- Mỹ từ 14:00 GMT ngày 13 tháng 4 đã áp đặt phong tỏa tàu thuyền ra vào cảng và khu vực ven biển Iran, nhưng chưa chính thức cấm tàu trung lập đi qua eo biển Hormuz đến các cảng không phải của Iran, do đó trọng tâm giao dịch thị trường chuyển từ "liệu có phong tỏa toàn diện eo biển" sang "hiệu quả vận tải biển và mức độ giảm thiểu rủi ro thực thi ra sao".
- Giá dầu quốc tế vào thứ Hai đã leo trở lại mức trên 100 USD mỗi thùng, Brent có lúc gần chạm 102 USD, WTI tăng lên gần 104 USD; Đồng thời, giá thực tế tại chỗ Bắc Âu Forties đang gần 148,87 USD, điều này cho thấy cuộc cạnh tranh về tài nguyên có thể giao dịch đang mạnh mẽ hơn rõ rệt so với các hợp đồng tương lai.
- Động lực thúc đẩy việc tăng giá rủi ro thị trường không chỉ là xuất khẩu của Iran bị hạn chế, mà còn là việc bảo hiểm, phí vận chuyển, chi phí đi vòng và hành động trả đũa tiềm tàng đang được định giá lại đồng thời; Anh đã tuyên bố rõ ràng rằng họ sẽ không tham gia vào phong tỏa của Mỹ, nhấn mạnh rõ hơn rằng phe phương Tây trong thực thi không hoàn toàn thống nhất.
Định giá thị trường
Nếu chỉ nhìn vào biểu hiện giá cả, đợt tăng giá này không thể đơn giản coi là "giá dầu 150 USD đã được thị trường hoàn toàn định giá". Hiện tại, thị trường phản ánh trạng thái Hormuz duy trì lưu lượng thấp, bất định cao trong vài tháng tới, chứ không phải là ngắt kết nối toàn bộ trong cả năm. Điều đó có nghĩa là thị trường đang định giá "cung ứng bị gián đoạn", nhưng chưa hoàn toàn chuyển sang kịch bản cực đoan "hệ thống cung ứng mất khả năng". Giá thực tế mạnh hơn đáng kể so với giá tương lai, cho thấy lo lắng của nhà máy lọc dầu, thương nhân và người tiêu dùng cuối về các thùng hàng đến ngay lập tức đã vượt qua nỗi lo về giá xa hơn.
Giới hạn phong tỏa
Điều dễ bị hiểu sai nhất trong lần này là sự khác biệt giữa "phong tỏa vận tải cảng Iran" và "phong tỏa toàn diện eo biển Hormuz". Theo công khai của Mỹ, đối tượng phong tỏa là tàu thuyền có liên quan đến cảng và khu vực ven biển Iran, chứ không phải tất cả tàu thương mại quốc tế đi qua eo biển. Do đó, trạng thái chính xác hiện tại của Hormuz không phải là đóng hoàn toàn, mà là "có thể thông hành, nhưng chi phí cao hơn, hiệu quả thấp hơn, rủi ro lớn hơn". Đối với chủ tàu, việc tiếp tục thông hành không chỉ là vấn đề về hành trình, mà là sự đánh giá tổng hợp về bảo hiểm, an toàn của thuyền viên và rủi ro bị bắt giữ tiềm tàng.
Chính sách và rủi ro
Điều thực sự đáng lo ngại không phải là giá dầu ngắn hạn tăng đến đỉnh nào, mà là cú sốc thứ cấp có thể gây ra bởi nhận định sai lầm về chính sách. Nếu chính quyền Mỹ nâng cấp phong tỏa thành biện pháp thực thi mạnh mẽ hơn, Iran có thể phản ứng bằng cách đẩy hoạt động đến các cơ sở xuất khẩu thay thế, cơ sở hạ tầng năng lượng vịnh, thậm chí tuyến đường hàng hải xung quanh Hồng Hải và vịnh Oman. Một khi tình hình diễn biến từ "giao thông vận tải bị cản trở cục bộ" thành "hệ thống năng lượng khu vực bị tổn hại", thị trường sẽ phải đối mặt không chỉ là dầu thô đắt hơn, mà còn là lạm phát kéo dài hơn, chuỗi cung ứng căng thẳng hơn và sự co rút rủi ro đa tài sản đồng bộ hơn.
