Ngành sản xuất của Nhật Bản thu hẹp chậm lại, tâm lý ngành có dấu hiệu cải thiện biên độ
Tháng 11, lĩnh vực sản xuất của Nhật Bản vẫn trong tình trạng suy giảm nhưng mức độ xấu đi đã giảm bớt, cho thấy mặc dù nhu cầu còn yếu chưa chuyển bình thường, tốc độ giảm đã ổn định. Doanh nghiệp sản xuất hàng trung gian và tư liệu sản xuất vẫn chịu áp lực, trong khi lĩnh vực hàng tiêu dùng có hiệu suất tốt hơn, nổi bật lên sự khác biệt ngày càng lớn trong ngành. Đơn hàng mới tiếp tục giảm cho thấy môi trường bên ngoài và chi tiêu của doanh nghiệp vẫn thận trọng, trong khi áp lực chi phí tăng lên do giá nguyên liệu và lao động tăng.
Mặc dù thách thức ngắn hạn chưa biến mất, các doanh nghiệp mang tích cực hơn về tương lai trong năm kế tiếp, một số ngành dự báo nhu cầu linh kiện điện tử và thiết bị giao thông sẽ hồi phục, làm tăng kỳ vọng về viễn cảnh đạt điểm cao nhất trong những năm gần đây. Chính phủ Nhật Bản tung ra gói kích thích tài chính quy mô lớn cũng được coi là lực đẩy quan trọng cho nền kinh tế hậu kỳ.
Chi tiêu vốn giảm tốc nhưng vẫn kiên cường, đầu tư phần mềm tiếp tục là điểm sáng
Dữ liệu chi tiêu vốn mới nhất của doanh nghiệp cho thấy động lực đầu tư Nhật Bản trong quý ba đã giảm rõ rệt so với quý trước nhưng tổng thể vẫn duy trì tăng trưởng. Mặc dù xuất khẩu sản xuất đối mặt với môi trường thuế bất lợi, lợi nhuận của một số doanh nghiệp bị áp lực nhưng đầu tư liên quan đến công nghệ và phần mềm nhờ thiếu hụt lao động vẫn tiếp tục tăng, trở thành trụ cột quan trọng cho nhu cầu nội địa.
Dữ liệu điều chỉnh mùa cho thấy xu hướng hơi yếu, ngụ ý giá trị GDP có thể bị điều chỉnh giảm. Tuy nhiên, trong thời kỳ tiêu dùng tư nhân bị ảnh hưởng bởi giá cả, nhu cầu đối ngoại chưa hồi phục, sự ổn định của chi tiêu vốn được thị trường coi là yếu tố chính giúp tránh suy thoái sâu hơn của kinh tế. Chính phủ tiếp tục hỗ trợ chi tiêu tài khóa có định hướng kích thích ngành chiến lược, làm cho viễn cảnh đầu tư có thêm tin tưởng.
Ueda phát tín hiệu diều hâu mạnh nhất, kỳ vọng tăng lãi suất lên 80%
Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Ueda Haruhiko đã hiếm khi bày tỏ lập trường chính sách cứng rắn rõ ràng rằng sẽ thảo luận về sự cần thiết của việc tăng lãi suất tại cuộc họp vào tháng 12. Bình luận này nhanh chóng đẩy lợi suất trái phiếu Nhật Bản lên và làm tăng xác suất tăng lãi suất từ 60% lên gần 80%, trở thành một trong những tiền đề tăng lãi suất được thị trường công nhận cao nhất trong năm qua.
Ueda nhấn mạnh rằng kinh tế Nhật Bản dự kiến sẽ phục hồi động lực sau quý ba suy giảm, đàm phán tiền lương sắp bước vào giai đoạn quan trọng và tăng lương sẽ trở thành biến số cốt lõi quyết định con đường chính sách. Ông cũng cảnh báo nếu điều chỉnh chính sách tiền tệ tụt hậu sau xu hướng lạm phát, có thể cần các biện pháp thắt chặt mạnh hơn trong tương lai, làm tăng rủi ro biến động trên thị trường tài chính.
Thị trường nhìn chung diễn giải rằng tuyên bố lần này là bước đi quan trọng đầu tiên của Ngân hàng Nhật Bản từ thời kỳ siêu nới lỏng, dù trong tương lai lãi suất sẽ vẫn ở mức thấp lịch sử, ý nghĩa tượng trưng của việc tăng lãi suất vẫn lớn hơn sức mạnh của chính nó.
Ngành sản xuất của Mỹ tiếp tục suy giảm, nhu cầu toàn cầu vẫn dễ vỡ
Dữ liệu sản xuất của Mỹ tháng 11 liên tục chín tháng liền ở vùng suy giảm, làm rõ vấn đề thiếu đơn hàng, chi phí tăng và chính sách thương mại không chắc chắn tiếp tục đè nặng lên khả năng sử dụng công suất. Mặc dù áp lực chuỗi cung ứng đã giảm bớt, nhưng việc làm liên tục giảm cho thấy các doanh nghiệp vẫn giữ độ thận trọng cao đối với nhu cầu trong tương lai.
Với sự gia tăng không chắc chắn trong chính sách thuế, niềm tin sản xuất vẫn đối mặt khó khăn. Các nhà đầu tư đang chờ đợi bài phát biểu mới nhất của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang để đánh giá xem Mỹ có giữ chính sách thắt chặt trong thời gian dài hơn trong bối cảnh lạm phát kéo dài hay không.
Chính sách phân hóa gia tăng, yen có thể là biến số lớn nhất thị trường cuối năm
Sự thay đổi thái độ của Ngân hàng Nhật Bản khiến đồng yen trở thành một trong những đồng tiền chính được chú ý nhất vào cuối năm. Nếu tăng lãi suất vào tháng 12 được thực hiện, điều này sẽ có nghĩa thời kỳ siêu nới lỏng toàn cầu chính thức bị thu nhỏ thêm một phần, có thể gây ra hiệu ứng dây chuyền lên dòng vốn, định giá trái phiếu và xu hướng ngoại hối.
