Thị trường kim loại toàn cầu đang dần nhận ra một thực tế: nhôm không chỉ là kim loại công nghiệp đơn thuần mà còn là vật liệu chiến lược rất nhạy cảm với địa chính trị. Khi xung đột Trung Đông tiếp diễn và vận chuyển qua eo biển Hormuz gặp gián đoạn, giá nhôm vào ngày 12 tháng 3 vẫn tiếp tục tăng cao, hợp đồng nhôm kỳ hạn ba tháng của LME tăng lên 3.502,50 USD/tấn, tiến gần đến mức cao nhất trong bốn năm qua được thiết lập trong tuần này.
Nguy cơ Trung Đông trở thành động lực chính cho giá nhôm
Nhôm nhạy cảm đặc biệt với tin tức địa chính trị do trọng lượng của Trung Đông trong nguồn cung toàn cầu đã tăng đáng kể. Theo Reuters, khu vực Trung Đông chiếm khoảng 9% nguồn cung nhôm toàn cầu; các phân tích trước đây còn chỉ ra rằng khu vực Vịnh đã mở rộng nhanh chóng công suất luyện nhôm nhờ tài nguyên khí đốt trong hai thập kỷ qua, trở thành một trong những trung tâm cung cấp nhôm quan trọng nhất ngoài Trung Quốc. Chừng nào eo biển Hormuz chưa thể trở lại giao thông bình thường, thị trường sẽ tiếp tục cộng rủi ro gia tăng vào giá nhôm.
Tồn kho và phí bảo hiểm cho thấy thị trường hiện tại đang căng thẳng
Điều đáng chú ý hơn không phải là giá kỳ hạn mà là chuỗi cung ứng đang siết chặt đồng thời. Reuters ngày 11 tháng 3 báo cáo rằng Mercuria dự định lấy gần 100.000 tấn nhôm từ kho LME tại Cảng Klang để vận chuyển sang châu Âu và Mỹ đáp ứng hợp đồng. Tỷ lệ chứng từ hủy tăng nhanh, cho thấy lượng tồn kho tự do lưu thông đang giảm, trong khi phí bảo hiểm tại châu Âu và Mỹ tăng đột biến cũng phản ánh khó khăn thực tế trong việc giao hàng tăng lên.
Các tổ chức bắt đầu điều chỉnh dự báo giá cả năm
Trong bối cảnh này, Benchmark Mineral Intelligence đã nâng dự báo giá nhôm năm 2026 từ 2.900 USD lên 3.100 USD/tấn. Cần lưu ý rằng dự báo này vẫn thấp hơn mức giá hiện tại, có nghĩa là tổ chức công nhận rủi ro cung ứng gia tăng nhưng cũng hàm ý rằng: nếu vận chuyển hoặc công suất dần được phục hồi, trạng thái căng thẳng cực độ của thị trường hiện tại có thể không duy trì cả năm. Đánh giá này là suy đoán dựa trên sự khác biệt giữa dự báo công khai và giá hiện tại.
Các kim loại khác không tăng đồng loạt
So với nhôm, diễn biến của đồng, niken, chì, thiếc, kẽm nhẹ nhàng thậm chí yếu hơn, cho thấy đợt tăng giá lần này giống như “vận động độc lập của nhôm” hơn là sự bùng nổ đồng bộ của toàn bộ nhóm kim loại cơ bản. Điều này có nghĩa là hiện tại động lực của thị trường không phải là sự phục hồi nhu cầu rộng rãi mà là rủi ro gián đoạn cung ứng trực tiếp của một kim loại đơn lẻ.
