Đầu năm mới, Phố Wall chào đón "tuần siêu phi nông nghiệp" được nhiều người mong đợi. Mặc dù tâm lý thị trường có chút hồi phục vào thứ Sáu tuần trước, nhưng sau kỳ nghỉ Giáng sinh, các phiên giao dịch diễn ra trong trạng thái thận trọng, các loại tài sản dao động mạnh cho thấy nhà đầu tư ngày càng cảnh giác với tài sản rủi ro.
Năm vừa qua, nền kinh tế Mỹ thể hiện sự bền bỉ mạnh mẽ và chính sách nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang đã hỗ trợ cho sự tăng trưởng của tài sản rủi ro. Tuy nhiên, gần đây thị trường bắt đầu xem xét lại áp lực lạm phát tiềm ẩn từ các chính sách của Trump. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm ghi nhận mức tăng hàng quý lớn nhất trong hơn hai năm, thị trường trái phiếu liên tục chao đảo; thị trường chứng khoán cũng gặp phải sự giảm đáng kể vào cuối năm, trong khi ETF theo dõi Bitcoin đã trải qua sự thoát vốn lớn nhất từ trước đến nay. Những dấu hiệu này cho thấy tâm lý thị trường đang dần chuyển từ việc ưa thích rủi ro cao trong suốt năm ngoái sang cảnh giác.
Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tuần này trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Hai báo cáo việc làm trước đó không phản ánh đúng xu hướng do sai lệch dữ liệu, và báo cáo tuần này có thể lần đầu tiên cung cấp cái nhìn rõ ràng hơn về tình hình thị trường lao động. Nhà đầu tư mong đợi một báo cáo "vừa phải" - không quá mạnh cũng không quá yếu, để tránh ảnh hưởng quá mức đến chính sách tương lai của Fed. Bên cạnh đó, biên bản cuộc họp tháng 12 của Fed được công bố vào thứ Tư cũng được nhiều người mong đợi. Biên bản này sẽ tiết lộ sự chia rẽ nội bộ về lập trường giảm lãi suất và đánh giá cụ thể về rủi ro lạm phát.
Mặc dù trong cuộc họp tháng 12 chỉ có một phiếu phản đối cắt giảm lãi suất, nhưng đồ thị điểm cho thấy có tới bốn quan chức giữ thái độ hoài nghi với quyết định cắt giảm lãi suất khi đó. Đáng chú ý hơn, trong cuộc họp đó, 15 trong số 19 quan chức tin rằng lạm phát vẫn có nguy cơ tăng, trong khi tỷ lệ này chỉ là 3 quan chức trong cuộc họp tháng 9. Điều này cho thấy mối lo ngại về xu hướng lạm phát trong nội bộ Fed đang gia tăng, sự không chắc chắn về chính sách trong tương lai có thể tiếp tục làm tăng biến động thị trường.
Khi năm mới bắt đầu, các nhà đầu tư trên Phố Wall cần duy trì sự cảnh giác trong môi trường thị trường phức tạp. Sự biến động của thị trường trái phiếu, điều chỉnh của tài sản rủi ro và sự không chắc chắn về lộ trình chính sách của Fed khiến dữ liệu phi nông nghiệp tuần này và biên bản Fed trở thành các biến số quyết định hướng đi của thị trường. Hiệu suất thị trường trong vài ngày tới có thể tạo thành chỉ dẫn quan trọng cho xu hướng cả năm.
