В среду рынок облигаций Китая показал разнонаправленное движение, но в целом масштаб колебаний оказался крайне суженным. Утром, на фоне ожиданий смягчения международной ситуации, рынок открылся высоко, но затем, в результате ослабления спроса на безопасные активы и корректировки ожиданий по ликвидности, откатился назад. Рыночные участники взвешивают воздействие стремительного падения международных цен на энергоносители и стабильность внутреннего финансирования к концу квартала.
Наблюдение за действиями политики
Центробанк демонстрирует заботу в управлении ликвидностью. Помимо чистых вливаний в размере 580 миллиардов юаней через операции обратного выкупа, объем операций по MLF в 5000 миллиардов юаней слегка превышает объемы погашений, что указывает на намерение регуляторов поддержать достаточную и стабильную ликвидность финансовой системы в конце квартала. На текущий момент годовая ставка MLF остается стабильной, объемы заявок и размещений равны, что отражает стабильный спрос банковской системы на среднесрочные и долгосрочные средства.
Мнение трейдера
Трейдер из шанхайской брокерской компании отметил, что в настоящее время рынок облигаций находится на пересечении информационного вакуума и геополитических игр. С одной стороны, нестандартный подход администрации Трампа усложняет прогнозы относительно завершения ситуации на Ближнем Востоке, а резкие колебания цен на нефть приводят к скорому вводу и выводу средств в безопасные активы. С другой стороны, еще не опубликованы данные о внутреннем экономическом фоне, и в отсутствие чёткого направления инвесторы предпочитают вкладываться в краткосрочные облигации. В настоящее время давление на оценку сверхдолгосрочных облигаций всё ещё сохраняется, и динамика по преодолению уровня доходности в 2.28% для активных 30-летних бумаг заметно ослабла.
