Giá dầu hồi phục nhẹ, thị trường tạm ổn định
Giá dầu thế giới đã tăng nhẹ vào thứ Ba, tiếp tục phục hồi kỹ thuật sau khi giảm mạnh vào ngày giao dịch trước đó. Dầu Brent tăng khoảng 0,5%, đạt 61,32 USD mỗi thùng, dầu WTI của Mỹ cũng tăng 0,5%, đạt 57,82 USD. Dù mức tăng hạn chế, thị trường chung đánh giá đây là sự thở phào ngắn hạn sau nhiều ngày giảm mạnh liên tiếp.
Các nhà phân tích cho rằng, đợt hồi phục giá dầu hiện tại chủ yếu đến từ tâm lý giao dịch được cải thiện hơn là sự thay đổi về cơ bản. Tuần trước, lo ngại về cung vượt quá cầu đã gia tăng đáng kể, đặc biệt khi sản lượng dầu của Mỹ đạt mức cao kỷ lục trong lịch sử và OPEC+ vẫn tiếp tục kế hoạch tăng sản lượng, áp lực từ phía cung làm giới hạn động lực tăng giá.
Sản lượng kỷ lục của Mỹ gây lo ngại cho thị trường
Dữ liệu mới nhất từ Cục Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy, sản lượng dầu thô hàng ngày của Mỹ lại đạt kỷ lục mới, làm cho tình hình cung ứng toàn cầu trở nên thoáng đãng hơn. Những người trong ngành cho rằng, việc cải thiện hiệu suất sản xuất dầu đá phiến của Mỹ và khôi phục chi tiêu vốn là những nguyên nhân chính thúc đẩy sản lượng tăng.
Trong lúc đó, OPEC và các đồng minh vẫn kiên quyết với kế hoạch tăng sản lượng từ từ để cân bằng cung ứng trên thị trường. Quyết định này trong ngắn hạn giúp giảm lo ngại về căng thẳng năng lượng, nhưng cũng tăng nguy cơ thừa cung trong tương lai. Một số nhà đầu tư lo ngại nếu tăng trưởng kinh tế toàn cầu tiếp tục chậm lại, sản lượng mới sẽ khó được hấp thụ hoàn toàn, từ đó kìm hãm xu hướng giá dầu trong trung hạn.
Dữ liệu tồn kho trở thành lực đẩy
Mặc dù dự báo cung đủ đầy, nhưng dữ liệu tồn kho đã cung cấp một mức độ hỗ trợ nhất định. Bjarne Schieldrop, nhà phân tích hàng hóa hàng đầu của Ngân hàng Bắc Âu Thụy Điển, chỉ ra rằng tồn kho dầu thô và nhiên liệu chưng cất của Mỹ đang ở mức tương đối thấp, điều này phần nào hạn chế không gian hạ giá dầu.
Người trong thị trường cho rằng, việc giảm tồn kho cho thấy tiêu dùng cuối cùng vẫn có sức mạnh, đặc biệt khi mùa sưởi ấm ở Bắc bán cầu sắp bắt đầu, nhu cầu nhiên liệu chưng cất dự kiến sẽ tăng. Nếu tồn kho tiếp tục giảm, giá dầu có thể được hỗ trợ ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu tồn kho tăng trở lại hoặc dữ liệu nhu cầu không như mong đợi, đợt hồi phục giá có thể khó duy trì.
Thương mại và các yếu tố vĩ mô tiếp tục ảnh hưởng
Tình hình thương mại toàn cầu vẫn là một biến số bên ngoài quan trọng tác động tới giá dầu. Gần đây, các tranh chấp thương mại giữa các nền kinh tế lớn tuy có dấu hiệu hạ nhiệt, nhưng nhà đầu tư vẫn lo ngại tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại sẽ làm suy yếu tiêu thụ năng lượng. Sự suy yếu của ngành công nghiệp chế tạo và giảm tốc xuất khẩu đã thể hiện ở một số quốc gia, điều này làm tăng cường sự thận trọng của thị trường về triển vọng nhu cầu dầu mỏ.
Các nhà phân tích nhận định rằng, mặc dù các bên đang tích cực làm giảm bất đồng và duy trì sự ổn định thương mại, niềm tin phục hồi vẫn cần thời gian. Chỉ cần tăng trưởng kinh tế còn bất định, sự phục hồi nhu cầu dầu sẽ có khả năng bị hạn chế. Thị trường dự đoán trong ngắn hạn, giá dầu sẽ tiếp tục dao động trong sự đấu tranh giữa cung và cầu.
Mâu thuẫn cung cầu có thể chi phối thị trường tương lai
Nhìn về vài tuần tới, xu hướng giá dầu có thể tiếp tục bị kìm hãm bởi hai yếu tố lớn: một là sự mở rộng liên tục từ phía cung, hai là sự phục hồi không chắc chắn từ phía cầu. Nếu OPEC+ duy trì nhịp tăng sản lượng, sản lượng dầu đá phiến của Mỹ không giảm mà thậm chí còn tăng, áp lực từ nguồn cung sẽ trở thành lực chi phối trung hạn.
Mặt khác, nếu xu hướng giảm tồn kho kéo dài, nhu cầu năng lượng mùa đông tăng lên, hỗ trợ ngắn hạn có thể sẽ gia tăng. Thị trường dự đoán giá dầu sẽ dao động trong khoảng từ 55 đến 62 USD mỗi thùng, chờ đợi tín hiệu vĩ mô mới và dữ liệu tồn kho chỉ dẫn thêm.
Nhìn chung, thị trường dầu thô hiện đang ở trạng thái cân bằng mong manh. Cung ứng phong phú và nhu cầu yếu song hành, khiến nhà đầu tư phải cân nhắc giữa lạc quan và thận trọng. Trong tương lai, chính sách điều chỉnh và rủi ro địa chính trị có thể trở thành biến số then chốt phá vỡ cân bằng này.
