С начала 2022 года цены на золото пережили почти беспрецедентный рост, и на 3 марта 2026 года цена на золото составляет 5151 доллар за унцию. Рыночные аналитики отмечают, что этот рост в значительной степени был вызван геополитическими нестабильностями, особенно с началом войны России и Украины в 2022 году, что увеличило спрос на золото. По данным TradingView, за последние пять лет цены на золото демонстрировали устойчивый рост, что тесно связано с глобальной геополитической напряженностью. Однако, несмотря на текущие рекордные уровни золотых цен, многие аналитики начали предупреждать о дальнейших перспективах золота.
Главный аналитик по сырьевым товарам Bloomberg Майк Макглоун в своем недавнем посте в X отметил, что это бычье ралли на рынке золота может быть близко к завершению. Макглоун считает, что текущие высокие цены на золото могут означать фазовый максимум на несколько лет вперед. С 2026 года цены на золото выросли примерно на 20%, и в конце января они превысили 5595 долларов за унцию, установив новый исторический максимум. Продолжающаяся геополитическая напряженность, торговые трения и беспокойство за независимость ФРС поддерживают спрос на золото.
Изменчивость на рынке золота
Макглоун отметил, что золотая лихорадка начала 2020-х годов была в основном вызвана внешним давлением США и международной нестабильностью. Как «страховой актив», золото было популярно среди розничных инвесторов и центральных банков. Однако в последние годы США добились значительных успехов в геополитике, особенно в свержении режима Асада в Сирии и Мадуро в Венесуэле. Эти победы ослабили спрос на золото на глобальных рынках как на безопасный актив.
Макглоун подчеркивает, что если действия США в Иране приведут к смене режима или возникнет ситуация политического смягчения, подобная Венесуэльской, геополитическая неопределенность, которая способствует росту цен на золото, может быстро исчезнуть, что повлияет на рынок золота.
Динамика цен на нефть и серебро
В том же аналитическом отчете Макглоун также упомянул, что цены на такие сырьевые товары, как нефть и серебро, могут столкнуться с аналогичной судьбой. Он отметил, что по мере снижения международной нестабильности, рынок может постепенно вернуться к стабильности, и недавно зафиксированные высокие уровни цен на нефть и серебро, вероятно, станут фазовыми максимумами на несколько лет вперед. Он указал, что Brent-нефть приближается к 80 долларам за баррель, а цены на серебро - к 100 долларам за унцию, и эти уровни цен могут стать фазовыми максимумами 2026 года. Макглоун считает, что самокорреляционный эффект текущего рынка и небольшое повышение волатильности фондового рынка будут стимулировать рост цен на эти активы, но общая неопределенность рынка постепенно стабилизируется.
