Tuần trước, thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, ông Kazuo Ueda, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Nikkei rằng khi dữ liệu kinh tế và lạm phát dần đáp ứng dự báo của ngân hàng, việc tăng lãi suất đang đến gần. Những phát biểu này đã củng cố niềm tin của thị trường, khiến tỷ giá yen Nhật tăng mạnh so với đô la Mỹ trong ngắn hạn, từ 150,42 tăng lên 149,47, và dự đoán về việc Nhật Bản tăng lãi suất vào tháng 12 càng trở nên nóng hơn.
Ueda chỉ ra rằng nếu tỷ lệ lạm phát cơ bản tăng lên 2% và xu hướng tăng trưởng kinh tế được xác nhận, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ điều chỉnh chính sách tiền tệ phù hợp. Ông nhấn mạnh rằng tăng trưởng tiền lương là yếu tố then chốt, đặc biệt là cuộc đàm phán lương vào mùa xuân 2025 sẽ là điều cần theo dõi. Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh rằng ngay cả khi xu hướng tiền lương chưa rõ ràng hoàn toàn, ngân hàng có thể hành động trước thời điểm này.
Bối cảnh thị trường: Lạm phát và kỳ vọng tăng lãi suất
Các chỉ số lạm phát chính của Nhật Bản đã duy trì ở mức 2% hoặc cao hơn trong suốt hai năm rưỡi qua. Dữ liệu tăng giá tiêu dùng Tokyo công bố vào thứ Sáu tuần trước đã vượt kỳ vọng của thị trường, tăng thêm niềm tin vào xu hướng lạm phát và tăng trưởng lương. Những tín hiệu kinh tế tích cực này khiến các nhà đầu tư và kinh tế gia dần dần tin rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể hành động tại cuộc họp chính sách vào tháng 12, thay vì đợi đến tháng 1 năm sau.
Dữ liệu từ CME cho thấy, khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 đã tăng từ 30% vào đầu tháng 11 lên 66% hiện tại. Nếu ngân hàng trung ương thực sự tăng lãi suất, đây sẽ là một bước quan trọng hướng tới việc bình thường hóa chính sách tiền tệ, chấm dứt môi trường lãi suất cực kỳ thấp đã kéo dài.
Nhìn lại lịch sử và tiến triển: Cải thiện giao tiếp chính sách
Ueda cũng đề cập rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang nỗ lực cải thiện giao tiếp chính sách để tránh hiểu lầm trên thị trường. Trước đó, trong hành động tăng lãi suất vào ngày 31 tháng 7, do thông tin truyền đạt không rõ ràng, thị trường đã trải qua giai đoạn bất ổn. Cuộc phỏng vấn lần này được công bố trước khi diễn ra cuộc họp quyết định vào tháng 12, cho thấy ý định của ngân hàng trong việc tăng cường đối thoại với thị trường nhằm giảm tránh va chạm khi chính sách thay đổi.
Tỷ giá và yếu tố toàn cầu: Đồng yen và những rủi ro
Những tuyên bố của Ueda đã giúp đồng yen thoát khỏi mức mà thị trường cho rằng có thể khiến chính phủ can thiệp. Tuy nhiên, so với thời điểm ông nhận chức vào tháng 4 năm 2023, đồng yen tổng thể vẫn ở mức yếu. Với chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật dần thu hẹp, đồng yen tăng giá cũng được coi là một dấu hiệu của sự bình thường hóa trong chính sách tiền tệ.
Mặc dù Ueda không rõ ràng ủng hộ tăng lãi suất vào tháng 12, nhưng phát biểu của ông vẫn để lại nhiều tưởng tượng cho thị trường. Đồng thời, ông cảnh báo rằng sự bất định về kinh tế Mỹ có thể ảnh hưởng đến quyết định của ngân hàng Nhật Bản. Ví dụ, chính sách thương mại của Mỹ và các rủi ro tiềm ẩn của nó có thể gây áp lực lên sự phục hồi kinh tế toàn cầu, từ đó gián tiếp ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ của Nhật Bản.
Điểm nhấn đối với nhà đầu tư: Tín hiệu tăng lãi suất và rủi ro thị trường
Khi cuộc họp chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản diễn ra vào ngày 18-19 tháng 12 đang đến gần, thị trường sẽ chú ý theo dõi những dữ liệu kinh tế mới nhất cũng như các phát biểu tiếp theo từ ngân hàng trung ương. Các nhà đầu tư cần cẩn trọng với các tác động của việc điều chỉnh chính sách lên thị trường, đồng thời cũng cần quan sát những thay đổi trong cuộc thương lượng lương và tình hình kinh tế quốc tế.
Trong bối cảnh làn sóng tăng lãi suất toàn cầu dần lắng xuống, động thái tiềm năng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản không chỉ có thể định nghĩa lại đường đi của chính sách tiền tệ trong nước mà còn có thể tác động sâu rộng đến thị trường tài chính quốc tế. Với dự đoán thị trường ngày càng tăng, kết quả của cuộc họp chính sách tháng 12 có thể sẽ trở thành tâm điểm cho hướng đi thị trường trong những tháng tiếp theo.
