Американский отчет по занятости за декабрь излучает смешанные сигналы: увеличение числа новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе оказалось ниже ожиданий, при этом данные за предыдущие два месяца были пересмотрены в сторону снижения. Тем не менее, уровень безработицы снизился до 4.4%, что ниже прогнозов рынка, что снова привлекло внимание к этому более чувствительному индикатору для Федерального Резерва.
Разделение данных о занятости: замедление роста рабочих мест, уровень безработицы вызывает ожидания изменений политики
На первый взгляд, замедление роста новых рабочих мест и пересмотр данных в сторону снижения могут сделать перспективы занятости более неясными; однако уровень безработицы ниже ожиданий ведет многих аналитиков к выводу, что это окажет большее влияние на политику, поскольку недавние решения Федерального Резерва более сосредоточены на изменениях уровня безработицы.
В целом, на Уолл-стрит сохраняется консенсус в пользу «умеренности, не лишенной импульса» - компании ни ускоренно расширяются, ни сокращают сотрудников массово.
Волф Исследования: Продолжающийся чистый отток в AI-сферах увеличивает уровень безработицы примерно на 0.35 процентных пункта
Команда Волф Исследования (Wolfe Research) отмечает, что AI трансформирует структуру рынка труда: с ноября 2022 года, когда был выпущен ChatGPT, AI увеличил уровень безработицы на 35 базисных пунктов, что составляет «практически половину» общего увеличения безработицы.
Так же указано, что в наиболее затронутых AI сферах наблюдается продолжительное снижение числа рабочих мест, что указывает на накопление давления, а не единичное воздействие.
Другие факторы роста: циклические колебания в сочетании с ужесточением миграционной политики
Среди других причин роста уровня безработицы Волф Исследования выделяет циклические факторы и упоминает о влиянии ужесточения миграционной политики, что создает давление на сектора, зависимые от иностранной рабочей силы, такие как строительство, стройка и обслуживание.
В рамках этой модели, даже если общая занятость кажется «стабильной», разница между теплыми и холодными отраслями может быть лучше отражена в уровне безработицы.
Прогноз на 2026 год: средний ежемесячный прирост вернется к 80 тысячам, но AI все еще рассматривается как основной фактор риска снижения
Прогнозируя 2026 год, Волф Исследования ожидает, что наиболее уязвимые сектора останутся под давлением; однако возможное восстановление циклических факторов и снятие ограничений на государственный наем могут в некоторой степени компенсировать влияние распространения AI.
Институт прогнозирует средний ежемесячный прирост числа рабочих мест около 80 тысяч, что выше прироста в 50 тысяч в декабре, но также ясно указывает на то, что AI остается «значительным риском снижения» для траекторий занятости и безработицы.
