Резкие колебания цен на золото, рынок переходит в состояние ожидания
С усилением глобальных колебаний рыночных настроений, цены на золото на прошлой неделе испытали значительные колебания, быстро упав с высоких отметок, что сделало инвесторов более осторожными. На фоне падения и отскока индекса доллара США и突破ом доходности казначейских облигаций США этапных максимумов, потенциал роста золота явно ограничен. На этой неделе Федеральная резервная система США опубликует свое последнее в этом году решение по ставке, и рынок в целом ожидает нового снижения ставки, что станет ведущим фактором, влияющим на динамику цен на золото.
Трейдеры отмечают, что до принятия решения по политике рынок предпочтет множество проверок в ключевом диапазоне, ожидая более четких сигналов направления.
Продолжительный рост доходности казначейских облигаций США как основной сдерживающий фактор для золота
Недавний сильный рост доходности казначейских облигаций США является прямой причиной ограничения импульса для роста цен на золото. С учетом стабильной общей экономической картины, разночтения среди инвесторов относительно будущей траектории процентных ставок приводят к давлению на долгосрочные облигации и постоянному увеличению их доходности. Повышение доходности увеличивает привлекательность безрисковых активов, тем самым снижая относительную ценность золота для инвестиций.
Аналитики института отмечают, что динамика доходности казначейских облигаций США отражает рыночные ожидания относительно "краткосрочного снижения ставки, сохраняя при этом относительно жесткую политику в долгосрочной перспективе", и такая двойственная логика затрудняет для золота формирование устойчивой трендовой динамики роста.
В то же время, индекс доллара США остается в диапазоне колебаний, не показывая явного направления снижения, что в некоторой степени замедляет ритм прорыва золота через сопротивление.
Растущие разногласия по поводу пути снижения ставки, золото в краткосрочной перспективе может оставаться под давлением
Хотя инвесторы в целом ожидают, что на этот раз ФРС снизит ставку на 25 базисных пунктов, взгляды на будущую политику существенно разнятся. Некоторые институты считают, что ФРС может сохранить осторожный настрой, подчеркивая, что дальнейшие действия будут зависеть от данных; также существуют мнения, что если инфляция проявит больше признаков ослабления, ФРС может активнее корректировать политику в следующем году.
Эта неопределенность приводит к тому, что цены на золото многократно проверяют ключевые уровни сопротивления, но всегда не хватает постоянного дополнительного капитала для прорыва. Инвесторы в золото продолжают оценивать, появятся ли в заявлении ФРС дополнительные указания относительно направления политики, чтобы определить, обладает ли рынок потенциалом для дальнейшего роста.
Участники рынка предупреждают, что до объявления решения по ставке, цены на золото могут оставаться в рамках колебательного диапазона.
Ослабление физического спроса оказывает давление на спотовые цены на золото
Помимо финансовых факторов, изменения мирового физического спроса на золото также оказывают давление на его цены. В условиях того, что в последнее время цены на золото остаются на высоком уровне, некоторые азиатские покупатели предпочитают ожидать снижения, что приводит к краткосрочному снижению объемов физических закупок, особенно заметному со стороны Индии и Китая.
Аналитики рынка драгоценных металлов считают, что если цены сохранятся в диапазоне высокой волатильности, физический спрос может оставаться слабым, затрудняя золоту возможность найти поддержку на спотовом рынке. Такая ситуация обычно улучшится перед сезоном повышенного спроса на золото в праздничные дни.
Разделение мнений институтов, будущее золота зависит от сигналов политики
Множество институтов представляют разные мнения относительно краткосрочной динамики цен на золото, и уверенность инвесторов проявляет структурное разделение. Одни аналитики настаивают на росте, полагая, что снижение ставки запустит новый среднесрочный тренд роста золота; другие институты предупреждают, что золото, находясь на высоких позициях и с увеличенной волатильностью, требует осторожности в отношении риска отката.
В целом, ближайшие дни будущее золота будет сильно зависеть от "ястребиности" или "голубиности" риторики решения ФРС. Если заявление по политике будет склоняться к ослаблению, золото может повторно испытать верхнее сопротивление; если же будет намек на замедление темпов снижения ставок в будущем, золото в краткосрочной перспективе может столкнуться с дальнейшей корректировкой.
