Đồng đô la Mỹ mạnh đẩy chi phí giữ vàng lên cao
Vào thứ Ba tuần này, giá vàng lại gặp áp lực khi chỉ số đô la Mỹ vượt qua đỉnh cao nhất trong gần một tuần và trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Khi đô la Mỹ tiếp tục mạnh lên, chi phí mua vàng của các nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác rõ ràng tăng lên, trực tiếp làm suy yếu sức hấp dẫn của vàng. Dòng chảy vốn trên thị trường ngoại hối cho thấy vị thế của đô la Mỹ như là đồng tiền dự trữ chính toàn cầu vẫn ổn định trong ngắn hạn, điều này khiến cho không gian phục hồi của giá vàng bị hạn chế.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng động lực tăng giá của đô la Mỹ không chỉ đến từ sức mạnh của dữ liệu kinh tế trong nước mà còn liên quan chặt chẽ đến sự không chắc chắn của thị trường quốc tế. Đặc biệt là sau khi chính trường Nhật Bản có sự chuyển biến quan trọng, vốn tránh rủi ro trên thị trường ngoại hối tập trung lại vào tài sản bằng đô la, làm gia tăng thêm áp lực đối với vàng.
Biến động chính trị tại Nhật gây xáo trộn ngoại hối
Sau khi bà Kishi Sanae lên chính phủ Nhật Bản với tư cách là thủ tướng nữ đầu tiên, lập trường bảo thủ cứng rắn của bà đã khiến thị trường phải đánh giá lại chính sách tài chính trong tương lai. Giới đầu tư kỳ vọng chính phủ mới có thể áp dụng các biện pháp kích thích tài chính tích cực hơn, điều này đồng nghĩa với việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ phải đối mặt với tình huống phức tạp hơn trong việc tăng lãi suất. Vì thế, đồng yên bị áp lực giảm, xuống mức thấp nhất trong gần một tuần, cung cấp thêm hỗ trợ cho đô la Mỹ.
Nhà kinh tế học Fred Neumann cho biết, có thể Nhật Bản sẽ trì hoãn quá trình thắt chặt tiền tệ để phù hợp với mở rộng tài chính, sự không chắc chắn trong phối hợp chính sách này khiến các nhà đầu tư quốc tế có xu hướng nắm giữ tài sản bằng đô la hơn. Đồng yên yếu kém đã thúc đẩy sự tăng giá của đô la Mỹ trong ngắn hạn, nhưng cũng làm gia tăng sự biến động của thị trường kim loại quý.
Tín hiệu chính sách tiền tệ toàn cầu phức tạp hơn
Tại thị trường Châu Âu và Mỹ, tuyên bố của ngân hàng trung ương và kỳ vọng của thị trường có sự lệch lạc. Quan chức Ngân hàng Trung ương Châu Âu cảnh báo các ngân hàng phải đối mặt với áp lực tài trợ bằng đô la, thông tin này làm gia tăng lo ngại về thanh khoản nhưng không làm tăng giá vàng rõ rệt. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục giảm, sự chênh lệch giữa lợi suất kỳ hạn hai năm và mười năm thu hẹp lại, nhà đầu tư giải mã đây là dấu hiệu cho thấy khả năng giảm lãi suất trong tương lai.
Thị trường dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp vào cuối tháng Mười và có thể hành động lại vào cuối năm. Về lý thuyết, điều này nên hỗ trợ cho giá vàng, nhưng trên thực tế, lo ngại của nhà đầu tư về lạm phát và việc làm chiếm ưu thế, khiến vàng khó hưởng lợi tạm thời. Thị trường lo ngại việc hoãn công bố dữ liệu lạm phát, dòng tiền ngắn hạn chủ yếu chảy vào thị trường trái phiếu thay vì kim loại quý.
Khối kim loại quý chịu áp lực tổng thể
Giá bạc đồng loạt giảm mạnh, với mức giảm tới 7%, kéo theo giá bạch kim và palladium cũng giảm. Phân tích thị trường cho thấy sự điều chỉnh đồng loạt của khối kim loại quý thể hiện sự rút lui của vốn từ tài sản tránh rủi ro. Nhà giao dịch Tai Wong chỉ ra rằng, giá bạc dao động quanh mức 50 đô la phản ánh thị trường thiếu định hướng, và sự yếu kém của vàng là tác nhân kích thích cho sự biến động tăng thêm của bạc.
Các nhà phân tích của Citigroup dự đoán rằng, trong bối cảnh chính phủ tạm ngừng hoạt động và đàm phán thương mại tạm ổn định, giá vàng có thể duy trì dao động trong vòng hai đến ba tuần tới, điều này có nghĩa là thị trường kim loại quý sẽ tiếp tục đối mặt với áp lực.
Yếu tố địa chính trị vẫn là nguồn rủi ro tiềm tàng
Mặc dù thị hiếu rủi ro của thị trường gia tăng, nhưng bất ổn địa chính trị vẫn tiềm ẩn sâu trong thị trường. Tuyên bố của Trump từ chối có cuộc gặp "vô nghĩa" với Putin cho thấy quan hệ Mỹ-Nga vẫn đang ở thế bế tắc. Điện Kremlin từ chối đề xuất đóng băng mặt trận, khiến triển vọng ngừng bắn trở nên bất định.
Mặc dù trong ngắn hạn những sự kiện này không trực tiếp gây ra sự sụt giảm mạnh của giá vàng, nhưng chúng làm suy yếu tính bền vững của nhu cầu tránh rủi ro, khiến nhà đầu tư trở nên cẩn trọng hơn giữa rủi ro và lợi nhuận. Tổng thể, sự kết hợp của sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ và sự phức tạp của chính sách toàn cầu đang định hình lại cục diện ngắn hạn của thị trường kim loại quý. Vàng và bạc có thể tiếp tục trong chu kỳ biến động, chờ đợi tín hiệu mới từ chính sách hoặc sự kiện địa chính trị.
