Chỉ số giá tiêu dùng ở Tokyo giảm nhiệt hơn dự kiến
Bộ Nội vụ Nhật Bản đã công bố dữ liệu giá cả được thị trường quan tâm vào thứ Sáu tuần này. Báo cáo cho thấy chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi (CPI) không bao gồm thực phẩm tươi sống ở Tokyo trong tháng 12 tăng 2,3% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm đáng kể từ mức 2,8% của tháng 11. Con số này không chỉ thấp hơn mức dự kiến 2,5% của thị trường mà còn là dấu hiệu giảm bớt áp lực lạm phát lần đầu tiên kể từ tháng 8 năm nay. Dữ liệu từ Tokyo, được coi là chỉ báo dẫn đầu về xu hướng lạm phát toàn quốc của Nhật Bản, đã giúp giảm bớt lo ngại của dư luận về chi phí sinh hoạt leo thang, đồng thời cung cấp khía cạnh tham khảo mới nhất để đánh giá môi trường kinh tế vĩ mô hiện tại của Nhật Bản.
Giảm chi phí thực phẩm và năng lượng là nguyên nhân chính làm giảm lạm phát
Phân tích sâu hơn về cấu trúc dữ liệu tháng này cho thấy, việc thu hẹp đà tăng giá chủ yếu do áp lực giá thực phẩm giảm và chi phí năng lượng tiếp tục giảm. So với cùng kỳ năm trước, mức tăng giá thực phẩm sau khi loại trừ thực phẩm tươi sống đã giảm rõ rệt, trong khi giá năng lượng giảm đã kéo giảm chỉ số lạm phát chung. Dữ liệu cho thấy chỉ số lạm phát tổng thể ở Tokyo đã giảm từ 2,7% năm trước xuống còn 2,0%, trong khi chỉ số lạm phát sâu, sau khi loại bỏ giá năng lượng, cũng giảm xuống còn 2,6%. Sự điều chỉnh lạm phát do giảm chi phí cấu trúc phản ánh áp lực chuỗi cung ứng toàn cầu giảm bớt và sự biến động giá hàng hóa lớn đã truyền tải đến thị trường nội địa Nhật Bản.
Các chỉ số lạm phát chính vẫn cao hơn mục tiêu chính sách của Ngân hàng Nhật Bản
Mặc dù dữ liệu CPI cốt lõi đã giảm đáng kể, nhưng một thực tế không thể bỏ qua là mức tăng 2,3% vẫn cao hơn mục tiêu lạm phát 2% mà Ngân hàng Nhật Bản đã đặt ra từ lâu. Từ năm ngoái, Ngân hàng Nhật Bản đã nỗ lực tìm kiếm một chu kỳ tăng trưởng giá cả và tiền lương bền vững. Mức lạm phát hiện tại mặc dù đã giảm nhiệt, nhưng vẫn nằm trong "khu vực quá mức" mà ngân hàng cho rằng cần phải điều chỉnh chính sách để đối phó. Các nhà kinh tế chỉ ra rằng chỉ số lạm phát sau khi loại bỏ năng lượng vẫn ở mức cao 2,6%, điều này cho thấy áp lực giá cả cốt lõi vẫn rất bền chặt và không chỉ do các yếu tố tạm thời gây ra. Sự dai dẳng của xu hướng lạm phát khiến áp lực chuyển hướng chính sách tiền tệ chưa thực sự được giải tỏa.
Ngân hàng Nhật Bản có khả năng duy trì lộ trình tăng lãi suất và chính sách thắt chặt
Các nhà phân tích thị trường cho rằng sự giảm nhiệt ngắn hạn của lạm phát ở Tokyo khó có thể ngăn cản Ngân hàng Nhật Bản tiếp tục tiến trình tăng lãi suất. Hiện tại, Ngân hàng Nhật Bản đang ở giai đoạn chuyển từ chính sách tiền tệ siêu nới lỏng sang bình thường hóa chính sách. Do tỷ lệ lạm phát đã duy trì trên mức mục tiêu suốt nhiều tháng, các quan chức ngân hàng có xu hướng cho rằng việc thắt chặt chính sách hơn nữa là cần thiết để ngăn ngừa kinh tế phát nóng và dự đoán lạm phát không kiểm soát được. Trừ khi giá cả giảm đột ngột và xuống dưới ngưỡng 2%, Ngân hàng Nhật Bản sẽ có khả năng cao duy trì lộ trình tăng lãi suất đã thiết lập. Điều này có nghĩa là trong các cuộc họp chính sách sắp tới, chi phí vay tăng dần vẫn sẽ là chủ đề chính trên thị trường tài chính Nhật Bản.
