По пекинскому времени ранним утром 20 февраля ФРС опубликовала протокол заседания по денежно-кредитной политике за январь 2025 года. Протокол показывает, что чиновники ФРС единодушно считают, что перед дальнейшим снижением ставок необходимо увидеть дальнейшее снижение инфляции. Хотя инфляция постепенно ослабевает, политика администрации Трампа, такая как тарифы, по-прежнему создает повышательные риски, которые могут повлиять на достижение инфляционных целей.
В протоколе заседания упоминается, что чиновники ФРС обеспокоены тем, что торговая политика Трампа может привести к увеличению издержек, что повысит цены для потребителей, создавая неопределенность в инфляционных прогнозах. Особенно учитывая, что тарифы могут оказывать давление на ценообразование компаний, будет проведено дальнейшее наблюдение за тем, будет ли наблюдаться перманентное повышение цен. Чиновники ФРС заявили, что их реакция на политику будет изменяться в зависимости от того, будет ли влияние тарифов одноразовым повышением цен или более глубоким давлением на инфляцию.
Кроме того, протокол заседания подчеркивает, что процесс сокращения баланса (QT) может быть затронут проблемами потолка долга, что может вызвать нарушение уровня резервов банков, особенно в процессе восстановления Министерством финансов наличных средств. Учитывая это, ФРС может замедлить или приостановить сокращение баланса, чтобы избежать неблагоприятного воздействия на банковскую систему.
В отношении занятости чиновники ФРС отметили, что ситуация на рынке труда стабильная, уровень безработицы низкий. Хотя уровень инфляции еще немного превышает цель, за последние два года он значительно уменьшился. Что касается будущих инфляционных прогнозов, чиновники ФРС считают, что по мере постепенного ужесточения денежно-кредитной политики инфляция продолжит двигаться к цели в 2%, хотя прогресс может быть неравномерным.
Руководители ФРС также заявили, что будущая денежно-кредитная политика будет зависеть от экономических данных и влияния политики администрации Трампа, особенно потенциальных последствий его тарифной и миграционной политики. ФРС находится в режиме ожидания, ожидая дополнительных данных для оценки влияния этих политик на экономику.
Недавно в своих выступлениях заместитель председателя ФРС Джефферсон и президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Дали также подчеркнули, что ФРС будет внимательно следить за будущими экономическими данными и не будет спешить с дополнительными мерами по снижению ставок, особенно с учетом того, что текущая инфляция еще немного превышает целевой уровень.
