Thị trường việc làm duy trì tình trạng căng thẳng, tỷ lệ thất nghiệp ổn định
Dữ liệu mới nhất công bố bởi chính phủ Nhật Bản vào tháng 7 cho thấy, tỷ lệ thất nghiệp trên toàn quốc vào tháng 6 năm 2025 duy trì ở mức 2.5%, không thay đổi so với tháng 5. Kết quả này cho thấy thị trường việc làm Nhật Bản tiếp tục duy trì trạng thái căng thẳng, mặc dù tỷ lệ vị trí trống và ứng viên đã giảm nhẹ từ 1.24 xuống 1.22. Điều này có nghĩa là cứ mỗi 100 ứng viên vẫn có 122 vị trí trống, cho thấy nhu cầu tuyển dụng vẫn cao hơn cung lao động.
Mặc dù tỷ lệ trống này thấp hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường là 1.25, nhưng vẫn cao hơn mức trung bình trước đại dịch. Các chuyên gia phân tích cho rằng, sự kiên cường của thị trường lao động hiện tại của Nhật Bản vẫn đang phát huy tác dụng, đặc biệt là trong bối cảnh già hoá dân số và tỷ lệ sinh giảm, khó khăn trong việc tuyển dụng vẫn chưa được giải quyết.
Đàm phán lương thúc đẩy tăng trưởng lương làm tăng áp lực chi phí cho doanh nghiệp
Vào đầu năm nay, nhiều doanh nghiệp lớn của Nhật Bản đã đạt được thỏa thuận tăng lương với công đoàn trong các cuộc đàm phán lương hàng năm “Shunto”, mức tăng trung bình vượt 5%, mức tăng lớn nhất kể từ năm 1991. Động thái này nhằm thu hút và giữ chân lao động, đối phó với tình trạng thiếu hụt lao động mang tính cấu trúc.
Tuy nhiên, mặc dù tăng lương có lợi cho việc nâng cao sức mua của nhân viên, nó cũng làm tăng áp lực về chi phí hoạt động của doanh nghiệp. Đặc biệt trong các doanh nghiệp nhỏ và vừa, một số nhà tuyển dụng đã bày tỏ lo ngại về tính bền vững của mức tăng lương hiện tại. Chính phủ hy vọng rằng, tăng trưởng tiền lương có thể là động lực cho sự phục hồi tiêu dùng, kéo nền kinh tế tổng thể đi lên.
Chi tiêu của hộ gia đình tăng cho thấy dấu hiệu phục hồi
Dữ liệu chi tiêu hộ gia đình mới nhất cho thấy, chi tiêu hộ gia đình sau khi điều chỉnh lạm phát trong tháng 5 đã tăng 4.7% so với cùng kỳ năm trước, ghi nhận mức tăng lớn nhất trong một tháng trong gần ba năm qua. Dữ liệu này làm tăng thêm sự lạc quan về sự hồi phục tiêu dùng và củng cố khả năng tăng trưởng tiền lương truyền dẫn đến mức tiêu dùng.
Tuy nhiên, nhiều nhà kinh tế cảnh báo rằng, liệu sự mở rộng tiêu dùng có thể duy trì hay không vẫn cần phải quan sát xem liệu thực tế tiền lương (thu nhập đã điều chỉnh lạm phát) có tiếp tục cải thiện hay không. Dữ liệu tiền lương tháng 6 dự kiến sẽ được công bố vào tuần tới, thị trường dự đoán hầu hết các đợt tăng lương mùa xuân sẽ được phản ánh trong dữ liệu tháng đó.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản theo dõi chặt chẽ tương tác giữa lương và lạm phát
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hiện đang ở một điểm chuyển giao quan trọng của chính sách tiền tệ, xu hướng tăng trưởng tiền lương trở thành biến số quan trọng trong việc xác định lạm phát có bền vững hay không. Trong thập kỷ qua, Nhật Bản đã gặp khó khăn với lạm phát thấp và tăng trưởng thấp, ngân hàng trung ương đã từng áp dụng chính sách nới lỏng mạnh để kích thích kinh tế.
Mặc dù hiện nay lạm phát đã tăng nhiệt, nhưng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vẫn hành động thận trọng, chưa tăng lãi suất đáng kể. Lãnh đạo quyết sách hy vọng thấy sự tăng trưởng tiền lương thúc đẩy tiêu dùng, từ đó thúc đẩy doanh nghiệp tăng sản xuất và đầu tư, hình thành một vòng tròn lành tính để đạt được "mục tiêu lạm phát 2%" một cách ổn định.
Dữ liệu lương có thể trở thành dấu hiệu định hướng chính sách
Giai đoạn tiếp theo, trọng tâm chú ý của chính phủ và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ nằm ở dữ liệu tiền lương tháng 6 sắp công bố. Nếu dữ liệu có thể tiếp tục đà tăng trưởng từ mùa xuân, sẽ tăng cường niềm tin của các nhà hoạch định chính sách về phục hồi kinh tế, có khả năng đẩy mạnh một lộ trình thắt chặt chính sách tiền tệ rõ ràng hơn.
Trong khi đó, các doanh nghiệp sẽ tiếp tục tìm kiếm sự cân bằng giữa việc nâng cao đãi ngộ cho nhân viên và kiểm soát chi phí. Giới kinh tế nhận định rằng, để kinh tế Nhật Bản đạt được tăng trưởng bền vững, quan trọng là có thể hình thành một vòng tròn “lương—tiêu dùng—sản xuất” ổn định.
