Sau khi Mỹ và Trung Quốc đạt được bước đột phá quan trọng về vấn đề thuế quan, thị trường toàn cầu đón nhận một cảm giác lạc quan hiếm thấy. Thỏa thuận giảm thuế trong Tuyên bố chung Geneva đã trực tiếp khiến giá tài sản phòng ngừa rủi ro giảm mạnh, đồng đô la mạnh lên, và con đường lãi suất dự kiến trước đây đã bắt đầu được đánh giá lại.
Tạm ngừng thuế quan mở ra cục diện mới: Tâm lý rủi ro toàn cầu chuyển hướng
Sau Tuyên bố chung Mỹ-Trung, tâm lý thị trường thay đổi đột ngột. Phía Mỹ tuyên bố hủy bỏ 91% thuế trừng phạt và tạm dừng 24% kế hoạch "thuế tương đồng" khác. Phía Trung cũng đáp lại bằng việc hủy bỏ 91% thuế phản đòn tương ứng và tạm dừng thực thi 24% thuế còn lại. Sự tạm ngừng trong 90 ngày này đã tiêm một liều thuốc mạnh cho kinh tế toàn cầu.
Các cuộc đàm phán mang tính đột phá này đạt được tại cuộc gặp mặt đối mặt đầu tiên giữa các quan chức cấp cao Mỹ và Trung Quốc tại Geneva, đánh dấu điểm bẻ gãy trong mối quan hệ thương mại song phương từng bị phủ bóng bởi thuế quan suốt nhiều năm. Được biết, quy mô thương mại kéo dài gần 6000 tỷ đô la từng bị đình trệ do tranh chấp thuế quan, tác động đến chuỗi cung ứng toàn cầu và gây lo ngại rộng rãi trên thị trường.
Trong Tuyên bố chung, hai bên nhấn mạnh về việc duy trì quan hệ thương mại, hợp tác mở cửa và đôi bên cùng có lợi, đồng thời cho biết sẽ tiếp tục thúc đẩy công việc sau này dựa trên sự tôn trọng và giao tiếp song phương. Thông điệp này được thị trường đánh giá rộng rãi như một dấu hiệu tích cực cho thấy quan hệ Mỹ-Trung đang dần ổn định.
Chuyển hướng: Chính sách nới lỏng của Fed gặp "điểm dừng"
Do tác động của việc giảm căng thẳng thương mại, triển vọng kinh tế Mỹ cải thiện đáng kể, khiến kỳ vọng giảm lãi suất giảm đột ngột. Dữ liệu hợp đồng tương lai lãi suất liên bang mới nhất cho thấy, thị trường hiện chỉ tính vào dự kiến hai lần giảm lãi suất thay vì ba lần như trước đây.
Mặc dù quyết định của FOMC tuần trước giữ nguyên lãi suất và thừa nhận rằng sự bất định kinh tế đã gia tăng, nhưng với nguy cơ thương mại giảm bớt, khả năng suy thoái kinh tế cũng được hạ thấp. JP Morgan đã hạ khả năng Mỹ rơi vào suy thoái từ 60% của tháng trước xuống còn 35%, và cho biết các cuộc đàm phán thương mại gần đây và lợi nhuận mạnh mẽ của doanh nghiệp sẽ mang lại cơ hội mới cho thị trường chứng khoán và trái phiếu.
Nhà chiến lược vĩ mô của BK Asset Management, Schlossberg, chỉ ra rằng nếu thỏa thuận thương mại có thể mở rộng không gian tiếp cận thị trường hàng hóa Mỹ và giảm chi phí hàng nhập khẩu, sẽ giúp cải thiện hiệu suất xuất khẩu của Mỹ, từ đó hỗ trợ tăng trưởng GDP. Ông dự đoán tăng trưởng kinh tế Mỹ trong quý hai có thể hồi phục lên 2.3%.
Thị trường tài chính phản ứng nhanh chóng: Cổ phiếu Mỹ và ngành ngân hàng đồng loạt tăng
Là phong vũ biểu kinh tế, ngành ngân hàng Mỹ đã phản ứng đầu tiên. Cổ phiếu của Bank of America, Wells Fargo, Citi và Goldman Sachs đều tăng mạnh, với mức tăng hơn 3%. Quỹ ETF ngân hàng của S&P đã vượt qua đỉnh điểm kể từ ngày 2 tháng 4, lấy lại toàn bộ những gì đã mất sau thông báo "thuế tương đồng".
Thị trường đang theo dõi sát sao dữ liệu CPI của Mỹ sắp tới. Dự kiến lạm phát tháng 4 sẽ phục hồi giai đoạn, chỉ số giá tiêu dùng trong báo cáo PMI và dữ liệu kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng đã thể hiện sự đột phá. Nếu CPI phục hồi vượt kỳ vọng, sẽ tiếp tục hạn chế khả năng giảm lãi suất và có thể khơi lại sự biến động của thị trường vàng và trái phiếu.
Tóm tắt:
Trong bối cảnh lợi ích đa dạng cộng hưởng, việc hòa giải quan hệ kinh tế và thương mại Mỹ-Trung trở thành điểm then chốt khiến thị trường chuyển hướng lạc quan. Mặc dù Fed vẫn sẽ duy trì quan sát trong thời gian ngắn hạn, nhưng kỳ vọng nới lỏng mạnh mẽ trong năm nay đã giảm nhiệt rõ rệt, nhà đầu tư cần đánh giá lại khả năng chịu rủi ro và chiến lược phân bổ tài sản.
