Lợi suất trái phiếu Nhật Bản chạm mức cao nhất trong nhiều năm, thị trường biến động gia tăng
Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản gần đây đã tiến gần đến ngưỡng quan trọng 2%, đạt mức cao nhất trong gần hai mươi năm qua. Khi lo ngại về tình hình tài chính gia tăng và kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất ngày càng mạnh, lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng, thu hút sự chú ý cao độ từ thị trường tài chính và tầng lớp chính sách.
Mức lợi suất này được coi là ngưỡng tâm lý quan trọng trong thị trường trái phiếu Nhật Bản, phản ánh việc đánh giá lại con đường lãi suất và tính bền vững tài chính của chính phủ từ phía nhà đầu tư.
Bộ trưởng Tài chính nhấn mạnh giám sát chặt chẽ, tránh biến động thị trường không trật tự
Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katayama Gatsuki đã tuyên bố rằng chính phủ đang giám sát chặt chẽ diễn biến thị trường trái phiếu và sẽ đảm bảo sự ổn định trong phát hành và quản lý nợ thông qua việc giao tiếp liên tục. Bà nhấn mạnh, duy trì niềm tin của thị trường vào khả năng trả nợ của chính phủ là một trong những nhiệm vụ quan trọng nhất của chính sách tài chính hiện nay.
Mặc dù Katayama không bình luận cụ thể về mức lợi suất, tuyên bố của bà cho thấy chính phủ coi những biến động gần đây của thị trường trái phiếu là nguy cơ hệ thống tiềm ẩn cần phải được xử lý thận trọng trong lập kế hoạch tài chính và ngân sách.
Các nhà phân tích thị trường cho rằng, tuyên bố này nhằm ổn định tâm lý nhà đầu tư, tránh dẫn đến phản ứng dây chuyền nếu lợi suất vượt qua điểm quan trọng.
Kỳ vọng tăng lãi suất đẩy lợi suất tăng, quyết định của ngân hàng trung ương được chú ý
Một trong những yếu tố đẩy lợi suất lần này là kỳ vọng mạnh mẽ rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ sớm tăng lãi suất. Thống đốc ngân hàng trung ương Ueda Kazuo gần đây đã gợi ý sẽ thảo luận về điều chỉnh chính sách tại cuộc họp sắp tới, ngôn từ của ông được coi là khớp với các cuộc giao tiếp trước khi tăng lãi suất, điều này khiến các nhà giao dịch nhanh chóng đặt cược vào việc tăng lãi suất vào tháng 12.
Dữ liệu thị trường hoán đổi cho thấy, nhà đầu tư cho rằng khả năng tăng lãi suất đã vượt quá 80%. Trong bối cảnh này, áp lực bán trái phiếu dài hạn tăng đáng kể, khiến lợi suất liên tục tăng. Nếu việc tăng lãi suất diễn ra, lợi suất trái phiếu Nhật có thể tiếp tục tăng, từ đó làm tăng chi phí tài chính của chính phủ.
Áp lực tài chính gia tăng không ngừng, biện pháp phát hành mới gây tranh cãi
Ngoài yếu tố chính sách tiền tệ, kế hoạch ngân sách bổ sung gần đây của Nhật Bản cũng làm gia tăng lo ngại về rủi ro tài chính. Ngân sách mới nhằm hỗ trợ các biện pháp kích thích kinh tế, bao gồm phát hành hơn 10 nghìn tỷ yên trái phiếu mới, khiến thị trường lo ngại áp lực cung ứng trong tương lai tăng cao.
Mặc dù chính phủ cho biết sẽ cố gắng kiểm soát tổng lượng phát hành trái phiếu hàng năm, nhưng khả năng chịu đựng của nhà đầu tư đối với quy mô tài chính ngày càng mở rộng của Nhật Bản đang giảm dần. Thâm hụt cơ cấu kéo dài nhiều năm càng làm sâu sắc thêm mối nghi ngại về tính bền vững của nợ, khiến lợi suất trái phiếu dài hạn dễ bị tác động bởi biến động tâm lý.
Các nhà kinh tế chỉ ra rằng, nếu lợi suất cao duy trì, sẽ tạo ra áp lực kép lên ngân sách chính phủ: một mặt là chi phí tài chính tăng, mặt khác tốc độ tăng thu ngân sách có thể khó bù đắp được sự mở rộng chi tiêu.
Giới kinh doanh kêu gọi xây dựng lại niềm tin tài chính, 2% được coi là điểm cảnh báo quan trọng
Lãnh đạo Hiệp hội Kinh tế Nhật Bản gần đây đã nhắc nhở chính phủ cần thận trọng trước tình huống lợi suất dài hạn tiếp cận 2%, cho rằng mức này mang ý nghĩa cảnh báo lịch sử. Từ cuối thập niên 90, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm hiếm khi vượt quá 2%, duy trì lãi suất thấp luôn là trụ cột chính của chính sách tài chính Nhật Bản.
Các nhà phân tích cho rằng, một khi lợi suất kéo dài ở mức cao, việc cuốn nợ trong tương lai của chính phủ có thể gặp rủi ro chi phí bùng nổ, điều này không chỉ ảnh hưởng đến tài chính công mà còn có thể gây áp lực lan toả lên tài chính doanh nghiệp và vay tiêu dùng.
Định hình chính sách và ổn định thị trường trái phiếu trở thành trọng tâm gần đây
Tổng quan, thị trường trái phiếu Nhật Bản đang trong giai đoạn nhạy cảm với sự kết hợp của chuyển đổi chính sách tiền tệ và áp lực tài chính. Điểm tập trung của thị trường sẽ là quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và kế hoạch chỉnh đốn tài chính trong tương lai của chính phủ.
Nếu ngân hàng trung ương đưa ra lộ trình chính sách rõ ràng hơn, hoặc bộ tài chính đề xuất các biện pháp ổn định trái phiếu, áp lực tăng lợi suất có thể tạm thời giảm bớt; ngược lại, nếu sự phối hợp chính sách không đủ mạnh, thị trường trái phiếu của Nhật có thể tiếp tục đối mặt với dao động thêm.
