- จากการที่สหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุข้อตกลงหยุดยิงชั่วคราวและมีความคาดหวังว่าเส้นทางเดินเรือช่องแคบฮอร์มุซจะกลับมาเปิดใหม่ หุ้นการบินในยุโรปและเอเชียแปซิฟิกจึงมีการฟื้นตัวอย่างชัดเจน โดยเฉพาะกลุ่มแอร์ฟรานซ์-เคแอลเอ็ม (AF:FP) และทูอี (TUI1:GR) ขยับขึ้น 14% และ 12% ตามลำดับ
- วิลลี่ วอลช์ ผู้อำนวยการใหญ่ของสมาคมการขนส่งทางอากาศระหว่างประเทศ (IATA) เตือนว่าการฟื้นตัวของอุปทานน้ำมันอากาศยานอาจใช้เวลาหลายเดือนเนื่องจากโรงกลั่นน้ำมันในตะวันออกกลางได้รับความเสียหาย สายการบินเดลต้า (DAL:US) คาดการณ์ว่าค่าใช้จ่ายเชื้อเพลิงจะเพิ่มขึ้นอีก 2 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสสอง และราคาน้ำมันอากาศยานในเดือนมิถุนายนอาจเพิ่มขึ้นเป็น 4.30 ดอลลาร์ต่อแกลลอน
- อุตสาหกรรมการท่องเที่ยวเผชิญกับความท้าทายในการฟื้นฟูศักยภาพการให้บริการ เรือสำราญสองลำของทูอีที่ติดค้างอยู่ที่ท่าเรือในตะวันออกกลางต้องใช้เวลาเตรียมการเริ่มเดินเรือใหม่อย่างน้อยสี่สัปดาห์ สถาบันวิจัยเศรษฐกิจออกซฟอร์ด (Oxford Economics) ประเมินว่าตลาดการท่องเที่ยวในตะวันออกกลาง มูลค่าประมาณ 3.67 แสนล้านดอลลาร์ ยังคงใช้เวลาอีกประมาณเจ็ดเดือนในการฟื้นฟูอารมณ์ของตลาดหลังจากข้อตกลงหยุดยิง
ส่วนต่างราคาแคร็กน้ำมันและคอขวดที่เกิดจากศักยภาพการกลั่น
ราคาฟิวเจอร์สน้ำมันดิบที่ลดลงต่ำกว่าระดับ 100 ดอลลาร์ยังไม่ได้แปลเป็นการลดต้นทุนให้กับอุตสาหกรรมการบินอย่างเต็มที่ ในระหว่างที่เกิดความขัดแย้ง ราคาน้ำมันอากาศยานพุ่งขึ้นมากกว่าสองเท่า ซึ่งเกินหน้าการขึ้นราคาน้ำมันดิบที่ 50% ในระยะเวลาเดียวกัน สะท้อนถึงการขยายตัวของราคาส่วนต่างผลิตภัณฑ์น้ำมันที่ไม่สมเหตุสมผลในสภาพแวดล้อมเชิงภูมิศาสตร์ที่รุนแรง การประเมินของสมาคมการขนส่งทางอากาศระหว่างประเทศชี้ชัดถึงปัญหาหลักในห่วงโซ่อุปทานว่าคอขวดในการจัดหาน้ำมันอากาศยานไม่ได้อยู่ที่การขุดเจาะน้ำมันดิบ แต่อยู่ที่โครงสร้างพื้นฐานการกลั่นในพื้นที่ตะวันออกกลางที่ได้รับความเสียหาย การซ่อมแซมอุปกรณ์การกลั่นเกี่ยวข้องกับกระบวนการทางอุตสาหกรรมที่ซับซ้อนและการเปลี่ยนชิ้นส่วนที่มีระยะเวลานาน หากการผลิตในโรงกลั่นไม่สามารถทำงานเต็มที่ได้ในระยะสั้น การขาดแคลนน้ำมันอากาศยานจะยังคงมีราคาที่สูงกว่าตลาด ถือว่าเป็นการกดดันต้นทุนการดำเนินงานที่ไม่สมสัดส่วนเมื่อสายการบินต้องรับมือกับความต้องการผู้โดยสารที่กำลังฟื้นตัว
การประเมินของตลาดทุนและการปรับแผนการให้บริการของสายการบิน
ในมุมมองของตลาดหุ้น นักลงทุนตอบสนองต่อข้อตกลงหยุดยิงด้วยมุมมองที่ว่า "สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด" นั้นถูกขจัดออกไป ราคาหุ้นของสายการบินหลักในยุโรปและเอเชียแปซิฟิกจึงเพิ่มขึ้นอย่างมาก การวิเคราะห์ของ Panmure Liberum ชี้ว่า การผ่อนคลายเชิงภูมิศาสตร์ในชั่วคราวทำให้มีโอกาสที่ดีในการปรับมูลค่าสายการบินคุณภาพ แต่ในระดับการดำเนินการเฉพาะ ตัวขององค์กร ผู้บริหารมีแนวทางที่ดูเป็นการป้องกันมากขึ้น น้ำมันอากาศยาน ซึ่งคิดเป็นค่าใช้จ่ายหลักประมาณ 27% ทำให้สายการบินต้องปรับโมเดลธุรกิจ สายการบินระดับสูงเช่นเดลต้าประกาศว่าจะลดความจุทั้งหมด ขึ้นราคาตั๋วปลายทาง และเพิ่มจุดเติมน้ำมันสำรองเพื่อบรรเทาผลกระทบทางการเงิน การรัดตัวในด้านอุปทานนี้หมายความว่า แม้ราคาหุ้นของสายการบินจะกลับมาฟื้นตัว แต่ขีดความสามารถในการขนส่งของเครือข่ายการบินทั่วโลกในช่วงหลายเดือนข้างหน้านั้นยังคงอยู่ในสภาพจำกัด
การขาดแคลนทรัพย์สินการท่องเที่ยวที่หนักและการฟื้นฟูความคาดหวัง
นอกเหนือจากการขนส่งผู้โดยสารการบินแล้ว อุตสาหกรรมเรือสำราญและท่องเที่ยวที่พึ่งพาการหมุนเวียนของสินทรัพย์คงที่อย่างหนักกำลังเผชิญกับอุปสรรคที่ซับซ้อนในการฟื้นตัว เรือสำราญ "Mein Schiff 4" และ "Mein Schiff 5" ของกลุ่มทูอีที่ติดค้างอยู่ที่อาบูดาบีและโดฮา แสดงให้เห็นถึงความเปราะบางของทรัพย์สินการท่องเที่ยวหนักในกรณีวิกฤตภูมิศาสตร์ การเตรียมการเริ่มเดินเรือใหม่ที่ใช้เวลากว่าสี่สัปดาห์ไม่เพียงแค่รวมถึงการจัดสรรสินค้าที่ซับซ้อนขึ้นใหม่เท่านั้น แต่ยังรวมถึงการสับเปลี่ยนและรับรองความปลอดภัยของลูกเรือด้วย ผลกระทบที่ลึกซึ้งกว่านั้นคือครึ่งอารมณ์ของผู้บริโภค สถาบันวิจัยเศรษฐกิจออกซฟอร์ดคาดการณ์ว่าต้องใช้เวลาเจ็ดเดือนเพื่อฟื้นฟูอารมณ์ของตลาด แสดงให้เห็นว่าเส้นโค้งการฟื้นตัวในอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวในภูมิภาคจะเป็นรูปตัว U แทนที่จะเป็นตัว V ในการกลับตัว จนกว่าความปลอดภัยของผู้บริโภคจะกลับมาอย่างสมบูรณ์ขวัญ ตลาดการท่องเที่ยวในตะวันออกกลางมูลค่าประมาณ 3.67 แสนล้านดอลลาร์จะต้องเผชิญกับการลดลงของรายได้อย่างมีนัยสำคัญ
เมื่อสหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุข้อตกลงหยุดยิงชั่วคราวที่รวมเงื่อนไขการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ตลาดทุนทั่วโลกมีการประเมินราคาขึ้นอย่างรวดเร็วในส่วนการท่องเที่ยวและการบิน อย่างไรก็ตาม ความก้าวหน้าในการฟื้นฟูอุตสาหกรรมจริง ๆ และอารมณ์การเงินของตลาดมีความไม่ตรงกันอย่างมาก การแถลงจากสมาคมการขนส่งทางอากาศระหว่างประเทศและผู้บริหารสายการบินชั้นนำเปิดเผยความจริงอันรุนแรงของอุตสาหกรรมว่า ความขัดแย้งภูมิศาสตร์ที่ยาวนานหลายเดือนก่อให้เกิดผลกระทบที่อย่างชัดเจนต่อความสามารถในการกลั่นในตะวันออกกลางและโครงสร้างพื้นฐานการท่องเที่ยว ทำให้วงจรการฟื้นฟูห่วงโซ่อุปทานน้ำมันอากาศยานยาวนานกว่าปกติ สายการบินเดลต้าคาดว่าจะใช้จ่ายเงินเชื้อเพลิงเพิ่มอีก 2 พันล้านดอลลาร์ เน้นเห็นความเปราะบางขององค์กรในห่วงโซ่การผลิตภายใต้แรงกดดันค่าใช้จ่ายนำเข้า
การส่งผลกระทบของห่วงโซ่อุตสาหกรรม
ผลกระทบจากความขัดแย้งภูมิภาคต่ออุตสาหกรรมการบินกำลังถูกส่งผ่านทางห่วงโซ่อุปทานสินค้าที่ทำด้วยน้ำมันจากต้นน้ำถึงปลายน้ำ แม้ว่าราคาน้ำมันดิบลดลงเนื่องจากคาดการณ์การหยุดยิง โรงกลั่นที่หยุดชะงักหรือลดกำลังผลิตทำให้เส้นทางการแปลงน้ำมันดิบเป็นน้ำมันเชื้อเพลิงอากาศยานถูกขัดขวาง เมื่ออยู่ในระดับสายการบิน ต้องเผชิญกับราคาน้ำมันอากาศยานอาจสูงถึง 4.30 ดอลลาร์ต่อแกลลอนในเดือนมิถุนายน บริษัทไม่สามารถส่งผ่านค่าใช้จ่ายซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากไปยังผู้โดยสารที่มีความอ่อนไหวต่อราคาได้อย่างเต็มที่ เพื่อรักษาการเงิน สายการบินจำเป็นต้องยอมลดทอนในแผนผังเส้นทาง เช่น ใช้กลยุทธ์ "เติมเชื้อเพลิงเต็มถัง" จากสนามบินที่ไม่ได้รับผลกระทบ ซึ่งกลับมาทำให้น้ำหนักเครื่องบินเพิ่มขึ้นและการใช้พลังงานทั้งหมดสูงขึ้น สร้างวงจรลบที่ระดับการดำเนินงานในระดับเล็ก
รูปแบบการแข่งขัน
วิกฤตภูมิภาคครั้งนี้และข้อตกลงหยุดยิงที่เกิดขึ้นนั้นกำลังเปลี่ยนแปลงการต่อสู้ในระดับการแข่งขันของอุตสาหกรรมการบินและการท่องเที่ยวทั่วโลก ในภาคการบิน สายการบินยักษ์ใหญ่ที่มีความสามารถในการป้องกันเชื้อเพลิงอย่างแข็งแกร่งและเครือข่ายเส้นทางที่หลากหลายจะแสดงความสามารถในการอยู่รอดและการครองส่วนแบ่งตลาดที่ดีขึ้นจากผลกระทบของต้นทุนนี้ ในทางตรงกันข้าม สายการบินต้นทุนต่ำที่พึ่งพาศูนย์กลางต้นทุนสูงหรือขาดเครื่องมือป้องกันจะต้องเผชิญกับบททดสอบความอยู่รอดในการแข่งขัน ในส่วนการท่องเที่ยว ความสามารถในการแข่งขันของสถานที่ท่องเที่ยวในตะวันออกกลางได้รับผลกระทบในระยะสั้น อาจเร่งให้กระแสการท่องเที่ยวโลกย้ายไปยังพื้นที่ปลอดภัยแทน เช่นทางตอนใต้ของยุโรป ภาคตะวันออกเฉียงใต้ของเอเชีย หรือทวีปอเมริกา ผู้ประกอบการท่องเที่ยวข้ามชาติขนาดใหญ่ที่สามารถปรับเปลี่ยนศักยภาพการให้บริการและปรับเปลี่ยนสินค้าท่องเที่ยวได้อย่างรวดเร็ว (เช่น กลุ่มแอร์ฟรานซ์-เคแอลเอ็ม และทูอี) จะครองตำแหน่งที่ดีกว่าในการแข่งขันในช่วงฟื้นตัวต่อไป
อุปสรรคของโครงสร้างพื้นฐานการท่องเที่ยวและระยะเวลาการฟื้นฟู
อุตสาหกรรมการท่องเที่ยวสมัยใหม่พึ่งพาระบบโลจิสติกส์และข้อมูลที่เชื่อมโยงกันอย่างไร้รอยต่อ แต่ผลกระทบจากความขัดแย้งภูมิภาคทำลายความต่อเนื่องของระบบนี้ เรือสำราญขนาดใหญ่สองลำของทูอีที่ติดค้างอยู่ในอาบูดาบีและโดฮา แสดงถึงอุปสรรคในการดำเนินระบบโครงสร้างพื้นฐานการท่องเที่ยว อุตสาหกรรมเรือสำราญมีลักษณะของค่าเสื่อมราคาทรัพย์สินคงที่สูงและค่าใช้จ่ายการรักษาในวันลำโน้ตการติดค้างไม่เพียงหมายถึงรายได้ที่เป็นศูนย์ แต่ยังรวมถึงการชำระเงินให้เจ้าหน้าที่เรือหลักและค่าจอดที่ยังคงอยู่ นอกจากนี้ การประเมินความปลอดภัยของสถาบันที่ประเมินความเสี่ยงในภูมิภาคขัดแย้งมักช้ากว่าข้อตกลงหยุดยิงในระดับการเมือง การคาดการณ์ของสถาบันวิจัยเศรษฐกิจออกซฟอร์ดให้เวลาเจ็ดเดือนในการฟื้นฟูอารมณ์ของตลาด ต้องการให้ผู้ประกอบการท่องเที่ยวเตรียมกองทุนการเงินที่เพียงพอเพื่อข้ามผ่านช่วงที่ตลาดซบเซานานๆ และจัดทำแผนการตลาดใหม่สำหรับภูมิภาคนี้
