แหล่งข้อมูลของธนาคารกลางสหรัฐถูกขัดขวาง

การแชร์ข้อมูลหยุดชะงัก, ธนาคารกลางสหรัฐตกอยู่ในสุญญากาศของข้อมูล

การปิดตัวของรัฐบาลสหรัฐยังไม่ได้รับการแก้ไข และธนาคารกลางสหรัฐกลับกำลังเผชิญกับวิกฤตข้อมูลใหม่ บริษัท ADP ที่ดูแลด้านการจ่ายเงินเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้หยุดให้ข้อมูลการจ้างงานความถี่สูงแก่ธนาคารกลาง ทำให้ผู้กำหนดนโยบายสูญเสียเครื่องมือสำคัญในการเฝ้าระวังเศรษฐกิจในช่วงเวลาสำคัญ จากข้อมูลของแหล่งข่าวหลายแห่ง ข้อมูลได้หยุดชะงักตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคม ซึ่งตรงกับช่วงเวลาที่นายคริสโตเฟอร์ วอล์เลอร์ ซึ่งเป็นคณะกรรมการธนาคารกลาง อ้างถึงข้อมูลของ ADP ในการวิเคราะห์การชะลอตัวของตลาดแรงงานในการกล่าวของเขา

ข้อมูลนี้ถือเป็นแหล่งอ้างอิงที่สำคัญสำหรับการเฝ้าติดตามการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานของธนาคารกลางสหรัฐมาตั้งแต่ปี 2018 ครอบคลุมทั่วประเทศสำหรับแรงงานภาคเอกชนประมาณ 20% และมีการอัปเดตเร็วกว่าข้อมูลสถิติของรัฐบาลประมาณหนึ่งสัปดาห์ ขณะนี้ ด้วยการระงับความร่วมมือนี้ ธนาคารกลางต้องตกอยู่ในช่องว่างข้อมูลที่รุนแรงยิ่งขึ้นในขณะที่ข้อมูลของรัฐบาลชะงักงัน

ความสำคัญของข้อมูล ADP

ADP เป็นดัชนีชี้นำตลาดแรงงานสหรัฐที่สำคัญมานานแล้ว โดยอิงจากฐานข้อมูลที่มีบันทึกค่าจ้างของพนักงานหลายล้านคน ทำให้สามารถให้สัญญาณตลาดที่มีความถี่สูงและทันเวลามากกว่ารายงานการจ้างงานอย่างเป็นทางการ นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารกลางมักใช้ข้อมูลนี้ในการคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงความเคลื่อนไหวของตลาดแรงงาน และใช้ข้อมูลนี้ในการคาดการณ์แนวโน้มการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่สำนักสถิติแรงงาน (BLS) จะเปิดเผย

ผู้เชี่ยวชาญระบุว่าข้อมูลทันทีจาก ADP มีความสำคัญอย่างยิ่งในช่วงวิกฤต ตัวอย่างเช่น วิกฤตการเงินในปี 2008 และการระบาดของโรคในปี 2020 ธนาคารกลางใช้ข้อมูลจาก ADP เพื่อตรวจสอบสัญญาณการว่างงานก่อนเวลา ทำให้สามารถปรับการเคลื่อนที่ของนโยบายการเงินได้ การหยุดชะงักข้อมูลครั้งนี้หมายถึงธนาคารกลางจำเป็นต้องพึ่งพาแหล่งข้อมูลที่ล่าช้ามากขึ้น ทำให้ความเร็วในการตอบสนองนโยบายอาจได้รับผลกระทบ

แรงกดดันคู่: การปิดตัวรัฐบาลทำให้ช่องว่างข้อมูลยิ่งแย่ลง

ในขณะนี้ การปิดตัวของรัฐบาลสหรัฐได้ทำให้สถาบันสถิติต้องระงับการเผยแพร่ข้อมูลทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่ รวมถึงการใช้จ่ายของผู้บริโภค อัตราเงินเฟ้อ และรายงานการจ้างงาน การหยุดแชร์ข้อมูลของ ADP ทำให้สถานการณ์ยิ่งเลวร้ายลง นักวิเคราะห์เชื่อว่า "สุญญากาศข้อมูล" นี้อาจทำให้การกำหนดนโยบายการเงินตกอยู่ในภาวะลำบาก

ประธานธนาคารกลางสหรัฐ นายพาวเวลล์ ก่อนหน้าได้ยอมรับในการกล่าวสาธารณะว่าการขาดข้อมูลที่เป็นทางการทำให้ธนาคารกลางเหมือนจะ "บินแบบไม่มีทัศนวิสัย" แม้ว่าธนาคารกลางจะอ้างอิงข้อมูลอื่นๆ จากสถาบันเอกชนเป็นทางเลือก แต่ความครอบคลุมและความเป็นตัวแทนของ ADP มีคุณค่าเป็นเอกลักษณ์ในหลายๆ แหล่ง ดังที่พาวเวลล์กล่าวว่า แม้จะไม่สามารถพึ่งพาข้อมูลภายนอกแทนสถิติของรัฐบาลได้อย่างสมบูรณ์ แต่ข้อมูลจาก ADP เป็นดัชนีที่เชื่อถือได้ในฐานะตัวช่วย

พื้นหลังและข้อพิพาท: สาเหตุเบื้องหลังการหยุดให้ข้อมูล

ADP ไม่ได้ระบุรายละเอียดถึงเหตุผลในการหยุดความร่วมมือ โดยกล่าวเพียงว่า "กำลังประเมินกระบวนการแชร์ข้อมูลใหม่ เพื่อให้แน่ใจว่าสอดคล้องกับมาตรฐานการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เข้มงวด" ผู้เชี่ยวชาญภายในสันนิษฐานว่า ADP อาจกังวลเกี่ยวกับการอ้างอิงข้อมูลที่ถูกเข้าใจผิดหรือนำไปใช้ผิด โดยเฉพาะเมื่อเจ้าหน้าที่ของธนาคารกลางได้กล่าวถึงการวิเคราะห์ที่เกี่ยวข้องในที่สาธารณะ

เป็นที่น่าสังเกตว่า วอล์เลอร์ในคำกล่าวของเขาได้อ้างอิงข้อมูลภายในของ ADP เพื่อสนับสนุนการวิเคราะห์การชะลอตัวของตลาดแรงงาน แม้ว่าเชิงอ้างเทคโนโลยีของคำกล่าวนี้จะถูกใช้แต่ก็ได้ก่อให้เกิดการสนทนาเกี่ยวกับการใช้งานข้อมูลภายในของ ADP อย่างกว้างขวาง หลังจากนั้นไม่นาน ADP ก็ได้หยุดการส่งข้อมูล

แหล่งข่าวใกล้ชิดกับธนาคารกลางระบุว่า พาวเวลล์ได้พยายามติดต่อกับ ADP ด้วยตนเอง เพื่อหวังให้กลับมาแชร์ข้อมูลอีกครั้ง แต่จนถึงขณะนี้ยังไม่มีความคืบหน้า

ผลกระทบต่อนโยบายและแนวโน้มในอนาคต

นักเศรษฐศาสตร์กังวลว่า หากช่องว่างข้อมูลยังคงอยู่ ธนาคารกลางสหรัฐอาจไม่สามารถประเมินสถานการณ์การจ้างงานและเงินเฟ้อได้อย่างถูกต้องในอีกหลายสัปดาห์ข้างหน้า ซึ่งอาจส่งผลต่อนโยบายดอกเบี้ย การขาดข้อมูลการจ้างงานที่มีความถี่สูงอาจบังคับให้ธนาคารกลางต้องพึ่งพาสัญญาณตลาดที่กว้างขึ้น เช่น การสำรวจจากภาคธุรกิจ รายงานการจ้างงานจากสถาบันเอกชน และดัชนีตลาดการเงิน

นักวิเคราะห์ระบุว่าเหตุการณ์นี้สะท้อนให้เห็นถึงความขึ้นกับภาคเอกชนที่เพิ่มขึ้นของระบบข้อมูลสหรัฐ และยังเผยให้เห็นถึงความเปราะบางของกลไกการแชร์ข้อมูล ในสถานการณ์การปิดตัวของรัฐบาล ผู้กำหนดนโยบายเศรษฐกิจยิ่งจำเป็นต้องได้รับข้อมูลจากบุคคลที่สามอย่างมีเสถียรภาพ มิฉะนั้น การจัดการคาดการณ์ของตลาดจะเผชิญหน้ากับความท้าทายที่มากขึ้น