- Dữ liệu thị trường lao động tháng Tư của Canada kém xa so với dự kiến, toàn bộ nền kinh tế mất ròng 17.700 việc làm, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức cao nhất trong sáu tháng là 6,9%, nhấn mạnh sự suy giảm đáng kể của động lực kinh tế vĩ mô.
- Sự phân hóa việc làm cấu trúc gia tăng, số lượng việc làm toàn thời gian giảm mạnh 46.700, trong đó các ngành sản xuất hàng hóa bị ảnh hưởng trực tiếp bởi chính sách thuế của Mỹ trở thành khu vực bị sa thải nặng nề nhất, giảm 26.800 việc làm chỉ trong một tháng.
- Nền tảng việc làm yếu kém kết hợp với tốc độ tăng lương giảm, gây ra sự định giá lại con đường chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC), lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn hai năm giảm mạnh 8,4 điểm cơ bản xuống còn 2,501%, tỷ giá hối đoái của đồng đô la Canada so với đô la Mỹ cùng ngày chịu áp lực giảm 0,6%.
Mở rộng năng lực dư thừa của thị trường lao động
Dữ liệu mới nhất từ Cục Thống kê Canada (StatCan) cho thấy thị trường lao động trong nước đang trải qua sự chuyển đổi từ hạ nhiệt nhẹ sang suy yếu thực sự. Tỷ lệ thất nghiệp tháng Tư tăng lên 6,9%, vượt xa dự báo trước đó của các nhà phân tích khảo sát của Reuters là 6,7%. So với mức tăng nhẹ 14.100 việc làm trong tháng Ba, mức mất ròng 17.700 việc làm trong tháng Tư đã phá vỡ kỳ vọng ổn định của thị trường. Ở phía cung lao động, tỷ lệ tham gia lao động tháng Tư tăng nhẹ từ 64,9% của tháng trước lên 65%, sự không khớp cung cầu này - tức là nhiều người dân kinh tế hoạt động hơn tham gia thị trường tìm việc làm, nhưng phía doanh nghiệp không thể cung cấp đủ việc làm để hấp thụ lực lượng lao động tăng thêm - đã trực tiếp đẩy tỷ lệ thất nghiệp tổng thể lên cao.
Áp lực đối với nhóm cốt lõi và thanh niên
Sự lạnh lẽo của thị trường việc làm đang lan rộng trong các nhóm tuổi khác nhau. Tỷ lệ thất nghiệp của lực lượng lao động trong độ tuổi cốt lõi từ 25 đến 54 tăng lên 6%, trong khi tỷ lệ thất nghiệp của thanh niên, nhạy cảm hơn với chu kỳ kinh tế, tăng mạnh lên 14,3%. Sự mất mát nhanh chóng của các vị trí toàn thời gian là đặc điểm cốt lõi của sự suy giảm dữ liệu lần này. Dữ liệu tích lũy trong bốn tháng đầu năm cho thấy số lượng việc làm toàn thời gian đã giảm tổng cộng 111.000, trong tháng Tư giảm ròng 46.700 vị trí toàn thời gian. Mặc dù số lượng việc làm bán thời gian tăng thêm 29.000, nhưng điều này chỉ có thể bù đắp một phần sự mất mát của các vị trí toàn thời gian, cho thấy các doanh nghiệp trong bối cảnh gia tăng sự không chắc chắn vĩ mô có xu hướng sử dụng mô hình lao động linh hoạt hơn để giảm chi phí lương cố định.
Áp lực lạm phát tiền lương giảm nhẹ
Trong chuỗi truyền dẫn lạm phát mà Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) rất chú ý, tốc độ tăng lương trung bình của nhân viên chính thức có dấu hiệu chậm lại. Tháng Tư, chỉ số này tăng 4,8% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức tăng 5,1% của tháng Ba. Sự giảm tốc độ tăng lương, kết hợp với tỷ lệ thất nghiệp tăng và thời gian làm việc tiềm năng giảm, càng củng cố nhận định trước đó của ngân hàng trung ương trong báo cáo chính sách tiền tệ rằng thị trường lao động có sự dư thừa và năng lực chưa được sử dụng rõ rệt. Sự tích lũy năng lực dư thừa này giúp cắt đứt chuỗi tăng lương và giá cả, từ đó cung cấp nền tảng cơ bản cho việc đạt được mục tiêu lạm phát trung hạn.
Dự đoán của tổ chức và định giá tức thời của thị trường
Đối với dữ liệu việc làm tiếp tục suy yếu, nhà kinh tế cao cấp của Ngân hàng Thương mại Hoàng gia Canada (CIBC) đã chỉ rõ rằng sự gia tăng năng lực dư thừa của thị trường lao động sẽ hạn chế hiệu quả cú sốc giá dầu bên ngoài biến thành áp lực lạm phát nội bộ rộng rãi. Dựa trên điều này, tổ chức này duy trì dự báo cơ bản rằng Ngân hàng Trung ương Canada sẽ không thay đổi trong suốt năm 2026. Tuy nhiên, mô hình định giá của thị trường tiền tệ đã phản ứng mạnh mẽ hơn với rủi ro suy giảm kinh tế ngắn hạn, thị trường hoán đổi bắt đầu định giá khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng Mười lên 2,5% đang đối mặt với áp lực định giá lại. Trên thị trường ngoại hối và thu nhập cố định tức thời, đồng đô la Canada so với đô la Mỹ (USD/CAD) giảm xuống 1,3673, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn hai năm giảm đáng kể, đều phản ánh sự điều chỉnh nhanh chóng của thị trường vốn đối với triển vọng tăng trưởng kinh tế của Canada.
