Dữ liệu PPI tác động đến tâm lý thị trường
Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ trong tháng 7 tăng 0,9% so với tháng trước, cao hơn nhiều so với dự đoán của thị trường là 0,2%, mức tăng hàng năm tăng cao nhất trong gần ba năm qua. Sự gia tăng này bao trùm cả hai lĩnh vực dịch vụ và hàng hóa, nhấn mạnh áp lực lạm phát có thể mang tính rộng lớn và kéo dài hơn. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, dữ liệu này đã trực tiếp thay đổi những dự đoán trước đó của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể giảm lãi suất mạnh vào tháng 9, khiến kỳ vọng chính sách chuyển từ nới lỏng mạnh mẽ sang thận trọng hơn.
Kỳ vọng giảm lãi suất rõ ràng hạ nhiệt
Dù thị trường quỹ liên bang vẫn thể hiện xác suất cao về việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, nhưng khả năng giảm lãi suất 50 điểm cơ bản đã giảm đáng kể. Trước đó, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Besent đã ám chỉ rằng việc giảm lãi suất mạnh có thể hợp lý, nhưng sau khi dữ liệu PPI được công bố, giả thuyết này nhanh chóng mất đi sự ủng hộ từ thị trường. Một số tổ chức cho rằng, khi thị trường việc làm chưa suy giảm rõ rệt, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có không gian rất hạn chế để thực hiện chính sách giảm lãi suất liên tiếp mạnh.
Lợi suất trái phiếu chính phủ tăng nhẹ
Do ảnh hưởng của PPI vượt kỳ vọng, lợi suất trái phiếu ngắn hạn và dài hạn của Mỹ đều gia tăng. Lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng lên 3,73%, lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,281%. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang đánh giá lại con đường lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, và lo ngại về sự cứng đầu của lạm phát trong tương lai đã tăng lên. Mặc dù dữ liệu CPI cho thấy tốc độ tăng giá tiêu dùng đã giảm, nhưng sự gia tăng nhanh chóng của giá sản xuất có thể dần dần lan đến người tiêu dùng, từ đó ảnh hưởng đến hướng đi của chính sách tương lai.
Chú ý đến hội nghị thường niên Jackson Hole
Thị trường đang tập trung sự chú ý vào hội nghị thường niên của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ được tổ chức từ ngày 21 đến 23 tháng 8 tại Jackson Hole. Trong lịch sử, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Powell đã nhiều lần sử dụng nền tảng này để phát tín hiệu chuyển hướng chính sách, nên các nhà đầu tư thường coi đây là một tham khảo quan trọng cho kỳ vọng lãi suất ngắn hạn. Nếu Powell bày tỏ quan điểm thận trọng hoặc có dấu hiệu báo động về lạm phát trong bài phát biểu, điều này có thể làm giảm kỳ vọng hạ lãi suất; ngược lại, những lời phát biểu nghiêng về hỗ trợ có thể làm đồng đô la chịu áp lực.
Mặt kỹ thuật của chỉ số đô la Mỹ ổn định
Về mặt kỹ thuật, chỉ số đô la Mỹ (DXY) nhận được sự hỗ trợ gần đường trung bình động 50 ngày (khoảng 98,1) và ổn định trở lại mức này sau khi dữ liệu PPI được công bố. Các nhà giao dịch quan tâm liệu chỉ số này có thể duy trì trên đường trung bình động khi đóng cửa hàng ngày hay không, vì đây sẽ quyết định hướng đi của xu hướng ngắn hạn. Nếu ổn định thành công, chỉ số đô la Mỹ có thể bắt đầu một đợt tăng giá mới; nếu giảm, có thể thử thách lại các vùng hỗ trợ thấp hơn.
Triển vọng
Trước khi hội nghị thường niên Jackson Hole diễn ra, biến động của chỉ số đô la Mỹ dự kiến sẽ xoay quanh đường trung bình động 50 ngày. Tín hiệu chính sách và dữ liệu vĩ mô sẽ chi phối tâm lý thị trường. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao lời phát biểu của Powell và dữ liệu lạm phát và việc làm tiếp theo để đánh giá nhịp độ và mức độ hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong năm nay. Nhìn chung, PPI bất ngờ tăng cao đã cung cấp sự hỗ trợ ngắn hạn cho đô la Mỹ, đồng thời làm tăng sự không chắc chắn trong đường đi của chính sách, khiến thị trường trước các sự kiện quan trọng duy trì quan điểm thận trọng.
