Thị Trường Trái Phiếu Mỹ Biến Động: Lợi Suất Rớt Dưới Mức Quan Trọng
Thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ tuần này xuất hiện sự biến động đáng kể khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm lần đầu tiên từ năm 2024 rớt dưới mức 4%, chạm đáy 3.976% trong năm. Xu hướng này đã thu hút sự quan tâm rộng rãi của các nhà đầu tư và phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về sự suy thoái trong tăng trưởng kinh tế Mỹ.
Lợi suất trái phiếu dài hạn thường được coi là tín hiệu tăng cao của tâm lý tránh rủi ro. Do lợi suất trái phiếu tỉ lệ nghịch với giá, sự giảm lợi suất cho thấy dòng tiền đang chảy mạnh vào thị trường trái phiếu, các nhà đầu tư đang tìm kiếm một tài sản an toàn hơn.
Tín Hiệu Kinh Tế Suy Yếu Tăng Cường Lo Lắng Thị Trường
Các số liệu kinh tế khu vực được công bố gần đây đã trở thành yếu tố quan trọng đè nặng lên niềm tin thị trường. Báo cáo mới nhất của FED New York cho thấy hoạt động dịch vụ tại bang New York và các khu vực lân cận đã sụt giảm đáng kể trong tháng 10; đồng thời, chỉ số sản xuất của FED Philadelphia rơi xuống mức thấp nhất trong sáu tháng. Dữ liệu yếu kém khiến thị trường đánh giá lại sức mạnh của nền kinh tế Mỹ, các nhà đầu tư đã giảm thiểu rủi ro và chuyển sang trái phiếu để tránh rủi ro.
Các nhà phân tích cho biết, việc chính phủ liên tục đóng cửa đã dẫn đến sự gián đoạn trong việc phát hành dữ liệu kinh tế, khiến thị trường thiếu đi tài liệu tham khảo vĩ mô, điều này càng tăng thêm sự không chắc chắn. Thêm vào đó, căng thẳng trong quan hệ Mỹ-Trung và rủi ro tiềm ẩn của hệ thống ngân hàng ngày càng tăng, tâm lý đầu tư trở nên bảo thủ, dòng tiền chuyển từ cổ phiếu và trái phiếu lợi suất cao sang trái phiếu chính phủ dài hạn.
Dự Kiến Nới Lỏng Của FED Tăng Cường
Chủ tịch FED Powell trong bài phát biểu tuần này đã tái khẳng định rằng ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục cung cấp hỗ trợ chính sách cho nền kinh tế và ám chỉ rằng quá trình giảm lãi suất vẫn đang được tiến hành. Thị trường chung đánh giá đây là một tín hiệu ôn hòa, cho rằng FED sẽ tiếp tục hạ lãi suất chuẩn trong cuộc họp vào tháng 10.
Theo dữ liệu từ CME FedWatch, khả năng giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này gần như đạt tới 98%. Dự đoán này đã thúc đẩy nhu cầu trái phiếu tăng, làm giảm lợi suất dài hạn. Thị trường chung nhận định rằng, FED đang cố gắng duy trì sự ổn định thanh khoản trong bối cảnh kinh tế suy yếu và lạm phát giảm.
Lạm Phát Và Giá Năng Lượng Giảm Giúp Thúc Đẩy Lợi Suất Giảm
Thêm vào đó, giá năng lượng giảm liên tục càng củng cố xu hướng giảm lợi suất. Giá xăng dầu Mỹ trong tháng qua đã giảm khoảng 4%, khiến kỳ vọng lạm phát của thị trường cũng yếu đi đồng thời.
Báo cáo của tổ chức Bear Traps cho biết, dù dữ liệu CPI chính thức do chính phủ đóng cửa vẫn chưa được công bố, nhưng đường cong hoán đổi lạm phát đã giảm rõ rệt, điều này có nghĩa là lo ngại của thị trường về áp lực lạm phát đang giảm bớt.
Quỹ Tiền Tệ Quốc Tế (IMF) gần đây trong cuộc họp thường niên cũng bày tỏ thái độ thận trọng về triển vọng tăng trưởng kinh tế Mỹ, cho rằng việc quá phụ thuộc vào tiêu dùng và chi tiêu tài chính có thể khó duy trì tăng trưởng dài hạn. Quan điểm này phần nào xác nhận logic tránh rủi ro của thị trường.
Nhà Đầu Tư Đang Chờ Công Bố Dữ Liệu Quan Trọng
Hiện tại, các nhà đầu tư chủ yếu đang hướng sự chú ý vào dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 sắp được công bố vào ngày 24 tháng 10. Nếu lạm phát tiếp tục giảm, sẽ củng cố thêm kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng của FED; ngược lại, nếu dữ liệu vượt mong đợi, có thể khiến lợi suất bật tăng ngắn hạn.
Garvey Research cho rằng, sự thay đổi lợi suất trái phiếu gần đây phản ánh một "sự dịch chuyển tránh rủi ro từ từ", chứ không phải là sự hoảng loạn của thị trường, mà là dựa trên đánh giá thực tế về sự suy yếu liên tục của các yếu tố cơ bản vĩ mô.
Tránh Rủi Ro Và Cạnh Tranh Chính Sách Sẽ Tiếp Tục Chi Phối Thị Trường
Nhìn về phía trước, với tăng trưởng kinh tế chậm lại, lạm phát giảm và sự không chắc chắn của các thị trường toàn cầu tăng cao, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ có thể tiếp tục duy trì ở mức thấp. Các nhà phân tích dự đoán thị trường trái phiếu Mỹ sẽ bước vào xu hướng "dẫn dắt chính sách + thúc đẩy tránh rủi ro", dòng tiền có khả năng tiếp tục tập trung vào tài sản an toàn.
Như một nhà giao dịch thị trường đã nói: "Lợi suất phá vỡ mức 4% không chỉ là một ngưỡng tâm lý mà còn là sự bắt đầu của việc định giá lại rủi ro trên toàn cầu."
