- Ủy viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), Megan Greene, vào thứ Ba đã khẳng định rõ ràng rằng, do ảnh hưởng kéo dài của xung đột Iran, nguy cơ tiềm ẩn về việc giá cả trong các lĩnh vực kinh tế của Anh tăng đồng loạt đang gia tăng, do đó lý do để tăng lãi suất ngày càng đầy đủ.
- Greene nhấn mạnh rằng, tốc độ phản ứng của ngân hàng trung ương đối với mối đe dọa lạm phát quan trọng không kém so với mức độ tăng lãi suất, nếu trì hoãn hành động cho đến khi có bằng chứng rõ ràng về ảnh hưởng của xung đột địa chính trị lên giá cả, sẽ dẫn đến can thiệp chính sách quá muộn, và rủi ro của việc hành động thấp hơn nhiều so với không hành động.
- Tuyên bố diều hâu rõ rệt này tạo ra sự tương phản rõ rệt với lập trường tương đối ôn hòa của Thống đốc Andrew Bailey, người chủ trương quan sát hiệu ứng thắt chặt của thị trường, khiến hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Anh (FLGcv1) nhanh chóng giảm xuống mức thấp nhất trong ngày do ảnh hưởng của phát biểu này.
Xung đột kéo dài đẩy cao nguy cơ lạm phát phổ biến
Trong bài phát biểu tại Trường Kinh doanh Đại học Derby, Ủy viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), Megan Greene, chỉ ra rằng, xung đột địa chính trị kéo dài đang tạo ra mối đe dọa tiềm ẩn lớn và liên tục đối với sự ổn định giá cả trong nước của Anh. Do xung đột Iran không có dấu hiệu lắng dịu trong ngắn hạn, hiệu ứng lan tỏa tiềm ẩn của nó lên chuỗi cung ứng toàn cầu và giá hàng hóa đang nhanh chóng truyền đến Anh. Greene cho rằng, cú sốc bên ngoài này không chỉ giới hạn trong lĩnh vực năng lượng mà còn làm tăng đáng kể khả năng giá cả hàng hóa và dịch vụ trong các lĩnh vực kinh tế vĩ mô tăng đồng loạt, điều này trực tiếp làm lung lay con đường đã định để tỷ lệ lạm phát trở lại mục tiêu trung hạn 2%.
Ủy viên diều hâu chủ trương thắt chặt phòng ngừa
Trong việc lựa chọn con đường ứng phó chính sách tiền tệ, Greene thể hiện lập trường thắt chặt phòng ngừa rõ ràng. Bà khẳng định rằng, các nhà hoạch định chính sách có thể cần hành động sớm hơn là trì hoãn, để truyền tải hiệu quả quyết tâm của ngân hàng trung ương trong việc ổn định giá cả đến thị trường và công chúng. Greene đặc biệt nhấn mạnh rằng, nếu các nhà hoạch định chính sách có xu hướng chờ đợi bằng chứng kinh tế rõ ràng về tác động thực sự của chiến tranh địa chính trị lên giá cả của Anh, điều này sẽ không thể tránh khỏi việc chính sách tiền tệ tụt hậu so với đường cong lạm phát. Trong khung phân tích vĩ mô của bà, ngay cả khi lạm phát sau đó được chứng minh là không bền vững, rủi ro của việc thắt chặt chính sách giai đoạn vẫn thấp hơn nhiều so với rủi ro hệ thống do không hành động dẫn đến kỳ vọng lạm phát bị mất neo.
Lập trường nội bộ của Ủy ban Chính sách Tiền tệ thể hiện sự khác biệt
Tuyên bố mới nhất này làm nổi bật sự khác biệt chiến lược trong nội bộ Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) khi đối mặt với khủng hoảng địa chính trị bên ngoài. Tại cuộc họp chính sách tiền tệ vào tháng 4 năm nay, Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3,75% với kết quả bỏ phiếu 8-1. Mặc dù Greene đã chọn giữ nguyên lãi suất vào thời điểm đó, nhưng bà đã phát đi tín hiệu mạnh mẽ rằng cần thiết phải tăng lãi suất trong các cuộc họp tiếp theo. Lập trường hiện tại của Greene khác biệt rõ rệt với Thống đốc Andrew Bailey, người trước đây có xu hướng cho rằng, sự thắt chặt tự phát của đường cong lãi suất thị trường kể từ khi xung đột bùng phát đã mang lại cho ngân hàng trung ương thời gian đệm để đánh giá tình hình. Đối với điều này, Greene công khai phản bác rằng, các nhà hoạch định chính sách không thể dựa vào sự thắt chặt của đường cong thị trường để thay thế cho việc ngân hàng trung ương thực hiện nhiệm vụ của mình, nếu không có hành động tăng lãi suất thực sự trong thời gian tới, đường cong thắt chặt ngầm của thị trường có khả năng đối mặt với áp lực điều chỉnh giảm.
Thị trường tài sản định giá lại con đường lãi suất tương lai
Những phát biểu diều hâu của Greene đã nhanh chóng gây ra biến động tức thì trên thị trường tài chính, khiến các nhà giao dịch định giá lại con đường lãi suất tương lai của Anh. Sau khi bản thảo phát biểu liên quan được Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) chính thức công bố, hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Anh (FLGcv1) ngay lập tức dao động giảm và chạm mức thấp nhất trong ngày. Mặc dù biến động lợi suất trái phiếu Anh trong ngày nhìn chung phù hợp với châu Âu, nhưng những phát biểu nghiêm khắc của Greene về khả năng cần thiết phải thắt chặt chính sách tiền tệ trong vài tuần hoặc vài tháng tới vẫn tạo ra áp lực trực tiếp lên tâm lý lạc quan của thị trường trái phiếu Anh. Phân tích chỉ ra rằng, nếu dữ liệu lạm phát cốt lõi của Anh trong vài tuần tới cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ hơn do xung đột địa chính trị bên ngoài, giá tài sản đối với định giá lãi suất cuối cùng có khả năng sẽ đối mặt với việc định giá lại, từ đó tạo ra áp lực truyền tải liên tục lên chi phí vay mượn của nền kinh tế vĩ mô Anh.
