Ngân hàng BNP Paribas của Pháp hôm thứ Năm đã công bố báo cáo triển vọng năm 2025, phác thảo một bức tranh về xu hướng phát triển kinh tế, tập trung vào chính sách của Fed, lợi tức trái phiếu Mỹ và diễn biến tương lai của đồng đô la Mỹ. Ngân hàng này cho rằng, trong bối cảnh nền kinh tế dần hạ cánh mềm, lợi tức trái phiếu Mỹ sẽ tăng rõ rệt vào năm 2025, trong khi đồng đô la mạnh có thể đẩy tỷ giá hối đoái Euro so với USD tiến gần tới ngang giá.
Dựa theo phân tích của báo cáo, khi chính sách thuế quan của chính phủ Trump sắp nhậm chức có hiệu lực, tỷ lệ lạm phát của Mỹ dự kiến sẽ đạt điểm ngoặt vào giữa năm 2025, dần hồi phục từ mức thấp hiện tại. Xu hướng lạm phát này sẽ buộc Fed duy trì chính sách lãi suất ổn định trong cả năm để tránh biến động thị trường và rủi ro kinh tế do thắt chặt quá mức.
Calvin Tse, Giám đốc chiến lược vĩ mô khu vực Mỹ tại BNP Paribas, khuyên các nhà đầu tư giãn bớt trái phiếu Mỹ vào năm 2025. Ông chỉ ra rằng, khi tỷ lệ lạm phát tăng tốc dần, lợi tức trái phiếu kỳ hạn 10 năm dự kiến sẽ đạt 4,65% vào cuối năm 2025. Đánh giá này dựa trên kỳ vọng lạc quan về việc nền kinh tế hạ cánh mềm và sự phục hồi của lạm phát.
Ngoài ra, ngân hàng này cho rằng xu hướng đồng đô la mạnh sẽ tiếp tục, gây áp lực lên các đồng tiền chính khác. Đặc biệt, về tỷ giá Euro/USD, BNP Paribas dự đoán tỷ giá có thể chạm mức ngang giá. Dự báo này liên quan chặt chẽ đến nền tảng kinh tế mạnh mẽ và môi trường chính sách của Mỹ.
Tóm lại, triển vọng của BNP Paribas cho năm 2025 xoay quanh sự phục hồi lạm phát, lợi tức tăng và chính sách ổn định của Fed, khuyến nghị các nhà đầu tư điều chỉnh phân bổ tài sản để đối phó với những thay đổi cấu trúc có thể xảy ra trên thị trường.
