Ứng cử viên lập trường rõ ràng, ủng hộ nới lỏng
Theo giờ miền Đông thứ Năm tuần này, David Zervos, chiến lược gia trưởng thị trường của Jefferies và có khả năng cao sẽ nằm trong danh sách ứng cử viên cho chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, đã công khai bày tỏ sự ủng hộ kiên định của ông đối với việc sớm thực hiện các biện pháp giảm lãi suất mạnh mẽ. Dù chỉ số giá sản xuất tháng 7 (PPI) cho thấy áp lực lạm phát tiềm ẩn, Zervos cho rằng Cục Dự trữ Liên bang không nên từ bỏ bước đi nới lỏng vì lý do này, mà nên ưu tiên phòng ngừa rủi ro từ sự suy giảm thị trường lao động.
Ông nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ hiện đang ở mức thắt chặt, và rủi ro suy giảm kinh tế cần được đối phó bằng điều chỉnh lãi suất tích cực hơn. Về mức giảm lãi suất, ông tiếp tục quan điểm của mình từ ba cuộc họp FOMC trước đây, đó là giảm 50 điểm cơ bản mỗi lần, và cho rằng trong môi trường hiện tại, mức độ này có lý do đầy đủ.
Bối cảnh chính sách và dữ liệu kinh tế
Dữ liệu mới nhất cho thấy, PPI tháng 7 của Mỹ tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước, PPI cơ bản cũng tăng 3,7%, đều vượt qua kì vọng của thị trường. Mặc dù chỉ số lạm phát này đã khiến một số nhà tham gia thị trường lo lắng, nhưng Zervos cho rằng xu hướng phát triển công nghệ và trí tuệ nhân tạo từ phía cung, và lực lượng tiềm ẩn của giảm phát từ đây, nên là yếu tố quan trọng trong quyết định lãi suất. Ông nhấn mạnh rằng, ngay cả khi lạm phát cao hơn dự kiến, cũng không thể bỏ qua áp lực từ việc làm và tăng trưởng kinh tế.
Theo ông, Cục Dự trữ Liên bang nên sớm thực hiện các hành động chính sách mạnh mẽ, để tránh nguy cơ kinh tế đi vào giai đoạn suy giảm sâu hơn, điều này cũng quan trọng cho việc duy trì ổn định kinh tế và lòng tin của thị trường trong dài hạn.
Sự cân nhắc kế nhiệm của đội ngũ Trump
Nhiệm kỳ của Chủ tịch Fed hiện tại, Jerome Powell, sẽ kết thúc vào tháng 5 năm sau, và chính phủ Trump đã liệt kê 11 người, bao gồm Zervos, vào danh sách xem xét kế nhiệm. Danh sách này bao gồm các quan chức hiện tại và cựu quan chức Fed, các nhà kinh tế học nổi tiếng của Phố Wall và một số cố vấn kinh tế của chính phủ. Zervos và Rick Rieder, chiến lược gia trái phiếu của BlackRock, là những ứng cử viên hiếm hoi có nền tảng thực tế từ điều hành thị trường.
Zervos thẳng thắn nói rằng, nếu có thể để nhiều người hiểu biết về vận hành thị trường vào tầng lớp chính sách, sẽ giúp nâng cao độ phù hợp giữa quyết định và phản ứng thực tế của thị trường. Ông cũng tuyên bố rằng sẵn lòng phát huy lợi thế kinh nghiệm thị trường của mình trong quá trình xây dựng chính sách.
Tranh cãi về mức giảm lãi suất và dự báo thị trường
Trump có lập trường rõ ràng về chính sách tiền tệ, thường xuyên kêu gọi Fed giảm lãi suất, thậm chí đề xuất giảm lãi suất quỹ liên bang 300 điểm cơ bản. Về vấn đề này, Zervos giữ quan điểm ôn hòa nhưng vẫn khá quyết liệt, ông cho rằng nên có ít nhất 200 điểm cơ bản không gian giảm lãi suất, và với sự hỗ trợ từ phía công nghệ và cung ứng, thậm chí có thể xem xét mức lãi suất thấp hơn.
Ông bổ sung rằng, bản thân không lo ngại các tranh cãi chính trị bên ngoài, điều quan trọng là để cuộc thảo luận chính sách dựa trên cơ sở thực tế và dữ liệu, nhằm thực hiện sứ mệnh kép mà Quốc hội giao cho Fed - duy trì ổn định giá cả và thúc đẩy tối đa việc làm.
Phản ứng của thị trường và triển vọng tương lai
Phân tích thị trường cho rằng, phát biểu của Zervos sẽ tiếp tục củng cố niềm tin của một số nhà đầu tư vào chính sách nới lỏng, đặc biệt trong bối cảnh tín hiệu tăng trưởng kinh tế trở nên yếu hơn. Quan điểm của ông cũng có thể ảnh hưởng đến phát biểu chính sách của các ứng cử viên khác, khiến cuộc thảo luận chính sách của Fed trong tương lai nghiêng về hướng dẫn thị trường hơn.
Khi nhiệm kỳ của Powell đang đếm ngược, sự thay đổi lãnh đạo và con đường lãi suất của Fed tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường tài chính toàn cầu. Nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ động thái các ứng cử viên và khuynh hướng chính sách của họ để dự đoán hướng chuyển dịch chính sách tiền tệ trong tương lai.
