Dữ liệu mới nhất từ công cụ "Theo dõi Cục Dự trữ Liên bang" của Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) cho thấy khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giữ lãi suất không đổi vào tháng 3 lên đến 92%, với khả năng giảm lãi suất 25 điểm cơ bản chỉ là 8%. Mặc dù kỳ vọng về việc giảm lãi suất trong năm 2024 cao, nhưng trong ngắn hạn, Cục Dự trữ Liên bang vẫn có thể tiếp cận một cách thận trọng, tập trung vào biểu hiện tiếp theo của dữ liệu kinh tế.
Khả năng giảm lãi suất vào tháng 3 gần như không có, Cục Dự trữ Liên bang vẫn duy trì quan điểm chờ đợi
Với dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục ổn định, việc Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên mức lãi suất hiện tại vào tháng 3 gần như đã được định trước. Dữ liệu CME cho thấy, thị trường dự đoán phổ biến rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không thực hiện động thái giảm lãi suất nào vào tháng 3, với khả năng giữ lãi suất trong khoảng 5,25%-5,50% lên đến 92%. Trong khi đó, chỉ có 8% nhà đầu tư tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 3, đưa lãi suất xuống mức 5,00%-5,25%.
Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã nhiều lần nhấn mạnh rằng thời điểm giảm lãi suất sẽ phụ thuộc vào diễn biến lạm phát và hiệu suất kinh tế. Dữ liệu công bố gần đây về việc làm phi nông nghiệp và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn có sự bền vững, mặc dù mức lạm phát đã phần nào giảm nhẹ nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang. Điều này làm cho Cục Dự trữ Liên bang có xu hướng giữ lãi suất không đổi trong ngắn hạn để tiếp tục quan sát xu hướng giảm lạm phát.
Dự đoán giảm lãi suất vào tháng 5 có bất đồng, thị trường chú ý đến chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang
Mặc dù khả năng giảm lãi suất vào tháng 3 thấp, nhưng thị trường vẫn có sự bất đồng về đường hướng chính sách vào tháng 5. Dữ liệu từ CME cho thấy đến tháng 5, khả năng Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất hiện tại giảm xuống còn 73,8%, trong khi khả năng lãi suất giảm 25 điểm cơ bản tăng lên 24,6%, và khả năng giảm 50 điểm cơ bản chỉ là 1,6%.
Các nhà phân tích thị trường cho rằng nếu trong vài tháng tới, lạm phát tiếp tục hạ nhiệt và có dấu hiệu chậm lại của tăng trưởng kinh tế, Cục Dự trữ Liên bang có thể bắt đầu điều chỉnh chính sách vào giữa năm. Tuy nhiên, các phát ngôn gần đây của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang chỉ ra rằng họ muốn thấy tín hiệu rõ ràng hơn về sự giảm sút của lạm phát trước khi giảm lãi suất để tránh việc nới lỏng chính sách quá sớm dẫn đến tăng lạm phát trở lại.
Triển vọng thị trường: Thời điểm giảm lãi suất vẫn còn bất định
Hiện tại, thị trường phổ biến kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất trong năm 2024, nhưng thời điểm cụ thể vẫn phụ thuộc vào biểu hiện của dữ liệu kinh tế. Nhà đầu tư đang theo dõi sát sao chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi PCE sắp được công bố, dữ liệu việc làm và phát ngôn thêm của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang để dự đoán hướng đi của chính sách lãi suất.
Nói chung, việc Cục Dự trữ Liên bang không đưa ra động thái nào trong tháng 3 gần như đã được định đoạt, trong khi việc liệu có giảm lãi suất vào tháng 5 hay không vẫn cần được quan sát thêm. Thị trường dự đoán rằng một khi dữ liệu lạm phát đạt tới mức mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang, quá trình giảm lãi suất có thể sẽ chính thức khởi động vào giữa năm.
