Hợp đồng tương lai

Hợp Đồng Tương Lai Là Gì?

Hợp đồng tương lai (Futures Contract) là một loại hợp đồng tài chính tiêu chuẩn hoá được thiết lập bởi sàn giao dịch, quy định việc giao nhận một lượng tài sản nhất định tại một thời điểm và địa điểm cụ thể trong tương lai. Đây là một thỏa thuận pháp lý giữa người mua và người bán, quy định các chi tiết về tài sản giao dịch, ngày giao nhận, số lượng và giá cả. Đối với các nhà đầu tư và thành phần thị trường, hợp đồng tương lai cung cấp các cơ hội đầu tư, kinh tế, quản lý rủi ro và khám phá giá.

Tài sản cơ sở của hợp đồng tương lai có thể là hàng hóa (như dầu mỏ, vàng, đậu nành, v.v.), tài sản tài chính (như chỉ số chứng khoán, trái phiếu, v.v.) hoặc các hợp đồng phái sinh khác. Hoạt động giao nhận có thể là giao nhận thực (người mua nhận được hàng hóa hoặc tài sản thực) hoặc thanh toán tiền mặt (thực hiện thông qua việc thanh toán tiền mặt để bù đắp lợi nhuận hoặc lỗ lỗ).

Hợp đồng tương lai được giao dịch trên các sàn giao dịch hoặc thị trường ngoài sàn và được giám sát bởi các cơ quan quản lý. Sàn giao dịch cung cấp một thị trường tập trung, nơi mà người mua và người bán có thể thực hiện giao dịch và thông qua cơ sở thanh toán của sàn giao dịch để xử lý các việc giao nhận và thanh toán.

Đặc Điểm Của Hợp Đồng Tương Lai

Là công cụ quan trọng cho các nhà đầu tư và thành phần thị trường để đầu cơ, quản lý rủi ro và khám phá giá, hợp đồng tương lai có các đặc điểm quan trọng sau đây.

1. Tiêu chuẩn hoá: Hợp đồng tương lai là các hợp đồng tài chính tiêu chuẩn hoá, quy định chi tiết tài sản giao dịch, ngày giao nhận, số lượng và cách thức giao nhận.
2. Đòn bẩy: Hợp đồng tương lai có hiệu ứng đòn bẩy, có thể cải thiện hiệu suất sử dụng vốn, tăng tỷ suất lợi nhuận đầu tư nhưng cũng làm tăng rủi ro.
3. Thanh khoản cao: Thị trường tương lai thường có mức độ thanh khoản và hoạt động giao dịch cao, người mua và người bán có thể dễ dàng vào và ra khỏi thị trường, thuận lợi cho việc mua bán linh hoạt và khám phá giá.
4. Công cụ quản lý rủi ro: Hợp đồng tương lai được sử dụng rộng rãi như một công cụ quản lý rủi ro. Người đầu tư có thể sử dụng hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro, ví dụ như nhà sản xuất nông sản có thể sử dụng hợp đồng tương lai để cố định giá bán trong tương lai, giảm thiểu tác động của biến động giá.
5. Quy định của sàn giao dịch: Hợp đồng tương lai được giao dịch trên sàn giao dịch và chịu sự quản lý từ sàn giao dịch và các cơ quan quản lý liên quan. Sàn giao dịch cung cấp quy tắc thị trường thống nhất, hệ thống thanh toán và quản lý rủi ro, bảo đảm tính công bằng và minh bạch của thị trường.
6. Thời gian giao dịch và điều chỉnh đòn bẩy: Hợp đồng tương lai có thời gian giao dịch cụ thể, thường trong khung thời gian quy định của sàn giao dịch. Ngoài ra, sàn giao dịch có thể điều chỉnh tỷ lệ đòn bẩy của hợp đồng tương lai để kiểm soát rủi ro và bảo vệ người đầu tư.
7. Giao nhận và thanh toán tiền mặt: Hợp đồng tương lai có thể thực hiện giao nhận thực hoặc thanh toán tiền mặt vào ngày đáo hạn. Giao nhận thực có nghĩa là người mua nhận được tài sản cơ sở, trong khi thanh toán tiền mặt là việc thanh toán chênh lệch tiền mặt để hoàn tất hợp đồng, tránh chi phí logistics và lưu kho của giao nhận thực.

Các Loại Hợp Đồng Tương Lai

Dựa trên tài sản cơ sở, hợp đồng tương lai có thể chia thành các loại phổ biến sau.

1. Hợp đồng tương lai hàng hóa: Đây là loại hợp đồng tương lai phổ biến nhất, tài sản cơ sở là hàng hóa, chẳng hạn như vàng, dầu mỏ, khí tự nhiên, đậu nành, lúa mì, bông v.v. Hợp đồng tương lai hàng hóa chủ yếu được sử dụng trong đầu tư và quản lý rủi ro trong các thị trường hàng nông sản, năng lượng và kim loại.
2. Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán: Tài sản cơ sở của hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán là chỉ số thị trường chứng khoán, chẳng hạn như chỉ số S&P 500, chỉ số công nghiệp Dow Jones, chỉ số Nasdaq 100 v.v. Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán cho phép nhà đầu tư tham gia vào biến động thị trường chứng khoán và thực hiện các giao dịch đầu cơ và phòng ngừa.
3. Hợp đồng tương lai ngoại hối: Hợp đồng tương lai ngoại hối có tài sản cơ sở là các cặp tiền tệ, chẳng hạn như Euro/USD, GBP/JPY vv. Hợp đồng tương lai ngoại hối cho phép nhà đầu tư tham gia vào thị trường ngoại hối quốc tế và thực hiện các giao dịch và quản lý rủi ro tiền tệ.
4. Hợp đồng tương lai lãi suất: Hợp đồng tương lai lãi suất có tài sản cơ sở là lãi suất, chẳng hạn như hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ. Loại hợp đồng này cho phép nhà đầu tư tham gia vào thị trường trái phiếu và thực hiện đầu tư và phòng ngừa biến động lãi suất.
5. Hợp đồng tương lai chỉ số: Hợp đồng tương lai chỉ số có tài sản cơ sở là các chỉ số thị trường cụ thể, chẳng hạn như chỉ số Hang Seng, chỉ số Nikkei 225 vv., cho phép nhà đầu tư tham gia vào tổng thể hiệu suất của thị trường cụ thể và thực hiện các giao dịch đầu cơ và phòng ngừa.

Đây chỉ là một số loại hợp đồng tương lai thông thường, thực tế còn có các loại hợp đồng tương lai khác như hợp đồng tương lai cổ phiếu, hợp đồng tương lai nông sản, hợp đồng tương lai năng lượng v.v.

Vai Trò Của Hợp Đồng Tương Lai

Hợp đồng tương lai cung cấp các cơ hội đầu cơ, phòng ngừa rủi ro, khám phá giá và thanh khoản giao dịch, mang lại cho các nhà đầu tư và thành phần thị trường nhiều sự lựa chọn giao dịch và đầu tư đa dạng. Dưới đây là những vai trò quan trọng của hợp đồng tương lai trong thị trường tài chính.

1. Giao dịch đầu cơ: Hợp đồng tương lai cung cấp một công cụ đầu cơ, cho phép nhà đầu tư dự đoán biến động giá để kiếm lời. Nhà đầu tư có thể mua hoặc bán hợp đồng tương lai để kiếm lời từ chênh lệch giá.
2. Quản lý rủi ro: Hợp đồng tương lai có thể được sử dụng làm công cụ quản lý rủi ro, giúp nhà đầu tư giảm thiểu tác động của các rủi ro cụ thể. Nhà đầu tư cũng có thể sử dụng hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro trong danh mục đầu tư, từ đó giảm tổng thể rủi ro.
3. Khám phá giá: Giá hợp đồng tương lai có thể phản ánh mối quan hệ cung cầu và giá trị kỳ vọng của tài sản cơ sở, giúp thực hiện khám phá giá hiệu quả hơn, cung cấp tham khảo và cơ sở quyết định cho các thành phần thị trường.
4. Thanh khoản giao dịch: Thị trường tương lai thường có mức độ thanh khoản cao, cho phép nhà đầu tư nhanh chóng tham gia hoặc rời khỏi thị trường, đồng thời thuận lợi cho việc thực hiện giao dịch và giá cả giao dịch tiệm cận.
5. Giao dịch đòn bẩy: Hợp đồng tương lai có hiệu ứng đòn bẩy, có thể cải thiện hiệu suất sử dụng vốn và tăng tỷ suất lợi nhuận đầu tư, nhưng cũng làm tăng rủi ro đầu tư.

Quy Tắc Giao Dịch Hợp Đồng Tương Lai

Quy tắc giao dịch của hợp đồng tương lai có thể khác nhau tuỳ thuộc vào từng sàn giao dịch và hợp đồng, dưới đây là một số điểm chung về quy tắc giao dịch hợp đồng tương lai.

1. Tài sản cơ sở: Hợp đồng tương lai quy định rõ tài sản cơ sở của giao dịch, như hàng hóa, chỉ số tài chính hoặc ngoại hối v.v.
2. Chi tiết hợp đồng: Hợp đồng tương lai quy định chi tiết các thông số của hợp đồng, bao gồm kích thước hợp đồng (giá trị hợp đồng), thời gian giao nhận, cách thức giao nhận, đơn vị báo giá, đơn vị thay đổi giá nhỏ nhất (bước giá) v.v. Những thông số này thường được tiêu chuẩn hoá để đảm bảo tính thống nhất và thanh khoản của thị trường.
3. Thời gian giao dịch: Thị trường tương lai quy định thời gian giao dịch cụ thể, bao gồm thời gian mở cửa, đóng cửa và thời gian nghỉ giao dịch (như nghỉ trưa hoặc kỳ nghỉ lễ).
4. Báo giá và thực hiện: Báo giá hợp đồng tương lai thường được trình bày dưới dạng giá mua (Bid) và giá bán (Ask), tức là khoảng cách giữa giá mua và giá bán. Nhà đầu tư có thể quyết định mua hoặc bán hợp đồng dựa trên báo giá thị trường và thực hiện giao dịch với các bên khác trên thị trường.
5. Yêu cầu ký quỹ: Để tham gia giao dịch hợp đồng tương lai, nhà đầu tư phải đặt một khoản ký quỹ để bảo đảm giao dịch. Ký quỹ nhằm đảm bảo nhà đầu tư đáp ứng nghĩa vụ giao dịch, đồng thời có mục đích quản lý rủi ro.
6. Thanh toán và giao nhận: Hợp đồng tương lai có thời gian giao nhận cụ thể, nhà đầu tư có thể chọn thực hiện giao nhận thực vào ngày đáo hạn hoặc thanh toán tiền mặt để hoàn tất hợp đồng. Giao nhận thực yêu cầu người giao dịch thực hiện việc giao hàng hoặc nhận hàng theo quy định của hợp đồng, còn thanh toán tiền mặt là việc thanh toán chênh lệch để hoàn tất hợp đồng.
7. Phí giao dịch: Giao dịch hợp đồng tương lai liên quan đến một số khoản phí giao dịch, bao gồm phí hoa hồng, phí sàn giao dịch, phí thanh toán v.v., những khoản phí này có thể khác nhau tuỳ thuộc vào sàn giao dịch và hợp đồng.

Khác Biệt Giữa Hợp Đồng Tương Lai và Hợp Đồng Kỳ Hạn

Hợp đồng tương lai và hợp đồng kỳ hạn là hai loại hợp đồng phái sinh phổ biến, có sự khác biệt ở các khía cạnh sau.

1. Tiêu chuẩn hoá vs. Tuỳ chỉnh: Hợp đồng tương lai là hợp đồng tiêu chuẩn hoá, có các thông số và quy tắc giao dịch thống nhất, được sàn giao dịch quản lý và thanh toán. Hợp đồng kỳ hạn là hợp đồng tuỳ chỉnh, các điều khoản có thể được điều chỉnh theo nhu cầu và thoả thuận của các bên giao dịch.
2. Sàn giao dịch vs. Thị trường ngoài sàn: Hợp đồng tương lai được giao dịch trên sàn giao dịch, sàn cung cấp nền tảng giao dịch và cơ sở thanh toán. Sàn giao dịch cung cấp một thị trường minh bạch và công khai, cho phép người mua và người bán thực hiện giao dịch và được bảo đảm giao dịch. Hợp đồng kỳ hạn được giao dịch trên thị trường ngoài sàn, các bên giao dịch trực tiếp thoả thuận các điều khoản hợp đồng và chịu rủi ro đối với đối tác giao dịch.
3. Đòn bẩy vs. Không đòn bẩy: Hợp đồng tương lai có hiệu ứng đòn bẩy. Hợp đồng kỳ hạn không có hiệu ứng đòn bẩy, các bên giao dịch phải thanh toán toàn bộ giá trị hợp đồng.
4. Thanh toán hàng ngày vs. Thanh toán khi đáo hạn: Hợp đồng tương lai thường áp dụng thanh toán hàng ngày, nhà đầu tư duy trì vị thế hợp đồng thông qua việc thanh toán lãi lỗ hàng ngày, khi đáo hạn có thể chọn giao nhận thực hoặc thanh toán tiền mặt. Hợp đồng kỳ hạn thường áp dụng thanh toán khi đáo hạn, thanh toán hoặc giao nhận hợp đồng vào ngày đáo hạn.
5. Thanh khoản và khám phá giá: Hợp đồng tương lai thường có thanh khoản và hoạt động giao dịch cao hơn, giúp thực hiện khám phá giá hiệu quả. Hợp đồng kỳ hạn thường có thanh khoản thấp hơn, hoạt động giao dịch hạn chế, việc khám phá giá có thể không nhanh và chính xác như thị trường tương lai.