Berkshire Hathaway mở rộng sự hiện diện tại thị trường trái phiếu Nhật Bản
Công ty Berkshire Hathaway của Buffett đã phát hành thành công nhiều đợt trái phiếu yên Nhật trị giá 210,1 tỷ yên (khoảng 1,4 tỷ USD) vào thứ Sáu tuần này, thể hiện niềm tin dài hạn và ý định mở rộng liên tục của công ty tại thị trường Nhật Bản. Giao dịch này bao gồm bốn đợt trái phiếu không có bảo đảm, với thời hạn từ 3 đến 15 năm, tất cả đều đã được đăng ký với Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC).
Quy mô phát hành trái phiếu lần này không chỉ vượt qua 90 tỷ yên phát hành hồi tháng 4 của công ty, mà còn thiết lập kỷ lục phát hành lớn nhất từ trước tới nay của công ty kể từ khi tham gia vào thị trường trái phiếu Nhật Bản năm 2019. Các chuyên gia thị trường đều cho rằng, động thái này thể hiện khả năng nắm bắt chính xác cửa sổ chi phí tài chính của Berkshire trong bối cảnh chu kỳ lãi suất toàn cầu thay đổi và môi trường tài chính Nhật Bản thoải mái.
Nhu cầu trái phiếu mạnh mẽ phản ánh nhu cầu thay thế cho tài sản đô la
Phân tích chỉ ra rằng, khi các nhà đầu tư toàn cầu đổ xô vào thị trường trái phiếu Nhật Bản tìm kiếm lợi nhuận ổn định, trái phiếu phát hành lần này của Berkshire đã được các nhà đầu tư tổ chức rất ưa chuộng. Nhiều công ty bảo hiểm lớn và quỹ hưu trí của Nhật Bản đã tham gia đăng ký, trong đó một số trái phiếu có thời hạn đã đăng ký gấp hơn 3 lần so với mức phát hành.
So với đầu năm nay, chi phí huy động vốn của Berkshire trong lần phát hành trái phiếu này đã giảm đáng kể. Do Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng, lãi suất tài chính yên vẫn ở mức thấp nhất thế giới, mang lại điều kiện tài chính dài hạn rất hấp dẫn cho doanh nghiệp. Thị trường cho rằng, bước đi của Berkshire không chỉ là chiến lược tối ưu hóa tài chính, mà còn có thể là để sẵn sàng cho các khoản đầu tư cổ phần tiếp theo tại thị trường Nhật Bản và châu Á.
Chiến lược “yên Nhật” của Buffett: Sáu năm theo đuổi
Kể từ khi phát hành trái phiếu yên lần đầu năm 2019, Berkshire Hathaway đã nhiều lần thâm nhập thị trường trái phiếu Nhật Bản, trở thành một trong những công ty phát hành nước ngoài lớn nhất và thường xuyên nhất. Trước đây, công ty đã huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu để đầu tư vào năm tập đoàn thương mại tổng hợp của Nhật Bản, bao gồm Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Sumitomo và Mitsui.
Thị trường đang đồn đoán rằng việc huy động vốn lần này có thể là dấu hiệu cho thấy Berkshire chuẩn bị gia tăng mức độ tiếp cận của mình với thị trường chứng khoán Nhật Bản. Trong vài năm gần đây, Buffett đã nhiều lần ca ngợi mô hình kinh doanh bền vững của các doanh nghiệp Nhật Bản và chính sách cổ tức tốt cho cổ đông. Năm 2023, ông đã tuyên bố rằng Nhật Bản là “nơi có giá trị bị đánh giá thấp trên toàn cầu” và ám chỉ kế hoạch mở rộng quy mô cổ phần.
Môi trường toàn cầu khiến trái phiếu yên Nhật được săn đón
Hiện tại, thị trường trái phiếu toàn cầu đang trải qua sự biến động mạnh mẽ. Khi kỳ vọng chính sách tiền tệ của Fed chuyển hướng nới lỏng, chi phí tài chính đô la vẫn cao, trong khi thị trường Nhật Bản trở thành nơi trú ẩn cho các doanh nghiệp đa quốc gia để khóa giữ tài chính lãi suất thấp.
Các nhà phân tích tài chính cho biết, động thái này của Berkshire thể hiện một logic tái tài trợ kiểu “chênh lệch lãi suất”: huy động vốn thông qua trái phiếu yên lãi suất thấp, sau đó đem đầu tư vào các tài sản tính theo đô la Mỹ hoặc các dự án lợi nhuận cao, để đạt được lợi thế kép từ tỷ giá và chênh lệch lãi suất. Mặc dù có một số rủi ro về tỷ giá, nhưng khả năng quản lý tài sản và nợ của Berkshire mạnh mẽ, giúp công ty có khả năng ứng phó.
Có thể báo hiệu dòng vốn mới
Sau khi Berkshire phát hành trái phiếu thành công, giới nội bộ dự đoán sẽ có nhiều doanh nghiệp lớn toàn cầu noi theo, tham gia vào thị trường trái phiếu Nhật Bản. Theo Bloomberg, từ năm 2024, quy mô phát hành trái phiếu của các công ty nước ngoài tại Nhật Bản đã vượt quá 7 nghìn tỷ yên, tăng trưởng gần 40% so với cùng kỳ.
Các nhà kinh tế cho rằng, khi lạm phát Nhật Bản ở mức nhẹ và lãi suất vẫn ở mức thấp, vốn quốc tế có thể tiếp tục sử dụng trái phiếu yên như một công cụ kép vừa huy động vừa đầu tư. Động thái của Berkshire không chỉ củng cố niềm tin thị trường mà còn khẳng định vị thế tiên phong của công ty trong lĩnh vực phân bổ tài sản toàn cầu.
Hiện chưa rõ liệu Berkshire có dành một phần vốn huy động được để mở rộng quy mô sở hữu trực tiếp tại các công ty niêm yết Nhật Bản hay không, nhưng các nhà phân tích cho rằng số vốn này “rất có thể phục vụ cho kế hoạch đầu tư dài hạn”.
Như một nhà giao dịch trái phiếu ở Tokyo đã nói: “Mỗi lần Buffett phát hành trái phiếu, đó như là chuẩn bị cho bước đầu tư tiếp theo.” Điều này có thể có nghĩa là bản đồ tài chính của Berkshire tại Nhật Bản mới chỉ bắt đầu mở rộng.
