Giá vàng đi ngang, nhà đầu tư thận trọng quan sát
Thứ Năm (ngày 23 tháng 10), giá vàng quốc tế dao động trong biên độ hẹp ở mức cao, nhà đầu tư thận trọng sau khi giá lao dốc mạnh trong hai ngày trước đó. Giá vàng giao ngay dao động trên 4130 USD mỗi ounce trong phiên giao dịch, tăng nhẹ khoảng 0.4%. Mặc dù chỉ số đô la Mỹ tăng và lợi suất trái phiếu Mỹ hồi phục làm suy yếu một phần lực mua, nhưng lo ngại về triển vọng kinh tế toàn cầu và sự bất ổn địa chính trị mới vẫn hỗ trợ cho vị thế trú ẩn an toàn của vàng.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng, đợt điều chỉnh này phần nhiều phản ánh đặc điểm của "khoảng thời gian tĩnh" trước các sự kiện lớn. Dữ liệu lạm phát sắp được Mỹ công bố và kết quả cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang sẽ là những nhân tố xúc tác chính cho xu hướng của vàng ở giai đoạn tiếp theo.
Bóng tối thương mại Mỹ-Trung bao phủ, tâm lý thị trường thận trọng gia tăng
Về vấn đề thương mại, thay đổi tế nhị trong quan hệ Mỹ-Trung tác động đến thị trường toàn cầu. Có thông tin cho rằng Mỹ đang cân nhắc áp dụng hạn chế xuất khẩu mới đối với một số sản phẩm công nghệ cao của Trung Quốc trước cuộc đàm phán song phương sắp tới. Mặc dù lãnh đạo cấp cao hai bên dự kiến sẽ gặp nhau tại Malaysia từ ngày 24 đến 27 tháng 10, nhưng nhà đầu tư lo ngại rằng cuộc đàm phán này có thể sẽ không mang lại đột phá đáng kể nào.
Bộ Thương mại Trung Quốc xác nhận phó Thủ tướng Hà Lập Phong sẽ dẫn đoàn tham gia hội nghị, điều này cho thấy rằng Bắc Kinh muốn thông qua giao tiếp cấp cao để làm dịu căng thẳng kinh tế và thương mại. Tuy nhiên, thị trường nhìn chung cho rằng, ngay cả khi các cuộc đối thoại diễn ra suôn sẻ trong ngắn hạn, những khác biệt mang tính cấu trúc vẫn sẽ tồn tại lâu dài. Do vậy, tâm lý tránh rủi ro vẫn ở mức cao, đẩy một phần vốn quay trở lại thị trường vàng.
Bế tắc tài chính Mỹ và kỳ vọng cắt giảm lãi suất đan xen
Đồng thời, chính phủ Mỹ đã ngừng hoạt động bước sang tuần thứ tư, việc công bố các dữ liệu kinh tế quan trọng bị gián đoạn, và thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang có thể hành động trước thời hạn. Các nhà phân tích đồng tình rằng nếu việc ngừng hoạt động kéo dài đến cuối tháng, Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp vào ngày 29-30 tháng 10 để bù đắp rủi ro tăng trưởng do tài chính bị kéo dài.
Những phát ngôn gần đây của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang mang xu hướng ôn hòa, ám chỉ rằng trọng tâm chính sách đã chuyển từ kiềm chế lạm phát sang ổn định việc làm và thanh khoản. Dữ liệu hợp đồng tương lai lãi suất của CME cho thấy, khả năng thị trường cược rằng sẽ có cắt giảm lãi suất thêm lần nữa vào cuối năm vượt quá 80%. Điều này giúp hỗ trợ dài hạn cho vàng vẫn ổn định, mặc dù bị kìm nén trong ngắn hạn do đồng đô la mạnh lên.
Lệnh trừng phạt Nga gia tăng sự liên kết giữa năng lượng và rủi ro
Trên quan hệ chính trị địa lý, Bộ Tài chính Mỹ đã công bố các biện pháp trừng phạt mới đối với hai gã khổng lồ năng lượng của Nga - Công ty dầu khí Rosneft và Công ty Lukoil, đóng băng tài sản của họ tại Mỹ và hạn chế giao dịch quốc tế. Biện pháp này gây nên sự dao động trên thị trường dầu thô, cũng đồng thời gia tăng sự hấp dẫn của tài sản trú ẩn an toàn.
Trước khi tuyên bố trừng phạt, Tổng thống Trump dự định gặp Tổng thống Putin tại Budapest để thảo luận về tình hình Ukraine, nhưng cuối cùng đã hủy chuyến đi. Cựu Tổng thống Nga Dmitry Medvedev ngay sau đó đã cáo buộc Washington “tuyên chiến trá hình”, khiến rủi ro địa chính trị toàn cầu gia tăng. Các nhà phân tích cho rằng, nếu giá năng lượng tiếp tục tăng do lệnh trừng phạt, áp lực lạm phát sẽ tăng lên, từ đó củng cố nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn.
Nhà đầu tư tụ hội chú ý vào dữ liệu lạm phát và quyết định FOMC
Bước tiếp theo, thị trường tập trung vào chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 của Mỹ sắp được công bố vào thứ Sáu. Nếu dữ liệu cao hơn dự kiến, có thể kìm giá vàng tăng ngắn hạn; ngược lại, nếu lạm phát giảm rõ rệt, sẽ củng cố kỳ vọng giảm lãi suất, đẩy vàng tăng lại ngưỡng 4200 USD.
Các nhà phân tích nhìn chung cho rằng, vàng hiện đang trong giai đoạn "tích lũy lực", dưới sự tác động của nhân tố địa chính trị và chính sách, mức độ biến động sẽ duy trì ở mức cao. Giám đốc giao dịch kim loại của High Ridge Futures, David Meger cho biết, sau khi điều chỉnh mạnh, giá vàng đã hình thành vùng hỗ trợ mới, “chừng nào nhu cầu trú ẩn an toàn chưa giảm đáng kể, vàng vẫn có tiềm năng tiếp cận đỉnh mới”.
Thị trường vàng bước vào giai đoạn quyết định quan trọng
Tổng thể, thị trường vàng đang ở điểm nhạy cảm dưới tác động lái của yếu tố vĩ mô và địa chính trị. Đàm phán Mỹ-Trung, cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang và lệnh trừng phạt Nga sẽ cùng nhau định hình hướng đi của thị trường trong vài tuần tới. Trong khi chờ tín hiệu định hướng, chiến lược giữ vị thế phòng thủ trở thành xu hướng chủ đạo.
Trong bối cảnh không chắc chắn của kinh tế và chính trị toàn cầu, vai trò trú ẩn của vàng vẫn không thể thay thế, thị trường đồng tình rằng đợt điều chỉnh này có thể chỉ là một sự tạm dừng ngắn trước khi bước vào cuộc đua mới.
