Gần đây, Allianz Investment đã phát hành báo cáo triển vọng thị trường năm 2025, phân tích xu hướng kinh tế toàn cầu và đề xuất cách phân bổ tài sản cho nhà đầu tư. Báo cáo chỉ ra rằng, nền kinh tế Mỹ có triển vọng hạ cánh mềm, nghĩa là lạm phát sẽ chậm lại và kinh tế Mỹ sẽ tránh khỏi suy thoái. Viễn cảnh này giúp nâng cao hiệu suất của các tài sản rủi ro, đặc biệt là cổ phiếu Mỹ. Mặc dù định giá cổ phiếu Mỹ đã ở mức cao, nhưng tiềm năng của nó vẫn thu hút được các nhà đầu tư. Allianz cho rằng, vào năm 2025, nhà đầu tư nên chú ý đến thị trường cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ và các ngành công nghiệp tăng trưởng khác, những lĩnh vực này có thể tiếp tục phát triển mạnh mẽ dưới sự thúc đẩy của tăng trưởng kinh tế và đổi mới sáng tạo.
Triển vọng hạ cánh mềm của kinh tế Mỹ
Dự báo cơ bản của Allianz Investment về kinh tế Mỹ là Mỹ sẽ đạt được hạ cánh mềm, tức là tăng trưởng kinh tế chậm lại nhưng không rơi vào suy thoái. Lạm phát dự kiến sẽ tiếp tục giảm, điều này cho phép Cục Dự trữ Liên bang có không gian để giảm lãi suất hơn nữa. Khi kết quả bầu cử Mỹ dần sáng tỏ, sự bất định chính trị giảm đi, tâm lý thị trường dần khôi phục, và niềm tin của nhà đầu tư vào kinh tế Mỹ cũng tăng lên. Mặc dù định giá cổ phiếu Mỹ cao, nhưng so với các thị trường khác trên thế giới, tiềm năng tăng trưởng của nó vẫn thu hút dòng vốn chảy vào. Allianz nhấn mạnh rằng, đặc biệt trong các lĩnh vực công nghệ và đổi mới, các doanh nghiệp Mỹ vẫn có khả năng cạnh tranh toàn cầu, điều này sẽ tiếp tục thúc đẩy thị trường chứng khoán đi lên.
Sự phân hóa và rủi ro của kinh tế toàn cầu
Tuy nhiên, Allianz cũng chỉ ra rằng, tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ xuất hiện xu hướng phân hóa. Tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ có thể tiếp tục dẫn đầu Châu Âu và Nhật Bản, đặc biệt trong trường hợp Tổng thống Trump có thể tái đắc cử, thị trường có thể đối mặt với chính sách thương mại phức tạp hơn và rủi ro địa chính trị. Do Trump có thể tiếp tục áp dụng chính sách gia tăng thuế và thúc đẩy bảo hộ thương mại, chuỗi cung ứng toàn cầu và mô hình thương mại sẽ phải điều chỉnh lại. Điều này sẽ mang đến thử thách cho nhà đầu tư, đồng thời cũng có nghĩa là rủi ro địa chính trị có thể tăng, và dòng vốn toàn cầu cùng sự biến động của thị trường chứng khoán sẽ tăng lên.
Thị trường trái phiếu và rủi ro lạm phát
Về thị trường trái phiếu, Allianz dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục thực thi chính sách giảm lãi suất, nhưng rủi ro phục hồi lạm phát vẫn tồn tại. Nếu lạm phát không chậm lại như kỳ vọng, tốc độ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang có thể bị hạn chế, dẫn đến thị trường bị lệch pha. Allianz khuyên nhà đầu tư nên thận trọng, đặc biệt là trong việc phân bổ tài sản, cần cân nhắc khả năng lạm phát tăng có thể ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu. Nhà đầu tư có thể cân nhắc chuyển một phần vốn từ tiền mặt và các quỹ thị trường tiền tệ có rủi ro thấp sang các tài sản cố định có rủi ro trung bình, hoặc tăng cường sự tiếp xúc với thị trường tư nhân để cân bằng đầu tư rủi ro.
Sự hấp dẫn của tài sản không thanh khoản
Với việc thực thi quy định mới của Châu Âu, dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân gia tăng nhanh chóng, các tài sản không thanh khoản như trái phiếu tư nhân và cơ sở hạ tầng đang đón nhận sự tăng trưởng. Những tài sản này thường yêu cầu ít về tính thanh khoản của nguồn vốn, nhưng có thể mang lại lợi nhuận ổn định trong đầu tư dài hạn. Allianz cho rằng, với dòng tiền toàn cầu liên tục tìm kiếm công cụ đầu tư đa dạng hóa, tài sản không thanh khoản sẽ trở nên quan trọng hơn, đặc biệt trong bối cảnh hiện tại khi sự bất định của thị trường gia tăng.
Khuyến nghị đầu tư: Phân bổ tài sản đa dạng
Đối với chiến lược đầu tư trong tương lai, Allianz khuyên nhà đầu tư nên tập trung vào ba hướng chính:
- Công nghệ tăng trưởng: Tiếp tục chú ý đến lĩnh vực đổi mới công nghệ và tăng trưởng doanh nghiệp trong các ngành điện tử, truyền thông, máy tính, quốc phòng và công nghiệp quân sự, đặc biệt là cơ hội đầu tư vào cổ phiếu công nghệ Mỹ.
- Phục hồi kinh tế: Khi nền kinh tế toàn cầu dần phục hồi, nhà đầu tư có thể chú ý đến các ngành hàng tiêu dùng như ô tô, điện gia dụng cũng như các doanh nghiệp liên quan đến cơ sở hạ tầng như kim loại màu, vật liệu xây dựng.
- Dây chuyền bất động sản hưởng lợi từ phục hồi kinh tế: Với sự sôi động trở lại của thị trường bất động sản, các ngành liên quan như bất động sản, điện gia dụng, nội thất cũng có thể đạt được cơ hội đầu tư.
Allianz Investment cũng chỉ ra rằng, khi thị trường vốn liên tục thay đổi, tài sản không thanh khoản sẽ trở thành một phần quan trọng trong danh mục đầu tư. Những tài sản này thường có độ biến động thị trường thấp hơn, giúp nhà đầu tư đa dạng hóa và cân bằng rủi ro trong môi trường bất định cao.
Kết luận
Nhìn chung, báo cáo của Allianz Investment chỉ ra rằng, kinh tế Mỹ sẽ tiếp tục duy trì tăng trưởng ổn định và đạt được hạ cánh mềm vào năm 2025. Mặc dù đối mặt với những rủi ro tiềm ẩn như phân hóa kinh tế toàn cầu và phục hồi lạm phát, nhà đầu tư vẫn nên chú ý đến cơ hội đầu tư từ đổi mới công nghệ và phục hồi kinh tế, đồng thời cân nhắc điều chỉnh danh mục tài sản, gia tăng tỷ trọng tài sản không thanh khoản, từ đó quản lý rủi ro và đạt được lợi nhuận tốt hơn trong môi trường thị trường tương lai.
