Глобальные рынки встречают "неделю инфляции", испытывая направление тренда
На этой неделе глобальный финансовый рынок проходит ключевое испытание "инфляцией", поскольку будет опубликован ряд экономических данных о давлении цен в США, вплетаясь в аукционы казначейских облигаций США, что влияет на краткосрочные тенденции глобального рынка.
"Неделя инфляции" официально стартовала в понедельник, когда исследование ожиданий инфляции Федерального резервного банка Нью-Йорка показало, что респонденты прогнозируют инфляцию в 3,2% на ближайшие 12 месяцев, что ниже, чем 3,6% в предыдущем месяце. Это первое снижение с октября прошлого года, сигнализирующее о положительных изменениях. Однако внимание рынка остается сосредоточенным на предстоящих данных об индексе потребительских цен (CPI) и индексе цен производителей (PPI) в США.
Осторожное настроение рынка перед публикацией экономических данных
В эту среду Министерство торговли США опубликует данные за май по CPI. Согласно прогнозу FactSet, ожидается, что годовой уровень CPI вырастет с 2,3% в апреле до 2,5%, а базовый CPI, исключающий продукты питания и энергетику, увеличится с 2,8% до 2,9%. Кроме того, в четверг также будут опубликованы данные за май по PPI, и рынок ожидает, что годовой темп роста составит 2,6%, немного повысившись с апреля, когда он составлял 2,4%.
Когда Федеральный резерв находится в периоде "тишины" перед решением по ставке, рыночные настроения становятся всё более осторожными. Данные о сильной занятости, опубликованные в прошлую пятницу, усилили опасения по поводу возобновления инфляции, однако отсутствия комментариев от представителей Федерального резерва на этой неделе значит, что политика останется без руководства, повышая риски волатильности.
Скрытые опасности за ростом акций, ожидания снижения ставок повышаются
Несмотря на впечатляющий рост фондового рынка, глобальный индекс MSCI в понедельник достиг рекорда, а индекс S&P 500 на утренних торгах пробил отметку в 6000 пунктов, отскочив более чем на 20% от минимума 8 апреля, риски на рынке не исчезают. Главный глобальный стратег Freedom Capital Markets Джей Вудс предупреждает, что если данные по CPI окажутся выше ожиданий и покажут устойчивость инфляции, рост акций окажется под давлением, что может вынудить Федеральный резерв отложить снижение ставок или даже рассмотреть возможность их повышения.
В настоящий момент ожидания снижения ставок значительно возросли, что увеличивает волатильность фондового рынка. Инвесторы должны внимательно следить за предстоящими экономическими данными и направлением политики Федерального резерва.
Аукцион казначейских облигаций в центре внимания, доходность близка к важным уровням
На этой неделе аукцион казначейских облигаций США становится еще одним важным объектом внимания на рынке. Министерство финансов планирует начать выпуск во вторник облигаций на общую сумму 970 миллиардов долларов сроком на три и десять лет, а в четверг проведет аукцион облигаций на 30 лет на сумму 220 миллиардов долларов. Доходность текущих десятилетних и тридцатилетних облигаций близка к важным уровням: первая к 4,5%, а вторая к 5%. Интерес к этим данным на рынке будет отражать оценку инвесторами рисков инфляции и ожидания по фискальной политике администрации Трампа.
Поскольку рынок казначейских облигаций США становится в последнее время главным объектом внимания инвесторов, его поведение будет напрямую влиять на ход акций, особенно на реакцию инвесторов на правительственную фискальную политику и инфляционные ожидания.
Переговоры между США и Китаем как ключевой фактор
Кроме инфляционных данных и аукционов облигаций, рынок также наблюдает за прогрессом торговых переговоров между США и Китаем. Глава торговли Morgan Stanley E*Trade Крис Ларкин подчеркивает, что, хотя инфляционные данные на этой неделе окажут влияние на рыночные настроения, прогресс в торговых переговорах между США и Китаем станет ключевым фактором в ближайшие недели. По мере ослабления экономических данных и продолжения роста фондового рынка, инвесторы проявляют терпимость к умеренному замедлению экономики, однако, если инфляционные данные не принесут значительных сюрпризов, рыночные настроения скоро сосредоточатся на результатах переговоров между США и Китаем.
Рынок перед дилеммой, ключевые данные на подходе
В целом, экономические данные и аукционы казначейских облигаций на этой неделе окажут значительное влияние на рынок. Инвесторы должны внимательно следить за предстоящими данными по CPI, PPI, а также за направлением денежно-кредитной политики Федерального резерва. Способность фондового рынка сохранить свой рост зависит от результатов данных и корректировки политики, тогда как рынок облигаций может предложить поддержку для нынешних чувствительных инвестиционных портфелей. В ближайшие недели внимание инвесторов переключится на прогресс в торговых переговорах между США и Китаем, и общий ход рынка остается полным неопределенности.
