских облигаций пережил крупнейшую однодневную распродажу с момента "трассового кризиса" в октябре 2022 года. Доходность десятилетних облигаций подскочила на 22 базисных пункта до 4,681%, доходность тридцатилетних облигаций также выросла почти на 22 базисных пункта. Обвал вызван резким сокращением планов реформирования системы социальных пособий правительством Великобритании, что привело к провалу целей по экономии бюджетных расходов. Министр финансов Рейчел Ривз, теряя контроль над своими эмоциями, вытерла слезы во время парламентского выступления, что породило серьезные опасения относительно стабильности ее позиции и финансовой дисциплины.
Аналитики банка Saxo отметили, что доходности облигаций и так двигались вверх, но потеря контроля Ривз на сессии вопросов премьер-министру ускорила рост в связи с паникой на рынках. Британский фунт упал более чем на 1% до 1,361 доллара США, что стало самым большим падением за три недели; евро вырос на 0,6% к фунту, достигнув двухмесячного максимума в 86,4 пенса.
Сильное колебание фунта вызывает беспокойство о финансовой дисциплине и политической обстановке
Аналитики указывают, что новая британская правительственная позиция по сокращению социальных пособий остается непоследовательной, из-за чего исчезло планировавшееся 14 миллиардов фунтов стерлингов пространство для маневра в бюджете, ослабив доверие к финансовой дисциплине, а также вызвав обеспокоенность инвесторов относительно повторного появления "облигационных надзирателей". Аналитик AJ Bell считает, что текущее потрясение напоминает "трассовый момент" краха рынка облигаций, и рынки начали переоценивать устойчивость долговой нагрузки Британии и возможное давление с увеличением налогов в будущем.
Внутри Лейбористской партии также есть депутаты, критикующие план Ривз по сокращению пособий как "нападение на наиболее уязвимые группы", что порождает политические и внутрипартийные разногласия. Хотя премьер-министр Киар Стармер экстренно выразил полную поддержку Ривз, рынки продолжают беспокоиться о недостигнутой финансовой дисциплине и политической стабилизации.
Банк Англии намекает на возможное дальнейшее снижение процентных ставок
На саммите Европейского центрального банка в Синтре, Португалия, разработчик политики Банка Англии Алан Тейлор заявил, что британская экономика сталкивается с риском "мягкой посадки", и если экономический спад и разрывы в торговле усилятся, в 2026 году могут возрасти риски экономического спада. Он предложил снизить ставки в Великобритании пять раз в 2025 году, а не четыре, как это ожидалось рынком, предполагая, что дальнейшая смягченная политика может стать вариантом решения текущих экономических трудностей.
Согласно его данным, при продолжении ухудшения экономики базовая процентная ставка в Великобритании во второй половине следующего года может снизиться до 2,25%, что ниже ожидаемого уровня в 3,75% к концу года. На данный момент Банк Англии сохраняет ставки на уровне 4,25%, а рынки ожидают не менее двух снижений ставок до конца года.
Рост заработных плат усиливает инфляционное давление на центральный банк
Тем временем, по последним данным, медианная заработная плата в частном секторе Великобритании выросла до 3,5%, а доля работников с повышением зарплаты более чем на 6% выросла с 12% до 19%, что указывает на ускорение роста зарплат, которое может усилить инфляционное давление. Хотя Банк Англии прогнозирует замедление роста заработных плат в этом году, предполагается, что инфляция в сентябре может достичь 3,7%, что выше целевого диапазона, увеличивая сложность монетарной политики.
Рынки фокусируются на американских данных о занятости вне сельского хозяйства и индексе ISM
В будущем глобальные рынки будут сосредоточены на данных о занятости в несельскохозяйственном секторе США за июнь, которые будут опубликованы 4 июля в 20:30 по пекинскому времени, и индексе ISM для несырьевого сектора, который будет выпущен в 22:00, чтобы оценить, ускорит ли Федеральная резервная система сокращение ставок, что может оказать значительное влияние на мировой рынок облигаций и британский фунт.
"Потеря контроля" Ривз в парламенте стала спусковым крючком для потрясений на рынке облигаций и резких колебаний фунта, в сочетании с неопределенными реформами социальных пособий и опасениями из-за долгового увеличения, вызвав подозрения на повторение "трассового момента" в Великобритании. В условиях потенциального дальнейшего снижения ставок центральным банком, вызовов для мягкой посадки экономики, роста заработных плат и инфляционного давления, финансовая и монетарная политика Великобритании сталкиваются с многопрофильными вызовами, а глобальные инвесторы пристально следят за дальнейшим развитием политической и экономической ситуации.
