- Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản giảm 5 điểm cơ bản xuống còn 2,595%, sau khi giá dầu quốc tế giảm làm dịu bớt lo ngại của thị trường về áp lực lạm phát toàn cầu, giúp cải thiện tâm lý chung của thị trường trái phiếu.
- Các nhà đầu tư đang chuyển sự chú ý sang quyết định lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đặc biệt là buổi họp báo đầu tiên của Chủ tịch mới Kevin Warsh, với kỳ vọng rằng tuyên bố chính sách có thể loại bỏ xu hướng nới lỏng.
- Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) vừa nâng lãi suất chính sách lên mức cao nhất trong 31 năm vào thứ Ba, nhằm đối phó với rủi ro tăng chi phí năng lượng do chiến tranh Iran gây ra, hiện thị trường đang đánh giá tác động lâu dài của môi trường lãi suất cao toàn cầu đối với thị trường trái phiếu Nhật Bản.
Kỳ vọng áp lực lạm phát giảm nhẹ
Với việc giá dầu tiếp tục xu hướng giảm gần đây, kỳ vọng của thị trường về lạm phát do năng lượng dẫn dắt đã được giảm bớt ở một mức độ nhất định. Bối cảnh vĩ mô này trực tiếp làm suy yếu động lực tăng thêm của lợi suất trái phiếu Nhật Bản, thúc đẩy giá trái phiếu phục hồi. Dữ liệu cho thấy lợi suất trái phiếu ở các kỳ hạn đều giảm, trong đó kỳ hạn 10 năm và 20 năm giảm 5 điểm cơ bản, phản ánh sự đánh giá lại của nhà đầu tư về rủi ro lạm phát ngắn hạn.
Phong cách giao tiếp mới của Fed dưới sự lãnh đạo của Warsh
Thị trường hiện đang rất chú ý đến tuyên bố chính sách sau cuộc họp FOMC của Fed. Là Chủ tịch mới của Fed, phong cách giao tiếp chính sách của Warsh đang được thị trường xem xét kỹ lưỡng. Các nhà phân tích cho rằng, nếu các từ khóa về xu hướng nới lỏng bị loại bỏ chính thức trong tuyên bố, điều này sẽ đánh dấu sự điều chỉnh đáng kể trong khung chính sách tiền tệ của Fed. Các nhà đầu tư toàn cầu đang định giá trước sự chuyển hướng lập trường của Fed thông qua biến động lợi suất trái phiếu Mỹ, điều này ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý giao dịch trên thị trường trái phiếu Nhật Bản.
Phản ứng dây chuyền của chính sách lãi suất Nhật Bản
Động thái tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào thứ Ba, nâng lãi suất chính sách lên mức cao nhất trong 31 năm, quyết định này chủ yếu nhằm đối phó với cú sốc năng lượng địa chính trị do chiến tranh Iran gây ra. Ngân hàng trung ương cũng phát đi tín hiệu tiếp tục thắt chặt chính sách, cho thấy sự cảnh giác cao độ đối với biến động giá cả. Mặc dù lợi suất trái phiếu hiện tại giảm do các yếu tố bên ngoài, nhưng với việc môi trường lãi suất trong nước Nhật Bản tăng cấu trúc, thị trường đang xem xét lại tính hợp lý của định giá tài sản.
Sự tái định hình tinh tế của đường cong lợi suất
Theo báo giá thị trường, lợi suất trái phiếu ngắn hạn nhạy cảm nhất với điều chỉnh chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm 2 điểm cơ bản xuống còn 1,385%. Đồng thời, mức giảm của lợi suất dài hạn tương đối lớn hơn, lợi suất kỳ hạn 30 năm giảm 6 điểm cơ bản xuống còn 3,715%. Sự biến động lợi suất giữa các kỳ hạn này phản ánh tâm lý phức tạp của thị trường trong việc cân bằng giữa kỳ vọng thắt chặt của ngân hàng trung ương và các yếu tố giảm lạm phát bên ngoài. Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ sự thay đổi hình dạng của đường cong lợi suất để nắm bắt các cơ hội giao dịch tiềm năng.
Hiệu ứng liên kết giữa các thị trường
Xu hướng của thị trường trái phiếu không chỉ phản ánh cung cầu nội bộ mà còn là sự phản ánh của chiến lược phân bổ tài sản toàn cầu. Biến động giá dầu, kỳ vọng chính sách của Fed, và lập trường chính sách cứng rắn của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cùng nhau tạo nên logic vận hành hiện tại của thị trường trái phiếu. Sau khi quyết định của Fed được công bố, nếu lợi suất trái phiếu Mỹ có sự đánh giá lại, có thể sẽ tạo ra hiệu ứng lan tỏa qua dòng vốn đối với thị trường trái phiếu Nhật Bản, ảnh hưởng thêm đến trạng thái thanh khoản của thị trường tài chính Nhật Bản.
