Kỳ vọng tăng lãi suất tăng vọt gây ra làn sóng bán tháo, chỉ số chính suy yếu đồng loạt
Ngày 1 tháng 12, thị trường chứng khoán Nhật Bản đột ngột lao dốc, chấm dứt chuỗi ngày tăng liên tiếp trước đó. Chỉ số Nikkei 225 giảm mạnh, quay trở lại dưới mức năm mươi nghìn điểm, trong khi chỉ số Topix cũng chịu áp lực lớn. Thị trường phổ biến quy kết đợt giảm này là do kỳ vọng chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thay đổi nhanh chóng: Các nhà đầu tư tăng mạnh đặt cược vào tăng lãi suất trong năm, khiến tâm lý rủi ro ngắn hạn đột ngột nguội lạnh.
Trước tin tức này, lợi suất trái phiếu dài hạn tăng đồng bộ, phản ánh quá trình tái định giá khả năng chính sách thắt chặt. Tỷ giá yên Nhật nhanh chóng tăng mạnh, trở thành cú sốc thứ hai ảnh hưởng đến biến động thị trường chứng khoán. Yên mạnh thường làm giảm khả năng cạnh tranh của các doanh nghiệp xuất khẩu trên thị trường quốc tế, do đó các ngành liên quan đối mặt áp lực bán tháo tập trung trước tiên.
Các ngành trọng tâm xuất khẩu dẫn đầu đà giảm, thị trường giảm lợi nhuận tập trung
Từ hiệu suất ngành, các công ty xuất khẩu lớn và công nghệ có mức giảm nổi bật nhất. Những ngày tăng mạnh trước đó tích lũy được lợi nhuận chưa thực hiện đáng kể, các nhà đầu tư nhanh chóng chọn thu lợi trong bối cảnh chính sách bất định đột ngột gia tăng, khiến lực bán tháo trên thị trường tiếp tục mở rộng.
Một số cổ phiếu năng lượng, nguyên liệu và tài chính có thể hỗ trợ, nhưng mức độ không đủ để bù đắp cho sự suy giảm chung của các ngành chính. Về từng cổ phiếu, nhiều mã cổ phiếu lớn chịu áp lực giảm mạnh, các nhà đầu tư sau khi nghe tin tức phát hành nhanh chóng thể hiện hành vi giảm cổ phiếu theo cảm tính.
Đáng chú ý là các nhà đầu tư tổ chức cũng giảm mức độ rủi ro đồng bộ, cho thấy sự chuyển hướng chính sách đã thay đổi nhiều hơn phán đoán về cấu trúc tài sản trung và ngắn hạn. Theo các nhà phân tích thị trường, trước khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phát biểu chính thức, nguồn vốn có khả năng giữ trạng thái chờ đợi, làm cho thị trường chứng khoán khó phục hồi động lực nhanh chóng trong ngắn hạn.
Ngành sản xuất vẫn yếu, dữ liệu kinh tế không cung cấp được sự hỗ trợ
Dữ liệu kinh tế ngành sản xuất công bố trong ngày tuy có cải thiện nhẹ nhưng vẫn chưa thoát khỏi khu vực thu hẹp, sự suy yếu kéo dài nhiều tháng khiến niềm tin của doanh nghiệp vẫn bị hạn chế. Đơn đặt hàng yếu kém và nhu cầu bên ngoài không ổn định tiếp tục gây trở ngại cho ngành sản xuất, khiến nó khó cung cấp lực hỗ trợ ổn định cho thị trường.
Các nhà phân tích cho rằng, ngành sản xuất vẫn thiếu các dấu hiệu điểm nhất định rõ ràng, cùng với tình trạng không chắc chắn của nhu cầu toàn cầu tiếp tục tăng, làm dấy lên nghi ngờ về khả năng kinh tế Nhật Bản có thể ổn định trước cuối năm. Điều này cũng vô hình trung làm sâu sắc thêm lo ngại của thị trường về việc thắt chặt chính sách tiền tệ.
Trọng tâm của thị trường chuyển sang cuộc họp chính sách tháng này, xác suất tăng lãi suất cao
Với tuyên bố gần đây của Ueda Kazuo được hiểu là tín hiệu rõ ràng của chim ưng, thị trường đang tập trung hoàn toàn vào cuộc họp chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào cuối tháng 12. Nếu ngân hàng trung ương chọn bước bước quan trọng để tăng lãi suất, đây sẽ là một sự chuyển hướng chính sách quan trọng trong hơn một thập kỷ và có thể ảnh hưởng sâu sắc đến xu hướng ngoại hối, trái phiếu và thị trường chứng khoán sau đó.
Mặc dù kỳ vọng mức độ tăng lãi suất có giới hạn, nhưng tượng trưng ý nghĩa cực kỳ mạnh mẽ, được xem là dấu mốc quan trọng cho thấy Nhật Bản chính thức thoát khỏi khung siêu lỏng lẻo.
Những người trong ngành cho rằng, trước khi chính sách được làm rõ, thị trường chứng khoán Tokyo có khả năng duy trì mô hình biến động yếu. Sự phục hồi cảm xúc sẽ phụ thuộc vào việc ngân hàng trung ương đưa ra chỉ dẫn dự đoán trước mạnh mẽ hơn.
Kỳ vọng tăng lãi suất tái cấu trúc logic thị trường, biến động ngắn hạn có thể kéo dài
Tổng thể, kỳ vọng tăng lãi suất tăng cao tạo động lực chính khiến chứng khoán Nhật Bản giảm ngắn hạn, trong khi đồng yên tăng giá và giảm lợi nhuận càng làm tăng thêm đà giảm. Khi trạng thái không chắc chắn của chính sách bước vào giai đoạn đếm ngược, các nhà đầu tư sẽ đối mặt với thời điểm quyết định, biến động của thị trường tài chính Nhật Bản trong tháng này có thể tiếp tục mở rộng.
